考验蓝筹龙头股的耐力
　　不难发现，宏观经济运行的偏热、商品价格的持续上涨、连续加息、特别国债的发行、A股和H股价值的加速靠拢、股指期货推出的渐行渐进等诸多因素汇集在 5000点一带，这些因素的复杂交织无疑将是影响市场运行趋势的关键因素，而理论上看，这些因素对市场的负面影响似乎应多于正面影响，后市将考验蓝筹股的耐力。
　　而近两个月以来，超过2000亿元的资金建仓目标主要以蓝筹股为主，推动了蓝筹股的狂飙突进。基金是目前市场的主要推动力量。然而，蓝筹股市盈率不断攀升，呈现阶段性偏高的态势；"大象跳舞"又使"二八现象"走向极端。随着A股指数仍将不断创出新高，部分在蓝筹上获利较大的资金逢高调仓意愿加强，这也导致市场波动风险在增大。
　　业内人士同时表示，昨日市场惯性冲过5100点，将行情看高到10000点的声音此起彼伏，而看空者寥寥无几，这往往也是可能出现震荡的信号。
　　把握低估优质股的补涨
　　当然，价值水平的高低永远都是一个动态的概念，尽管蓝筹股泡沫已成为市场最大的隐患，目前仍有相当一部分低风险高收益被低估的优质品种。成长股的价格由其盈利能力、成长空间和扩张能力以及销售净利率决定。
　　华泰证券分析师指出，过去30年，独特的业务特征和盈利模式以及高成长性使得沃尔玛的股价上涨了1343倍。即使在2001年最高价买入贵州茅台和大商股份，现在也有丰厚收益。
　　所以，切忌在经济波动的高点买入周期性股票，而在低点卖出消费类股票。再加上港股中消费类尤其是品牌公司股票少之又少，因而目前严重滞涨的消费类股值得投资者逢低战略布局。
　　与此同时，统计显示，大盘自7月6日探底反弹至8月22日，上证指数上涨38.34%，其中涨幅较大的板块主要集中在地产、有色、煤炭和金融板块，以及有注资预期的个股；而滞涨板块主要集中在机械、商业零售、医药和食品饮料、中小板、科技、高速公路板块。在大盘新高迭创的态势下，盘面上"二八"和"八二"格局或将出现转化，那些前期相对滞涨的优质股补涨行情有望成为市场的新热点。（成都商报 黄晓义 曾子建）
国家队放出豪言 涨到让人傻眼
　　惊呼会涨到令人不安程度
　　2007年基金半年报披露正式拉开了序幕，从今日率先公布的3家基金公司旗下10只基金的半年报来看，在基金创纪录的收益中，股票买卖差价收入成为最主要的来源。与此同时，众基金普遍对下半年的市场保持了乐观态度。
　　97%来自股票差价收入
　　根据Wind资讯的统计，在基金创纪录的收益中，股票买卖差价收入成为最主要的来源，统计显示，上述10只基金收益的97%来自股票差价收入。在股票型基金中，此类收入占比更是高达98.1%。这个水平相比去年提高了17个百分点。可以说，在2007年上半年，基金收益几乎由股票投资"一柱擎天"。
　　与之相比，基金在债券投资和权证投资上的收益大幅萎缩。其中，10只基金上半年的债券差价收入只有3475万元，与去年同期近10亿元的债券投资收益相比直线下落。充分显示了股市和债市"此涨彼消"的表现状况。基金投资权证的收益波动更是明显。
　　乐观看待下半年
　　银华优质增长称，中国经济依然保持强劲增长；上市公司业绩大幅增长，对市场形成支撑；在股权激励、资产重组等因素的作用下，上市公司的基本面将大幅改善；人民币升值趋势依旧，流动性依然充足，储蓄向证券市场分流的趋势日益明显。
　　银华富裕主题认为，股权分置改革是引发此轮牛市的另一强大动力："在全流通背景下，证券市场的价值发现功能和资源配置功能有了用武之地，市场参与者的利益有可能达到高度一致。而股价正是朝着阻力最小的方向在运动---上涨。而且它会上涨到一个令人不安和惊讶的程度。这就是牛市的魅力。"
　　当然，风险依然不可忽视。新世纪优选分红认为：由于当前经济开始由过快转向过热，未来宏观经济必将伴随经常性的紧缩政策，这无疑会加大市场的短期波动幅度。加息等货币政策会抑制固定投资增长；调整出口退税对部分上市公司业绩将产生负面影响；扩大QDII分流国内资金；不断增加的大小非减持等，这些都是值得谨慎的因素。
　　新世纪优选分红混合型基金表示，下半年市场将处于反复波动并缓慢向上突破的态势，结构性风险与机会并存。
　　看好泛资源行业
　　银华优势企业表示，在牛市趋势不变的大环境下，下半年在资产配置上仍将维持股票仓位的较高比例， 而不会过多做择时选择。
　　受上半年生产要素价格上涨的影响，众家基金表示，将看好泛资源类股票，包括地产、有色、煤炭等行业。天华证券投资基金认为，下半年我国的要素价格面临重估，其资源价格、单位劳动力成本和利率都将面临上升趋势。其中，房价上涨趋势不改，有力拓展了房地产行业上市公司的利润空间。上游行业的上市公司将享受到资源产品价格上涨带来的盈利增长，而中下游行业的利润则会受到压缩。天华证券投资基金表示，将增持地产、有色、煤炭行业。
　　银华富裕主题预测，下半年市场依然呈现多元化的热点，绩优股、绩差股、题材股都存在机会。其中绩差股如果能充分利用证券市场十年难遇的环境，提高企业质量，还是存在较大的机会。银华富裕主题表示，"公募基金在反应速度和运作机制上有着天生的弱点，所以这些赚钱机会很难把握"，"我们相信业绩最终会决定股价"银华富裕主题表示。（上海证券报　郑焰 周宏）
不少散户又犯恐高症 5000点之后牛市怎么走？
　　■周五大盘延续涨势站上5100点，散户在高兴的同时不免有些战战兢兢
　　本周四大盘轻松跨过5000点，周五又一举站上5100点---
　　5000点，这个年初连想都不敢想的点位，本周四被轻松跨越，面临如此的历史高位，不少散户又犯了"恐高症"，选择卖出手里的股票。但周五的大盘却继续冲高，再下一城登上5100点。5000点之上大盘会怎么走？大的调整会来吗？谁又将成为下一阶段的热点？
　　本期嘉宾：申万研究所分析师魏道科；分析师文国庆；民族证券分析师徐一钉；资深股民艾古
　　主持人：本报记者吴琳琳
　　■5000点之上是勇敢者和搏傻者的游戏
　　记者：大盘在周四轻松跨过5000点之后，周五气势如虹，迅速又登上了5100点整数关。在如此的高位，大盘如此强势的表现，到底是什么原因？在5000点不少散户又犯了"恐高症"，这样迅猛的走势需不需要担心？