同时，张教授还认为，中美两国目前的房地产行业所处的大环境存在很大差异，一个处于上升周期，一个处于下降周期。而景气周期的不一致，难免市场对其估值水平有着很大的差异。

　　如果说，不同的国家有着不同的环境，不同的公司有着不同的特点，用别国的模式套用在中国的公司上难免有其不恰当之处。那么，作为同一家上市公司的A/H差价的不断拉大又说明了什么？A股与H股可能继续走牛针对个人获准直接投资境外的消息以及A股和H股差价问题，国泰君安证券资深研究员梁静博士认为，就对资本市场影响而言，新政策可能会分流A股的一部分资金，同时，在A+H接轨的大趋势之下，A股的估值压力会在一定程度上凸显。不过，整体而言，该消息对A股的负面影响应该不大。

　　首先，国家在这方面政策的放开将是逐步的，不可能一下子放得很开。其次，从横向比较，比如中国石化A股15元的市盈率确实明显高于其H股8港元的市盈率，但投资市场不仅要考虑其基本面情况，更要注重行情层面。从纵向比较看，自2001年以来，中国石化的H股升幅比A股还大，这里还有个获利程度的问题。实际上，这几年恒生国企指数的累积升幅也大于上证指数。最后，还要考虑区域性的不同，比如目前A股每日一、两千亿的成交额与港股几百亿的成交额相比说明，两个市场在资金流动性层面上根本就不是一个级别。还有一个重要的问题是，两者即使有差价，但由于并无便捷的套利机制，因此比较的意义并不大。

　　他认为，未来更可能的发展态势是A股与H股继续延续走牛征途，而且A股对H股的带动作用更大。这是由于在牛市中，一般都是的追随高的，和低价股追随高价股是一样的道理。

　　采访过程中，这些专家观点给记者比较深的感受是：A股市场正以前所未有的姿态，走在资本时代的康庄大道上。对这种高速成长的股市，不但要有一个与成熟股市完全不同的衡量标准，而且中国股市自身的成长也在不断地创造着大幅降低市盈率的内在动力。就沪深两市的现实状况来说，动态市盈率不过35倍左右，对于处在全世界发展最快之一的股市来说，或许并不算过高。