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瀚蓝环境_一个即将补涨的龙头股

    众所周知,行情在弱势调整之时,最后调整的往往是短期比较强势的品种,这些品种在行情出现大幅调整之际貌似强势,但最终难逃补跌命运,相反行情在强势之时,前期曾大涨过的品种往往会表现的比较沉寂,但这并不表明前期介入的主力会选择错过赚钱的机会,资本都是逐利的,所以往往会在行情的后期,当各板块纷纷轮动上涨之后,再次加以表现,以引起市场的再度关注。下周我们要重点关注瀚蓝环境(600323)的短线机会,该股就是这一类品种的典型代表,在去年10月份出现了一轮翻番走势,之后展开回调,当量能萎缩到极致时,行情又再度振荡上升,沿上升通道展开了一轮反弹走势,但与近期气势如虹的沪指形态相比,明显弱势了许多,是不是主力错过了这轮行情?当然不是,做为一档符合国家产业政策扶持的公司,加之有定增吸收另一家环保企业的题材,以目前的市盈率和估值来看未来股价的上升空间都是相当巨大的,故此,下周重点关注这档极具市场人气的环保龙头品种----瀚蓝环境(600323)的短线机会!

瀚蓝环境, 主力动作频繁,该如何把握?

瀚蓝环境(600323)内外兼修 收购创冠稳步前行

投资要点:
供水业务逐步整合区域终端市场。公司是佛山市南海区的主要自来水供应商,供水量占南海区的比重超过80%以上。公司拥有已正式投入运营的自来水厂5 个,设计供水能力141 万立方米/日。公司通过增资收购大沥水务、樵南水务,公司供水能力将达到175 万吨/日,基本完成南海区供水销售终端的统一,有利于后期南海区水价的统一以及阶梯水价的实施。
污水处理业务增长空间有限,工业污水处理取得突破。公司是佛山市南海区的主要污水处理设施运营商,以BOT、TOT 和委托运营等模式运营污水处理厂,总处理量每天58.8 万吨, 2010-2013 年,公司污水处理业务规模持续扩大,处理量和结算量稳步增长,2013 年,污水处理结算率已达到96.81%,短期内污水处理业务增长空间有限。公司将投资南海区大沥镇工业废水处理厂一期工程BOT 项目,大沥工业废水处理厂BOT 项目是公司投资建设的第一个工业废水处理项目,实现了公司在工业废水处理市场的突破,完善了公司污水处理业务产业链。
依托创冠,突破区域限制。2013 年12 月公司启动增发收购创冠(中国)计划,拟以发行股份和现金方式收购创冠(中国)100%股权。目前,创冠(香港)战略投资瀚蓝环境的申请已获商务部的批复同意,资产重组获得实质进展,收购方案还有待证监会通过。我们认为公司收购创冠(中国),不仅能使公司迈入垃圾焚烧领域的第一梯队,更重要的是突破公司发展的地域限制,有助于复制南海市政固废综合处理模式。但由于创冠廊坊项目投产进度低于预期,我们预计实现2014 年盈利目标的难度较大,2015-2016 年盈利目标应能实现。
公司评级:买入。公司南海固废产业园形成了完整的市政固废处理产业链,已成为国内市政固废处理的标杆。公司完成对创冠(中国)收购后,业务领域将拓展到全国,打破了公司发展的区域限制,有利于实现区域集约一体化的固废处理“南海模式”的异地复制。考虑到资产重组和增发摊薄影响,我们预计公司14-16年EPS分别为0.43、0.51、0.7元,由于体制以及激励问题短期难以根本解决,我们谨慎看待“南海模式”复制的速度,下调合理价格区间到14-16元。维持公司“买入”评级。
 

 

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