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炒股技术分析及秘诀
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来源： 作者： 发布时间：2007-03-09
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第三章 第二十六节 佳庆指标 CHAIKIN
第三章 第二十六节 佳庆指标 CHAIKIN
公式概说
(C-L)-(H-C)
(1) A／D＝∑[ ────────× V ]
(H-L)
(2) CHAIKIN＝A/D的（n）expma - A/D的（m）expma。
来龙去脉
佳庆指标CHAIK1N （Chaikin Oscillator），是由Marc Chaikin所发展的一种新成交量指标。他汲取JosephGranville和Larry Williams两位教授的理论精华， 将A/D VOLUME指标加以改良，衍生出佳庆指标。MarcChaikin 本人对佳庆指标的设计原理，做了以下简要的叙述：
为了将市场的内在动能，真实地表现在分析图表上。现有的技术指标，不管应用在大盘或者个股，都必须将成交量列入考虑的范围。在价格的波动趋势中，成交量分析有助于掌握股价本质上的强弱度。成交量与股价的背离现象，经常是确认反转讯号的唯一线索。JosephGranville和Larry Williams两位教授，直到60年代后期，才开始注意成交量与股价的关系。他们发现，必须在成交量总额中，筛选出较具意义的部分成交量，才能创造出更具代表性的指标。
多年来，大部分的分析师，将上涨股的成交量全部视为正值，将下跌股的成交量全部视为负值。但是，这种论调存在着很大的缺点，必须加以改良，才足以反应股价的真实本质。
以OBV累积能量线为例子。如果当日股价上涨，则当日所有的成交量总额，一律视为多头动能。如果当日股价下跌，则当日所有成交量总额，一律视为空头动能。这种论点太过于简化，而且不符合实际的现状。一段完整的趋势行情，会发生很多次重要的短、中期头部和底部，然而，OBV指标主要是针对极端的行情起作用。也就是说，只有在成交量极度萎缩或极度扩张的状况下，OBV指标才能发挥作用。
Larry Williams将OBV加以改良，用来决定当日的成交量，属于多方或空方力道。OBV以当日的收盘价和前一日的收盘价比较。然鹅，Williams却以当日收盘价和当日开盘价比较，并且设计了一条累积能量线。如果收盘价高于开盘价，则开盘价距收盘价之间的上涨讽度，以正值百分比表示，并乘以当日成交量。如果收盘价低于开盘价，则开盘价距收盘价之间的下奠幅度，以负值百分比表示，再乘以当日成交量。经过这样的改良之后，其侦测量价背离的功能，显然更具有参考价值。
我所设计的Chaikin Oscillator，是一个很有价值的买卖指标，比前两位教授的理论，更能精确地反应成交量的流向。然而，使用本指标之前，必须注意下列三大要点：
一、我以中间价为豁准，如果收盘价高于当日中间价，则当日成交量视为正值。收盘价越接近当日最高价，其多头力道越强。如果收盘价低于当日中间价，则当日成交量视为负值。收盘价越接近当日最低价，其空头力道越强。
二、一波健全的上升趋势，必须包含强劲的多头力道。多头力道就像火箭升空，须要消耗的燃料一般。如果多头力道虚弱，则视为燃料不足，没有推升股价的条件。相反的，下奠趋势经常伴随着较低的成交量。但是，波段下奠趋势即将结熟前，经常会出现恐慌性抛压。这些卖盘，有部方来自于法人机构的大额结帐抛售。这一点，相当值得注意！
股价不断的创新低点，成交量也相对呈现缓步的缩减。在这量缩低迷的期间，注意突然暴出的大量，我称它是“凸出的力量”。这个现象发生时，经常是底部完成的讯号。
三、我们必须承认，没有任何一个指标是绝对完美的，我建议搭配其他指标辅助，可以避免假讯号的发生。一般我将21天的Envelope指标、超买超卖指标、佳庆指标组成一个指标群。运用在短、中期的交易上，成效相当良好。
指标剑法
①佳庆指标与股价产生背离时，可视为反转讯号。（特别是其他搭配运用的指标群，正处于超买或超卖水平时）。
②佳庆指标本身具有超买超卖的作用，但是，其超买和超卖的界限位置，随着个股不同而不同。股民须自行认定。
笔者建议，读者至少须观察一年以上的走势图，从中搜寻其经常性的超买和超卖界限，才能界定出一个标准。
③佳庆指标由负值向上穿越0轴时，为买进讯号。（注意！股价必须位于90天移动平均线之上，才可视为有效）。
④佳庆指标由正值向下穿越0轴时，为卖出讯号。（注意！股价必须位于90天移动平卷线之下，才可视为有效）。
深入讲解
本章所提“凸出的力量”，与MSI指标的“冲力”现象不同。这两种征兆，虽然都是发生在底部区的特殊现象。但是，隧谓的“冲力”，是股价已经止跌反转上升，而且其强劲的上升力道，迅速让股价脱离弱势区，届而引发大行情的反转过程。而“凸齿的力量”发生时股价仍处于下跌的局面，或者仍处于底部整理状态。
虽然Marc Chaikin认为“凸出的力量”，是法人机构抛售所造成的。不过，笔者认为，许多以借贷的资金，购入大量股票的股民，都有可能是造成“凸出的力量”的主要分子。
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