如今大盘表面稳定，实质上多数个股下跌，那么上市公司来自投资收益这一块业绩增长也会产生些问题，这最终有可能反映在一些公司的年报中，投资者应设法回避此类风险。
　　大盘近几天成交额老是放不大，这种盘面一般不会形成向上突破行情，这种持续缩量情况还可能延续一、两周时间，市场有可能在等一些东西明朗，比如下周经济指标，又比如本月可能的加息。
　　上证综指未来继续走牛的可能性较大，本轮牛市基本面并未扭转，和一年前相比，目前基本面所区别的仅是市盈率变高。笔者认为，市盈率高只是行情转熊必要条件，远非充要条件，市场既然能涨上来，就一定有其合理性。
　　退一步说，就算行情有大级别调整，那么也必然伴随着管理层护盘，而绝不是打压。中国股市历来产生大顶只有两种情况，一种是管理层护盘但最终没能护成，如几年前大顶2245点，另一种是管理层"铁了心"打压，如1997年的12道金牌。
黄金行业：金价逼近800美元点评 买入评级
　　事件：
　　10月31日美联储下调基本利率0.25%，美元受此影响下跌。油价达到95美元/桶，金价也接近800美元/盎司。
　　简评
　　金价接近28年来的高点：国际金价昨日收盘795.30美元，最高价超过800美元/盎司。这是1980年以来，金价首次达到800美元。国内金价也越过190元/克。
　　美元长期走弱，通胀等因素使黄金保值功能更加突出：我们认为未来实物需求对金价影响会有所弱化，投资需求将是金价上涨最主要驱动力。随着近期世界范围通胀预期的提高，黄金作为对冲工具，被广泛认可。金价与油价存在正相关性，油价近期不断创出新高，已经达到95美元/桶，预计突破100美元已经没有悬念。
　　油价的上涨也带动了金价上涨。从历史走势看，金价与美元走势呈现明显负相关性。美国次级债危机引起美联储降息，不利于美元。预计2008年美元有可能继续下跌。
　　我们预测未来三年金价持续上涨：2007年上半年平均金价658美元，同比涨幅是11%；我们预计全年平均金价在700美元左右，同比涨幅16%左右。2008年平均金价820美元，同比涨幅17%左右；2009年平均金价900美元，同比涨幅10%左右。
　　维持买入评级：我们认为未来2-3年，金价上涨和行业整合这两大因素将共同推动黄金行业高增长。预计中金黄金07-09年EPS是0.89元、1.65元和2.10元。山东黄金07-09年EPS是1.28元、3.80元和4.10元。维持买入评级。（中信建投）
医药行业：寻找10年以上的细分产业增长空间
　　新医疗体制改革方案即将公布，而之前的十七大已经确立了新医改的指导思想。即建立基本医疗卫生制度，提高全民健康水平；未来10年中国将实现人人享有基本医保的目标。两年来银河证券做了大量的政策研究，一直认为新医改的特征将体现为四个适度替代四个过度。即适度加大国家财政投入，凸现政府责任和话语权；适度研发创新替代过度营销，增强行业的盈利能力和患者的满意度；适度医疗替代过度医疗，减少医疗资源的浪费；适度分化取代过度分化，解决医疗资源分布的不均衡性。政府大幅加大财政投入和医疗筹资方式的结构性调整使医疗行业未来充满了10年10倍以上的增长空间，我们的研究也将由定性研究转为定量研究，定量研究有利于捕捉医改新政中的投资机会。
　　医疗行业在诸多细分产业存在持续高增长机会。未来10年全国卫生费用整体上将增长2.5倍（年均约增长13.5%）；伴随着个人支付比例的大幅下降，政府投入将从2006年的1700多亿增长到2016年的12000多亿，政府投入未来十年将增长4.6倍（年均增长18.8%）；农村医疗市场增长将快于城市，增长速度取决于政府投入的力度和倾斜程度，未来10年农村人均卫生费用的增长将介于16%和25.8%之间；大病统筹将有效解决医疗体系的复苏，一老一小大病统筹医疗市场容量未来10年将面临15倍以上（年均增长31.1%）扩容速度；医疗器械将率先受益于新医改，未来10年中低端医疗器械年采购额较2006年有更高幅度的增长。
　　医疗行业市场扩容的远景能否转化为具体企业的利润提升受到诸多因素的制约，我们认为未来国内医药板块将孵化出一大批10年增长10倍以上市值的优质公司。这样的企业应该具备细分市场竞争优势、具有盈利潜力大的品种、同时管理层具有企业家精神和国际视野等方面的特质。
　　新医疗体制改革定量研究2007年10月，胡总书记在召开的第十七次中共全国代表大会报告第八部分，提出加快推进以改善民生为重点的社会建设，加快建立覆盖城乡居民的社会保障体系，保障人民基本生活。建立基本医疗卫生制度，提高全民健康水平。未来10年中国将实现人人享有基本医保的目标。在此之前，2006年10月18日公布的《中共中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》（简称该决定）勾勒了未来15年和谐社会建设的远景规划，医疗、教育、住房三大民生问题的有效解决被提上了历史日程，宣告了旧的医疗体制改革的失败。我们定量研究的前提是相信共产党没有想干干不成的事，我们认为产业未来格局的基本框架已经形成，我们将根据未来医改具体方案调整定量研究的模型参数，我们认为医疗行业将呈现结构性调整和高成长性，诸多细分市场将实现10年10倍以上的产业增长空间。