QFII开始卖票　三主力分道扬镳 大决战一触即发

5连阳连破5关 大盘站上5100点
　　深证成指创年内最大周涨幅 上证综指越过5000点当天新增A股开户数达17万
　　本周大盘气势恢弘，5个交易日沪深股指均开出5连阳，上证综指陆续攻克4700、4800、4900、5000和5100点5大关口。上证综指一周涨幅达9.69%，深证成指周涨幅更是高达13.87%。其中深证成指创年内最大周涨幅，上证综指则是年内第二大周涨幅，显示大盘在突破前期高点后有加速上行的趋势。
　　本周大盘的强劲多少让投资者有点意外。毕竟消息面上，一是个人直投境外股市开闸，对目前市场过剩的流动性将起到一定的"泄洪"作用；二是央行出其不意，再次宣布加息。但市场全然不顾两大利空的威力，多头反而开始了"急行军"。
　　不过，由于对利空麻木，市场隐含的风险该引起投资者的警惕。值得指出的是，从静态估值上看，目前两市A股的平均市盈率高达65倍，加权平均股价超过18元。即便考虑到2007年和2008年的业绩增长，A股的估值水平仍不便宜。因此，目前市场的超乐观预期恐怕将面临较大的考验。
　　从本周的大盘推动力来看，权重股功不可没。本周银行板块整体大涨了15%，这是自2007年来银行板块涨势最强的一周。但总体来看，除上述一些主流板块外，其他的二三线品种表现并不突出。
　　截至周五收盘，上证综指报5107.67点，上涨75.18点，涨幅1.49%，深证成指报17864.68点，上涨225.46点，涨幅1.28%；沪深300指数报5217.58点，上涨81.65点，涨幅1.59%。
　　针对后市，一些机构的观点认为，大盘跨越5000点后，如果上冲过快，可能引发大幅震荡。操作上，一些明显处于估值洼地的二线蓝筹股后市补涨的可能性较大，投资者可适当关注。
　　另据中登公司统计，8月23日上证综指轻取5000点当天，新增A股开户数达到17万户，超过近期平均水平。
　五阳一气呵成 上升动能充沛
　　本周A股市场一改上周先扬后抑的走势特征，持续亢奋，上证指数在本周五个交易日拉出五根阳K线，并于本周四顺利突破5000点的整数关口，分析人士称之为"历史性跨越"。但成交量一直未能有效放大，因此，分析人士认为这将制约大盘的弹升空间。不过，笔者却认为，正是量能未能有效放大，A股市场仍将不断拓展新的高点。
　　压力下勇创新高
　　对于本周A股市场来说，压力不可谓不小，一是境内居民投资港股的试点工作将启动，此消息如果放在熊市里，对指数绝对会有2%以上的跌幅影响。但想不到的是，A股市场不为所动。
　　二是本周二晚间，央行"出其不意"地宣布加息，这也是年内第四次加息。而由于一年期贷款利率上调0.18个百分点，但一年期存款利率上调0.27个百分点，因此，分析人士认为这将对银行股的盈利能力产生一定压力。而银行股又是A股市场近期的人气股、指标股，所以加息消息一出，不少资金对大盘的预期就谨慎了许多。但没有想到的是，本周三早盘低开后就迅速走高，压力之下强劲走高，更显牛市本色。
　　之所以如此，笔者认为，这主要是因为两个方面，一是A股市场本身的内在做多动能充沛，而上周因次级债券风波导致全球股市的"小型股灾"的影响而一度受到抑制。但本周初周边市场平稳，从而使得上周末受到压抑的做多动能得以释放，迅速成为A股市场本周强劲的做多推动力。二是基金们的强劲买盘使得二线蓝筹股、地产股等品种依然强劲有力。据统计，8月份以来的基金新增募集份额高达1400余亿元，由于基金新募集份额有着一定的建仓期限，在目前上升通道的背景下，基金建仓是宜早不宜迟，如此就推动着有色金属、地产股等诸多指数在本周再创新高，成为大盘指数持续走高的牵引性力量。
　　老主线彰显新动力
　　也就是说，推动本周上证指数突破5000点、持续收出五连阳的K线组合的原动力并不是市场出现了新的主体资金，出现了新的领涨板块，而依然是推动着本轮牛市行情的主线索---人民币升值主线、国民经济增长的引擎主线。其中人民币升值主线的地产股在本周四更是大幅上涨，成为市场的一景，由此也说明了在目前流动性过剩以及通货膨胀压力加大的前提下，加息难以抑制多头资金对房地产市场的乐观预期。所以，笔者认为，人民币升值主线依然是A股市场牛市的生命线，也是上证指数冲过5000点之后拓展新空间的原动力。与此同时，前期市场较为火爆的有色金属股、股指期货概念股在本周也有不俗的走势。
　　不过，老主线在演绎过程中，也时刻出现一些新变化，从而带来新的做多动力。比如说地产股在本轮行情中反复震荡走高，但在不同的周期，会有不同的主题涌现，在前期是以浦东金桥、陆家嘴等为代表的物业资产的重估主题，但到近期，则是土地储备主题，凡是近期公布大笔购地的地产股，均成为市场热钱追捧的对象，较为典型的有栖霞建设、招商地产、保利地产等，如此就赋予地产股反复震荡走强的动力。
　　与此同时，产业政策的变化也使得二线蓝筹股出现了新的做多动力，比如说本周出台的林业产业政策就使得造纸板块产生了新的股价催化剂，晨鸣纸业、博汇纸业等个股均有不俗的表现。而水务板块、高速公路板块也在相关的产业政策预期下，使得其估值洼地效应更为明显，也成为本周A股市场上涨的一个重大推动力。
　　关注新生强势股
　　如此来看，笔者认为大盘在下周仍有望演绎没有最高只有新高的走势，也就是说，上证指数越来越有可能重演3月至4月份单边上涨的情形，因此，在实际操作中，建议投资者继续积极操作，将仓位配置在两大主线中，一是牛市生命线的人民币升值板块、蓝筹股板块；二是近期市场出现的放量上涨的强势股。比如说拥有朦胧重组预期的南京港、涪陵电力、汇源通信、铜峰电子、金路集团等个股，再比如说业绩有望稳定增长的西宁特钢、承德钒钛、卧龙电器、浙江龙盛、晨鸣纸业、太阳纸业、梅雁水电等个股。
10日线上，震荡向上无忧
　　本周大盘单边震荡向上，敏感的时间之窗并没对市场构成太多压力，只是以盘中震荡方式作出体现，周K线报收略带上影的中阳线，沪市轻松翻越5000点整数关口，最高到5125点，大盘的强势特征非常明显，上周曾经出现过的回落震荡，虽然过程中让投资者有害怕的感觉，但从结果看，还是一次清洗短线浮筹的动作，整理结束后，大盘再创新高，又回到了原来的上升通道中运行，而到目前为止，还看不到原始上升通道即将遭到破坏的变化。