投资股票的策略

          有一个基本信息要传达给有意投资股票的人：不要理会进场的时
    机，买入股票做长期投资。这是个简单、有效的投资策略，能在长期
    带来不错的回报。除了它之外，本文将介绍另两个投资策略，协助投
    资者在储蓄和股票投资间分配资金。

    　　买入后，长期持有是最简单的。采用这个策略的投资者，在买入
    股票后把它搁置一旁。举例说，你有100元，把60元储蓄起来，其余
    用来买股票。不管股市起还是落，你都不会买入更多的股票，或是卖
    掉股票把钱存起来。

    　　如果你紧随这个策略，财富贬值的可能性不高，因为你始终会有
    60元的储蓄，而40元的股票投资又有增值的潜能。

    　　而长远来说，股票能比储蓄带来更高的回报，因此许多基金经理
    建议投资者把较高比例的财富长期投资于股票。

    　　另一个较常用的策略是“固定结构”，投资者把投资于股票的资
    金维持在固定百分比。举个简单的例子说，你原本把60元当作储蓄，
    40元买股票。如果股市跌了两成，原来的投资贬值到32元，总财富也
    减到92元；储蓄和股票投资的比例因此变成65%和35%。

    　　为了维持原来的比例，你把一部分储蓄用来买更多股票。这个投
    资策略让你在股价跌时买入，升高时卖出，简单的说是“低买高卖”
    。

    　　“固定结构策略”可能是最好的投资策略，但在某种情况下，买
    入后长期持有会更好。举例说，股市起起落落时，后者会较适用；当
    你认为它正处于长期升势，“固定结构策略”并不是个好的策略。股
    市若处在平平但又不时会起落的阶段时，它会是个有用的策略；跌时
    你多买进，趁回升时卖掉套利。这个策略让投资者在股市走势不明朗
    时，趁起落赚利。

    　　第三个策略是固定比例策略。采用这个策略的投资者，会根据他
    愿意承担的风险的倍数，维持在股市的投资。计算方程式如下：

    　　投资于股票的款额 = m x （现有财富－不愿承担风险的财富）

    　　m将高过1

    　　举例说，投资者有100元的资金，准备把60元储蓄供退休后用，
    这笔数目便是他不愿承担风险的财富。

    　　假设m是2，那么这名投资者将把80元用来投资（2x（100-60））
    ，其余20元则存起来。

    　　如果股市下滑10%，他在股市的投资会减至72元，而拥有的财富
    总额也减至92元。根据方程式计算，股票投资应减至64元（2x（
    92-60）），他因此须卖掉值8元的股票转做储蓄。

    　　总的来说，采用这个策略的话，股市跌时你卖，股市升时你买。
    它与传统的“低买高卖”策略背道而驰，较适合在股市逐渐形成一个
    长期走势时使用。同时，如果投资者的总财富跌至不愿承担风险的财
    富水平时，他将把所有钱存起来，控制了跌幅。

    　　这个投资策略迫使投资者在股市下滑时离场，在一定程度上保护
    他们的资金。而“固定结构策略”适合在股市波动时使用。不过，由
    于它建议投资者在股市下跌时买进，不能保障他们的财富。

    　　投资者一般上不知道股市正处于什么状态，因此属于两者之间的
    买入后持有策略看来是最合用和简单的，交易成本也最低。

    　　但在未考虑个人的需要前，不能轻易下定论说哪个策略是最好的
    。对一个需要为偿还下期抵押贷款而储蓄的人来说，他虽然可能在一
    年后获益，但叫他在熊市时增加在股市的投资却是不适当的。

    　　要真正使用这些策略也不容易。投入股市的资金应分散在一篮子
    素质良好的股票，但对个只有1000元资金，或缺乏股票投资经验的人
    来说，这是不太可能的。因此，他们可考虑投资单位信托基金，在无
    需花时间研究股市和建立多元化投资组合的情形下，就能参与股市投
    资。



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