当前位置:首页 > 个股点评 > 正文

外资流入近2300亿元!精准抄底?

   今年以来,虽然A股持续“磨底”,但一些外资机构已开启“买买买”的模式,那么这次外资能够实现精准抄底吗?

  外资持股占A股流通市值比例逾7%

  Choice数据显示,外资正在通过香港和内地的互联互通渠道不断涌入。截至本月18日,陆股通北向资金合计净流入规模达2297.22亿元,较2017年同期增长近50%,超过2017年全年净流入规模。

外资持股占A股比例.jpg

  Choice数据显示,截至到9月18日,陆股通北向资金持有A股市值为6640.57元,占A股全部流通市值的比例约为3.4%。

  海通证券数据显示,截至2018年3月A股外资持股12016.33亿元,占A股自由流通市值比例为5.39%,(其中R/QFII持股占3.6%,陆股通北上资金持股占1.8%),照此计算,R/QFII持股约为8000亿元。

  目前虽没有QFII和RQFII的数据,但据多位基金经理表示,近期部分QFII机构在不断逆势加仓A股,有一些机构甚至每日将购买额度打满。

  行健资产管理联合创始人及行政总裁颜伟华表示,实际上,大部分外资基金此前并未主动配置中国市场,但今年以来均升级了资产配置模型并将中国作为单独市场进行投资。

  如此看来,QFII和RQFII目前持有的A股市值应该不比8000亿元少,假设R/QFII持股不变,外资持有也达14650亿元,占A股全部流通市值的比例约为7.5%。

  外资开放加速

  外资进入A股除了目前的陆股通主要途径外,证监会高层近期多次提到资本市场对外开放加速。

  9月18日,2018天津夏季达沃斯论坛上,中国证监会副主席方星海表示对中国推进金融业及资本市场对外开放充满信心,他特别指出“沪伦通”有望年内推出。

  值得一提的是,上周五,国际指数公司富时罗素表示,最早将于9月17日-21日作出是否纳入A股的决定,纳入的权重可能高于0.8%。

  两项制度在今年内落地也将为A股市场贡献不小的新增资金,这也将进一步提升中国市场在外资投资者资产配置中的比重。

  谈及A股“入富”将会给A股带来多少增量资金,顶点财经首席宏观分析师徐阳表示,根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模,理论上有望给A股带来5000亿美元,即超过3万亿元人民币增量资金。

  而沪伦通方面,根据申万宏源测算,假设上证180成分股全部在伦交所实现GDR的发行,5年总体融资规模为8900亿左右,年均融资规模为1780亿左右。因为此次沪伦通设置了DR和基础证券的转换,也就是说融资的金额将在很大程度上可以转换至境内市场。

  “随着A股国际化程度的提高,将来外资在A股市场的占比也会逐步增大。根据测算,现在外资在A股市场的总市值占比只有2%,占A股自由流通市值6%左右。在未来的5年到10年,外资占到A股市场的总市值有可能提到10%,这会给A股带来大量的增量资金。”杨德龙表示。

  外资这次能精准抄底吗?

  陆港通资金一直因为精准抄底而被外界称为“聪明的钱”,东方财富Choice数据显示,从2014年沪港通开通以来,陆股通北向资金出现大幅波动的时候都是上证指数出现明显波动的时候。

  比如在沪港通开通初期(下图第1个红框),北向资金通过沪港通连续多日大幅流入,而正是在这个阶段,上证指数也大幅上涨。

  但是在沪指2015年创下阶段新高之后快速下跌,而北向资金也在这段时间大大幅流出(下图第2个红框)。

  不过,北向资金连续多日净流入却不能说明上证指数就一定能涨。

  在2015年8月12日到8月26日这段时间(下图第3个红框),上证指数从3800点附近一路跌至2900点,可以看到,虽然这段时间北向资金有净流出情况,但更多的还是在净流入,也就是说,外资在这段时间正在抄底。

  而后,虽然上证指数没有回到此前的高点,但仍在当年11月回到了3500点附近(下图第4个红框),结合来看,在2015年8月外资实现精准抄底。值得一提的是,在这个沪指上升阶段,北向资金多为净流出状态。

外资精准抄底.jpg


从上图可以看到,虽然北向资金一直都在不断净流入A股,但从今年2月以来,流入速度明显加快(上图第5个红框),而在这段时间上证指数在不断探底,那么此次外资能够实现精准抄底吗?

       外资机构每日用光额度加仓A股!

  当前A股持续“磨底”,一些外资机构已开启“买买买”的模式,持续加仓,同时,不少内资机构认为“市场中长期配置价格显现”,在仓位管理上,以稳为中心,逐步加仓。

  外资开启“买买买”模式

  数据显示,外资持有A股流通市场已接近6%,比肩险资。

  多位基金经理表示,近期部分QFII机构在不断逆势加仓A股,有一些机构甚至每日将购买额度打满。

  行健资产管理联合创始人及行政总裁颜伟华表示,实际上,大部分外资基金此前并未主动配置中国市场,但今年以来均升级了资产配置模型并将中国作为单独市场进行投资。

  一位外资机构负责人表示,外资存量肯定是持续增加,其中也有一些是中资的QFII。

  海通证券最新报告显示,今年一季度末,外资持股12016.33亿元,占A股自由流通市值比例为5.39%,其中RQFII持股占3.6%,陆股通北上资金持股占1.8%。对比来看,公募基金和保险在A股中投资总额分别为1.9万亿、1.5万亿,占全部A股自由流通市值比重约8.4%、6.7%。估算7月底时,外资持有自由流通市值比例约6%。

  海外Robeco数据显示,今年年初,A股自由流通市值中外资占比仅2%。

  北向资金数据显示,4-7月累计净流入1338.2亿元,近1个月继续保持净流入趋势,净流入达249.39亿元,历史累计净流入达5746.29亿元。

        近1个月北向资金活跃个股

外资加仓个股名单.jpg
 内资“稳”步加仓

  北京某券商自营研究员表示,目前股票仓位有二成左右,A股长期投资价值已体现得十分明显,诸如保险等长线资金也持续在买入,但短期内大幅加仓仍有净值波动过大的顾忌。

  北京某中型私募研究员认为,市场对利空预期演绎已较极致。目前有很多好标的的估值落到更有吸引力的区间,但出于私募产品对净值回撤的把控,不会贸然加仓,等市场明显企稳时加大仓位会更稳妥。

  某从业近20年的公募基金经理说:“相比欧美成熟市场,价值投资在A股还不够深入人心。市场中部分优质公司,其价值是长期被低估的。虽如此,历史上买入此类优质标的,也可能出现一段时间的较大幅度回撤。从该角度看,采取逐步加仓的策略更适合。”

  A股为全球价值洼地

  外资持续加仓,底气何在?

  颜伟华表示,外资对利率较为敏感,央行采取措施稳定人民币汇率有助吸引更多外资流入。此外,还有两方面原因:第一,外资更看重长线和基本面。当前A股估值已到2016年低位,该时点加仓优质公司意味着看好中国未来潜力;第二,A股纳入MSCI指数比例的增加吸引主动资金提前布局,也吸引更多外资被动资金加仓。

  德意志银行报告显示,对于下半年的中国资本市场,看好绿色、制造、改革、消费四大主题板块。

  上述外资机构负责人表示,外资研究主要是基本面分析,目前A股估值已远低于全球主要市场,特别是美股和港股。整体看,A股具有一定价格优势。至于具体进场时机,不同机构对跟进的行业和标的会有模型预测,不同标的、行业、和投资原则不同。

最新更新

热门推荐

Powered by Gupiao8.com © 2014 粤ICP备05036799号