6大机构本周策略：警惕短线加剧震荡

央行上调存款准备金率、建设银行跑步回归A股、证监会召集机构再次重申风险、CPI数据即将公布，这些都成了影响近期股指走向的重要因素。大盘在上周五也出现大幅调整走势，本周6家权威机构发布了策略报告，招商、齐鲁证券谨慎看多，中金、中信、中投等4家提醒投资者注意短线震荡风险，尽量持有能够抵御风险的优质股票。

    中金公司本周策略：短线请谨慎 大资金抢5只股

    本周中金观点：本周国内将公布一系列的核心宏观数据，包括大家最关心的消费品物价指数和固定资产月度投资数据。从目前市场预期来看，恐怕这些数据还会比较高，经济仍旧呈现偏热迹象，我们判断后续出台偏紧的宏观经济政策的可能性较大。从市场流动性来看，提高存款准备金率、加快大盘股的国内上市步伐、加强市场监管的力度、增强投资者风险教育等等措施都表明政府旨在控制市场过热的情绪，而且市场传言本周还有可能实施特别国债的市场公开发行、减持部分国有股以及加息，因此，虽然“港股直通车”的正式实施时间一拖再拖，我们还是建议投资者短期应保持谨慎，操作上以短线和个股为主。

     从板块来看，电信、汽车、运输和能源等板块表现突出，1周涨幅都超过7%；而多元金融、保险、地产等板块涨幅靠后。资产注入、重组、创投概念类等个股表现突出。从资金流向来看，基于“主买净金额”判断，投资者最看好的3个板块是石油、纺织服装、计算机硬件，最不看好的板块仅有传媒；中金推荐组合个股中，上周资金流入最为强烈的是万科A、民生银行、中国国航、招商银行和太钢不锈，中兴通讯、万科A和民生银行呈现“买入背离”；流出意愿最高的是大秦铁路、格力电器、山西三维、上海汽车和焦作万方，山西三维和深赤湾呈现“卖出背离”。

     中信本周策略：对短线波动保持理性(附10金股)

    我们认为股价运行规律是在变动寻找平衡的一种典型，股价最重要的影响因素是业绩，业绩变动对股价影响最大，但若业绩变动不大，其他因素则可能成为阶段性影响较大的因素。上周指数出现的波动是中报业绩公布完处于业绩真空期的一种正常反应。

     我们建议投资者在此短期波动期间保持理性，我们认为，A股牛市中长期的业绩趋势并没有改变，因为据我们对中报业绩的分析，到3季度末，盈利预测水平可能再次提高，股价也会随之有较好的表现。场环境变动能带来许多获取超额收益的机会，那我们继而落实到行业层面上，我们认为造纸、钢铁、医药行业正面临大的变革，依然具备行业投资价值，进而把焦点缩小到公司层面上。

     中信本周股票池调入承德钒钛（600357）和新疆众和（600888），另外八只保持不变，分别是宝钢股份、工商银行、万科、双鹤药业、中金黄金、山东高速、博汇纸业、华泰股份。

     招商证券本周策略：以牛市思维对待调整(附股)

     许多投资者关心是否需要在5000 点以上的高位适当减持，我们的建议是继续以牛市思维对待牛市调整，高比例持仓是分享牛市成果的关键。实际上据我们了解今年大多数投资者可能并未跑赢市场，其中关键即在于过度担心调整造成利润回吐、不断受到逢高减持保护胜利果实的诱惑而只保持了较低的仓位，从而在几次大级别行情中承担了牛市中最大的风险、即踏空。而事实表明几次不期而至的调整造成的投资者收益回吐的程度都处于可接受的范围之中。我们认为受到盈利加速增长趋势的推动，未来6-12 个月市场可望获取的潜在收益仍然显著，那么对短期可能发生的震荡或小幅调整就无需过度担忧，且很难取得实质性的操作意义。

     本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注八一钢铁、中国远洋、置信电气、天士力、综艺股份、广汇股份、赣粤高速、沈阳机床、原水股份等。

     中投证券本周策略：市场将维持区间振荡（附股）

    目前我们认为宏观经济将以平滑的方式完成本轮经济周期的调整。但是有些风险因素（通胀、资产价格、美国经济衰退）值得我们关注，如果这些风险因素出现问题，则会导致宏观经济出现较大的波动。

    密集出台的调控政策显示政府正在为抑制流动性付出努力，但在贸易顺差得到控制之前，政府部门的努力只能做到对冲掉多余的流动性，难以从根本上改变流动性过充裕的情况。政策导向对于泡沫的容忍程度是最难以预测的，5.30 事件的影响是双向的，政府在经历了5.30 事件后，对于采用行政手段直接干预股票市场也会变得谨慎。未来一段时间内A股市场的高估值会有一个修正的过程，但还没到泡沫破裂的时候，多种因素作用下，A股市场更多的将是区间振荡。