至于临界点什么时候会来临，我想，如果能够判断临界点，这个人一定是股神了。我们现在能做的就是在事情发生之前想好对策，寻找比较安全的资产。大家注意到"5?30"出现暴跌之后，有一些股票涨回来了，有些股票到现在还没回来。所以对机构来说，就要寻找能够抵御短期风险的资产，投入研究精力，对现在所有的资产进行一次全面的风险收益率的评估，组合里面那些下一阶段风险机率可能比较大的资产要优先清理。
　　主持人：个人投资者应该怎么操做呢？
　　施永辉：如果过去的投资业绩证明你比基金做的还好，你就可以继续自己进行投资，如果在这一两年里你做不过公募基金，那你还不如通过公募基金来间接投资。基金有基金的优势，个人的精力肯定比不过团队，所以你可以通过投资基金适当规避风险，毕竟大盘跌的时候基金有一定的抗跌性。
　　主持人：我们是不是也可以考虑从股市上撤出来，把目光投向债券、黄金等其他的投资品种呢？
　　施永辉：这是一个理财的概念。大家在理财的过程中，有不动产，有黄金，有艺术品，还有债券等等选择，但要记住一点，收益率高的同时相匹配的必然是流动性低或者是风险高等等，比如你想寻找一个买家卖出一幅字画，相对股票交易肯定是比较难的，另外你的保管成本也比较高。从流动性角度来讲，能够和收益率最匹配的应该还是股票资产。
　　宽幅震荡很正常
　　主持人：个人投资者境外证券投资试点的影响怎么看？
　　施永辉：我觉得这个事情需要时间来观察，一两句话说不清楚。我个人的观点是，A股比H股有一定的溢价是比较合理的，因为人民币在升值。假如说人民币升值还有20％、30％的空间，那么A股应该比H股贵20％、30％。再一个是投资非本土的市场会有一个适应性的问题，我们很了解内地交易规则，但可能不了解香港的交易制度，包括T＋0、融资融券等，所以A股有一定溢价是正常的。举个例子，美国很多股票在欧洲也是有差价的，A股与B股也是长期存在差价的。另外一点，如果你在国内都很难战胜机构，那么跟境外投资者竞争更难。
　　主持人：这一年多以来随着指数的上扬，市场对于利空的反映似乎显得越来越麻木，您觉得这种情况是否正常？
　　施永辉：目前大家热情高涨、害怕踏空，这有相当的羊群效应，实际上这也是风险积累的过程。大家也知道牛市里调整很快速、很猛烈，即便是1996年到2001年这波行情也出现了30％的回调。牛市的回调必定是有，涨的时候会超出你的预期，调整的时候也会超出大家的预期。刚才讲了目前的估值水平已经到了合理的高端，如果到下一次公布季报的时候，大家看到三季度并不如预计那么理想，那市场不可能一直涨上去。现在市场在等待，在观望，所以出现一些调整或者宽幅震荡是很正常的。
　　主持人：现在所谓的估值洼地比照几年前已经是高地了，而现在的选股是不是只能从一群很高的里面找一个不是那么高的？
　　施永辉：不能这么说，关键是看公司有没有未来，企业的竞争力是最核心的。（中国证券报）
中报行情完美收官 题材股九月梅开二度？
　　截至到昨天为止，除了公司*ST兰宝未能如期披露，两市1503家上市公司披露了2007年中报，"这一波中报行情同时也是基金大获利的行情。"一位投资者的抱怨也道出了7月份以来掀起的这股中报业绩浪中一部分散户投资者赚指数不赚钱的尴尬现状。
　　指数从4000点附近起步，登上5000点并且站牢，上市公司的中报业绩增长是助推器。天相投资最新数据显示，1503家上市公司创造净利润3262亿元，其中具有可比性的1364家上市公司净利润合计1896亿元，同比去年增长79.12％，实现净利润投资合计1896亿元，实现净利润合计1157亿元，占利润总额的比例为24.15％。
　　股民另类解读中报
　　作为中报行情中最大的赢家，基金经理们的收益最大。平安保险、工商银行、中信证券等，这些基金重仓股成为市场中绚烂的明星。尽管看着它们涨，一些谨慎的个人投资者却并没有盲目跟踪进入，在一批股民跟随着中报业绩选股地同时，还有一批投资者"另眼看中报"，因为多年来的炒股经验告诉他们，中报出来代表的是过去6个月的盈利情况，不足以成为明天操作的指导书。
　　"中报？不会太关注，业绩报表也是人做出来的，不能尽信。"在宏源证券杭州体育场路证券营业部里，老股民张先生对关于中报的话题完全不感兴趣。倒是"室友"陈先生点了点头，还从抽屉里拿出一张记录代码的纸张，说上面记录的都是一些中报中基金增仓或者减仓的上市公司，"但是我也是仅供参考，更多的还是要参照市场走势，看是不是真的有机构建仓的迹象，只有两者同时吻合，才会考虑买一些。"
　　十多年的经验让陈先生在关注中报的同时，也多了一份冷静。其实，他的观点和张先生相差并不大，"股价反应业绩，一般大型机构投资者选择一家上市公司之前肯定早在中报披露之前已经把上市公司的业绩掌握清楚。"因此，一旦中报公布利好兑现，股价反倒下跌，"这段时间，我的选股思路也基本是尽量避开即将公布中报的上市公司。"