九月行情警惕四大利空 曝光5200点上低估牛股'

月涨幅逾16% 沪指首次收上5200点
　　沪深两市8月合计成交55612亿元，较7月份增加21875亿元
　　8月份沪深股市行情在最后一个交易日的小阳拉升中圆满收官，上证综指也首次站上5200点关口，报收于5218.83点，再创行情新高。
　　从月线看，上证综指和深证成指8月份涨幅分别为16.73%和17.58%，沪深300指数8月份涨幅更是达到18.75%。成交金额方面，8月份沪深两市合计成交55612亿元，较7月份增加21875亿元，表明8月份投资者的信心充足，增量资金入市踊跃。
　　从8月31日的盘面来看，多方仍牢牢掌控大盘的节奏。上证综指出在攻击5200点整数关口之后受到一波抛售压力，但很快就被买盘拉起。盘中热点较为突出，航空板块继续拔得头筹、涨幅第一，钢铁板块经过几天调整后再次强势上攻，宝钢股份、鞍钢股份均有较强表现。
　　事实上，支撑大盘8月走牛的最根本原因，在于市场对上市公司的业绩增长抱较高预期。也唯有这个因素，才能化解目前A股高估值的风险。所幸的是，当沪深两市上市公司2007年半年报披露落下帷幕，从统计数据看，上市公司上半年整体业绩快速提升，可比样本净利润同比增长达69.87%；实现加权每股收益0.1926元，可比样本同比增长52.60%，由此继续保持了自去年半年报以来的增长趋势。可以说，上市公司今年半年报同比增长70%，这样的数据甚至超出市场的预期，这也成为行情走牛的最强劲的动力。
　　不过，也应当看到，由于总体上A股的动态估值也已不低，再加上近2个月行情持续上涨，尤其是一批蓝筹股的估值优势不再明显，9月份的宏观政策面仍有众多不确定因素，因此在股指不断创新高的同时，投资者更需要树立起风险意识。
　　从一些机构的9月份投资策略中也可发现，主流机构对大盘蓝筹板块不再狂热追捧，相反，对一些前期涨幅滞后的成长性股票较为推崇，这也表明主题性的投资机会很可能成为9月份投资者操作的重点。（上海证券报）
难赚钱的八月行情长阳收关
　　本周上证综指再收小阳，使8月份的股指延续了7月份的强劲表现。上证综指在8月份上涨了16.72%，收出一根747.79点的长阳线。但由于热点主要集中在有限的几个板块，市场赚钱效应反而并不明显。
　　据Wind资讯统计，2007年上半年，沪深300指数成份股有296只盈利、4只亏损，合计实现净利润2864.2803亿元。截止到8月31日，沪深300指数成份股加权动态市盈率为37.12倍。其中具有可比性的296家公司，在2007年上半年实现净利润2644.1314亿元，比2006年上半年的1568.3019亿元增长了68.59%。2006年12月31日，沪深300指数成份股基于2006年半年报的加权动态市盈率为24.61倍。2006年12月31日至2007年8月31日期间，沪深300指数上涨了159.52%，但其加权动态市盈率同比仅增长了50.13%。虽然相对于全球股市，A股市场目前已很难再找到被低估的股票，但随着上市公司业绩的快速增长，包括资产注入等外延式增长，可以改变A股市场目前偏高的市盈率，只不过还需要时间等待上市公司业绩的继续提升。
　　以金融、地产、有色金属、煤炭等为代表的资源股在8月份累计涨幅很大，同时上述板块自身的一些瑕疵短期仍难改变。例如：国家发改委人士日前表示，2007年秋粮生产形势严峻。秋粮一旦减产，势必对国内通胀形成新的压力。同时，8月的CPI增速很可能超过6%，预计央行在年底前至少还有一次加息，并会出台一些宏观调控政策。另外，三大证券报给股市提示风险后，金融、地产、资源类股票有必要休整一段时间，同时厚重的获利盘也需要清洗。在估值压力下，具有资产注入、整体上市、吸收合并等外延式增长的题材股，可能会重新受到主流资金的追捧。
　　8月份的强势表现，势必为9月份行情埋下隐忧。在1993年至2006年的14年中，上证综指在9月份仅拉出5次阳线，其中1996年和1998年的9月涨幅最大，但也只有8.10%和8.09%的涨幅，其余3次涨幅都在6%以内。余下的9年，上证综指的9月份K线都拉出阴线。总体上看，今年8月份的股市表现比较喜人，但赚钱效应不大，9月份的行情可能与8月份的表现恰恰相反。（北京晨报）
八月完美收官 九月震荡上行
　　本周是8月份的最后一周，A股市场涨势喜人，连创新高，从月线图上看，在沪市7月份大涨17％的情况下，8月份再度大涨16％，继续收出光头大阳线。不过成交量并没有明显放大，沪市的量能一直维持在日均成交量1500亿元的常量水平，似乎有一个无形的力量在引导着资金的流向。正由于此，笔者认为大盘仍有较强的弹升空间，9月里上证指数仍有望震荡走高。市场热点悄然改变
　　当然，本周A股市场的走势除了量能一直保持在常态成交水平这一重大特点之外，还有一个特点，那就是指标股出现一定程度的蓄势特征，但个股行情却非常活跃。对此，有分析人士总结本周行情的总特征是"指数沉闷，个股精彩"。
　　之所以如此，是因为前期一度发行火爆的基金在近期发行节奏似乎有所减速，受其直接影响，银行股等一线指标股的推动力也同步下降，所以，大盘指数走势较为沉闷。但由于人民币升值趋势犹存，居民开户数也随之大增，从而使得多头的做多动能依然澎湃，而市场热点也随之由基金重仓股逐渐转向市场热钱引导的题材或主题概念股，比如说本周的期货概念股、创投概念股较为典型。也就是，本周指数沉闷、个股精彩的背后显示出引导市场上涨力量的资金结构出现了较大的改变，民间资金的话语权有所提升。