没有最高只有新高(附股)

【前言】本周A股市场一改上周先扬后抑的走势特征，持续上行，上证指数本周五个交易日拉出五根阳K线，并于周四顺利突破5000点整数关。成交量一直未能有效放大，因此部分分析人士认为这将制约大盘的弹升空间。但有观点认为，正是量能未有效放大，A股市场仍将不断拓展新的高点，上证指数越来越有重演3月至4月单边上涨的K线组合。

    老主线 新高点 新变化 　　

　　本周A股市场一改上周先扬后抑的走势特征，持续上行，上证指数本周五个交易日拉出五根阳K线，并于周四顺利突破5000点整数关。成交量一直未能有效放大，因此部分分析人士认为这将制约大盘的弹升空间。不过笔者却认为，正是量能未有效放大，A股市场仍将不断拓展新的高点。

　　其实推动本周上证指数突破5000点、持续收出五连阳K线组合的原动力并不是市场出现了新的主体资金，出现了新的领涨板块，而依然是推动本轮牛市行情的主线索——人民币升值、国民经济增长主线在发挥作用。其中受益人民币升值主线的地产股在本周四更是大幅上涨，成为市场一景，由此也说明在目前流动性过剩以及通货膨胀压力加大的前提下，加息是难以抑制多头资金对房地产板块的乐观预期的。所以笔者认为，人民币升值主线依然是A股市场牛市的生命线，也是上证指数冲过5000点之后拓展新空间的原动力。与此同时，前期市场较为火暴的有色金属股、股指期货概念股在本周也有不俗走势。

　　不过老主线在演绎过程中也时刻出现一些新的变化，从而带来新的做多动力。比如说地产股在本轮行情中反复震荡走高，但在不同的周期会有不同的主题涌现。在前期是浦东金桥、陆家嘴等为代表的物业资产的重估主题，但到近期则是土地储备主题，凡是近期公布大笔购地的地产股成为市场热钱追捧的对象，较为典型的有栖霞建设、招商地产、保利地产等，如此就赋予地产股反复震荡走强的动力。与此同时，产业政策的变化也使得二线蓝筹股出现了新的做多动力，比如说本周出台的林业产业政策就给造纸板块带来了新的股价催化剂，晨鸣纸业、博汇纸业等个股均有不俗表现。而水务板块、高速公路板块也在相关产业政策预期下，使得其估值洼地效应更为明显，也成为本周A股市场上涨的一个重大推动力。

　　如此来看，笔者认为大盘在下周仍有望演绎“没有最高只有新高”的走势，也就是说，上证指数越来越有重演3月至4月单边上涨的K线组合，因此在实际操作中，建议投资者继续积极操作，将仓位配置在两大主线中。一是牛市生命线的人民币升值板块、蓝筹股板块；二是近期市场新近出现的放量上涨的强势股。如拥有朦胧重组预期的南京港、涪陵电力、汇源通信、铜峰电子、金路集团等个股，再比如业绩有望稳定增长的西宁特钢、承德钒钛、卧龙电器、浙江龙盛、晨鸣纸业、太阳纸业、梅雁水电等个股。(秦洪)

    “后5000”行情如何演绎 
 
　　在很多投资者看来，沪综指5000点是一个重要的心理关口，突破后很可能引发市场剧烈震荡，甚至有可能再度大幅调整，但近两个交易日市场的表现却相当平静。这是否意味着大盘已经有效突破5000点并从此进入“后5000”时代呢？如果突破确立，“后5000”行情又将如何演绎呢？

　　突破是否有效

　　虽然大盘已经连续两个交易日站在了5000点之上，市场整体表现非常强势，但目前指数仍处在5000点区域，不少投资者对于突破有效性仍心存疑虑。尤其是在不少中小投资者看来，5000点作为一个重要的心理关口，如果不经过一段时间和一定幅度的震荡，突破有效性难以确认。

　　从本次5000点突破的过程来看，无疑相当轻松，无论是在突破当天还是其后一个交易日，市场表现都十分稳健，没有出现大幅波动。在一些分析人士看来，这表明大多数投资者并未因突破5000点而产生“恐高”心态，这种较为稳定的市场心态有助于巩固对5000点的突破。

　　从引领大盘冲关的主导力量来看，蓝筹板块起到了核心作用，这表明当前市场格局整体上仍比较健康。与前期的题材股炒作不同，蓝筹股上涨有超预期的业绩增长作为支撑，虽然也有不少投资者对于所谓的“蓝筹泡沫”心存疑虑，但不少分析认为，在上市公司业绩持续高增长的背景下，时间的推移将有效化解蓝筹板块的高估值问题，因此目前整体格局仍比较健康。

　　从市场突破5000点后的平稳表现和蓝筹主导冲关的市场格局来看，多数市场人士都相信这次突破是一次有效突破。虽然大盘在进一步上行后可能会面临一定幅度的震荡，但总体上市场已经正式进入“后5000”时代。

　　上涨动力是否仍在

　　由美国次级债危机引发的全球股市动荡虽然已暂告一段落，但其后续影响仍有待观察，而央行年内第四次加息以及放开个人投资炒港股等因素，都不可避免地对市场带来短期冲击或者长期影响。在不利消息接踵而来的背景下，沪综指却轻松突破了5000点大关，资金因素在不少分析人士看来是冲关背后的主导力量。

　　有分析人士坦言，对于当前市场强势，无论从估值还是宏观因素都很难找到合理解释，市场上涨的最主要原因就是资金推动，尤其是以基金为首的机构资金的推动。另外人民币升值和通胀所引发的资产价格膨胀预期，又使得证券市场成为很多资金保值增值的最主要场所，因此加息非但未对市场形成压力，反而让不少投资者进一步意识到通胀的逼近，因此新增资金的入市积极性近期明显增加。

　　但也有分析指出，虽然资金推动是近期行情持续上涨的重要原因，但同时应该看到，资金入市主要并非是博取短期差价，而更多是看好A股的长期发展趋势，因此从这个角度来看，突破5000点所引发的获利回吐盘不会太大。在新基金不断发行、散户转投基金的积极性日益高涨的情况下，5000点之上的上涨动力仍然存在。如果考虑到各大研究机构仍在不断地上调上市公司的盈利预期，那么机构的积极入市显然又有着较为理性的基础，这不但有助于5000点附近行情的发展，也显示市场长期的发展趋势仍为众多机构所看好。

　　谁来主导“后5000”行情

　　在多数分析人士看来，“后5000”行情的主导力量依然离不开蓝筹板块。

　　首先是大盘蓝筹股。虽然大盘今年以来涨幅巨大，但以工行、中行为首的多数大盘指标股涨幅明显落后指数。从上半年业绩表现来看，这些大盘股业绩增幅也大多超过了市场预期，目前整体估值水平处于相对低位，后市很可能成为5000点后大盘的领涨力量。