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九月行情警惕四大利空
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来源： 作者： 发布时间：2007-09-01
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大多数预增公司业绩增长幅度较高，很多都在100%以上，像鹏博士、航天通信、舒卡股份的增长幅度都超过30倍。
交叉持股 业绩增长利器
今年上市公司业绩如此惊人的成长背后，除了中国经济高速增长的原因之外，新会计政策的实施，使得上市公司持有的金融资产大幅增值，这些按公允价值计量的交叉持股成为了上市公司半年报业绩高增长的助推器。
据WIND提供的统计数据显示，在已披露半年报的上市公司中，有340家公司持有交易性金融资产，有247家公司持有可供出售金融资产，剔除重复的情况，共有486家公司持有两类金融资产中的一种或两种，占1435家公司的34%。
总体而言，2007年上半年末，上市公司共持有2.88万亿元交易性金融资产和可供出售金融资产，其中绝大部分是对其他上市公司的股权投资。
值得关注的是，与交易性金融资产不同，在可供出售金融资产终止确认时，原计入所有者权益的公允价值变动部分将转出，计入当期损益。因此，上市公司目前拥有的2.49万亿元可供出售金融资产，相当于一个巨大的利润蓄水池，这些股权投资将来被处置时，有可能释放出利润来。
定向增发 提升盈利能力
在不少上市公司上半年的成功运营背后，定向增发作为目前最受青睐的再融资方式，不仅成为今年市场行情的热点之一，同时也成为上市公司业绩增长的一大动力源。从半年报中记者发现，一批业绩大幅增长的上市公司均得益于定向增发项目带来的产能扩张，这些项目同时还为公司未来盈利能力的进一步提升打下了扎实基础。
据Wind提供的数据显示，自实行定向增发以来，共有126家上市公司实施了定向增发，占增发公司的比例超过90％。从上市公司实施定向增发的目的来看，一般有三种，包括收购控股股东资产以求最终实现集团整体上市、引入新的战略投资者提升企业竞争力或实现重组、建设新的对外投资项目。通常情况下，前两类定向增发都能使上市公司盈利能力明显改观，业绩得到快速提升，这一点在多家公司的半年报中有所体现。
业内人士表示，以定向增发为基础的资产收购盈利模式具有较强的持续性，而非一次性收益。因此，定向增发项目也为上市公司未来的盈利奠定了扎实的基础。根据半年报内容来看，不少今年上半年实施定向增发的公司，其增发项目将在下半年或明年为上市公司带来可观的业绩，成为公司新的利润增长点。（成都商报）
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