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下周一什么股涨停？股票吧精选机构金股
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来源： 作者： 发布时间：2007-09-14
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投资要点：
电信业收入增速持续回升，上半年电信业务收入累计完成3516.2亿元，较上年同期增长9.9%。电信业运营商继续保持了较好的景气状态。中国移动上半年财务业绩出色，盈利水平良好。
上半年，电信业固定资产投资完成额为1034.0亿元，比去年同期增长了21.8%，下半年移 动运营商GSM网络升级投资启动，将带动电信投资继续保持快速增长，预计2007年我国电信市场总体投资规模将达到2456亿元，较去年增长18.7%。
2007年1-5月通信设备制造业实现主营收入达2675亿元，同比增长7.11%，较去年底回落20个百分点，增速较前四个月继续回落。中小通信设备供应商之间的市场竞争依然十分激烈，上半年设备业景气回落，运行依然低迷。
通信设备类公司半年报显示，系统设备类公司中，只有中兴通讯业绩突出，光纤光缆类公司，中天科技、亨通光电业绩表现较好，通信终端类公司收入同比继续下降，业绩没有明显改善，上半年大部分通信设备类上市公司净利润的增长来自于非经常性损益和投资收益。
TD-SCDMA建网进展顺利，中国移 动在完成了核心设备采购之后，已开始进行TD终端的商用效果测试，若测试结果顺利，将于年底前进入TD终端采购。TD试商用网运行平稳后，3G大规模建网将启动，电信重组和3G牌照的发放也将日益临近，运营商回归A股也将提上日程。而未来我国消费结构的持续升级将加速我国电信运营商业务结构的升级步伐，我国3G市场的快速扩张将带动通信行业进入新一轮快速增长期。
对中国联通而言，良好的业绩预期和电信重组构成股价上涨的动力，而运营商回归则对股价产生一定负面影响。作为重组题材热点和大盘蓝筹概念，继续给予中国联通谨慎增持的评级。对于中兴通讯而言，海外业务增长趋势明显，同时持续受益于我国3G市场的扩张，公司经营进入平稳上升通道，投资建议：增持。
一、电信业收入增速持续回升
今年上半年上半年，我国电信业务总量累计完成8688.7亿元，较上年同期增长27.0%；电信业务收入累计完成3516.2亿元，较上年同期增长9.9%。受电信资费下降，特别是移 动资费下降较快的影响，电信业务总量增速与业务收入增速之间的差距进一步加大。在良好的宏观经济背景下，我国电信行业继续保持良好增长势头，上半年电信业收入增速持续回升，特别是进入6月份后，收入增速较前5个月有加快趋势。
上半年，电信业运营商继续保持了较好的景气状态。中国移 动上半年财务业绩出色，盈利水平良好。上半年公司增值业务发展强劲，为收入带来日益显著的贡献。同时，公司加强开发农村市场，农村地区新增客户占新增客户总数一半。上半年公司营运收入和净利润分别达到1665.80亿元和379.07亿元，同比分别增长21.6%和25.7%。每股基本盈利为1. 90元，较去年同期增长25.0%。
从电信业务收入结构看，受移 动电话加速替代固定电话的影响，移 动运营商的业务收入继续保持快速增长，上半年移 动业务收入累计达1747.2亿元，比去年同期增长17.0%，明显高于同期电信业务总收入9.9%的增长速度，继续保持快速增长势头，移 动通信业务收入占电信业务收入的比重也由上年同期的46.75%提高到49.69%，提高了2.94个百分点。在移 动通信领域，移 动数据业务发展迅速，其业务收入增长率高达32.5%。而固固定本地电话业务收入进入负增长阶段，固定本地电话网业务收入累计为885.4亿元，比上年同期下降4.3%，下降幅度比一季度有所加大，主要原因是，单向收费普及导致的移 动电话替代效应的加强。
固定数据通信业务收入实现294.7亿元，比去年同期增长39.1%，固定数据通信业务虽然高速成长，但在电信业务总收入中比重仍较小。
移动电话用户保持快速增长，用户数突破5亿户。上半年，移 动电话用户数累计达到50164.8万户，月均增加676.1万户，比前5个月月均670.3万户的增长幅度进一步提高，继续呈加速增长趋势。6月末，移 动电话普及率达到38.3部/百人，比上年末提高了3部/百人。移 动电话普及率继续提升。
上半年，电信业固定资产投资完成额为1034.0亿元，比去年同期增长了21.8%，增速比去年全年和去年同期分别提高14.3和12.7个百分点，但比今年一季度增速回落9个百分点。一季度受去年上半年电信投资基数较低以及年初我国3G试验网投资正式启动的影响，投资增速较快。而下半年移 动运营商GSM网络升级投资启动，将带动电信投资继续保持快速增长，预计2007年我国电信市场总体投资规模将达到2456亿元，较去年增长18.7%。
二、设备业运行仍未走出低谷
2007年1-5月通信设备制造业实现主营收入达2675亿元，同比增长7.11%，较去年底回落20个百分点，增速较前四个月继续回落。2007年是中国通信市场继续保持稳健复苏势头的一年。上半年，受3G产业拉动、宽带业务增长等综合因素影响，运营商投资有所扩大，市场需求规模出现增长。同时，通信建设市场集中采购模式更为普遍频繁，中小通信设备供应商之间的市场竞争依然十分激烈。上半年设备业景气回落，运行低迷。
通信设备类公司半年报显示，系统设备类公司中，只有中兴通讯业绩突出，上半年新兴市场电信投资增长较快，受公司海外业务拓展力度的增强，海外业务增速将近1倍，是公司业绩增长的主要动力。同时，公司无线通信产品销售快速增长，GSM市场份额进一步增大，3G业务取得突破，以大份额中标中国移 动TD-SCDMA试商用网。高毛利率的无线通信产品比重继续提升，产品结构进一步优化。上半年，公司实现收入152亿元，净利润4.6亿元，同比分别增长43.85%和32.5%，每股收益为0.48元。光纤光缆类公司，中天科技业绩表现较好，公司光纤光缆产能继续扩张，子公司在中国移 动07年馈线产品中中标，中标份额第一，电信、电网两大业务同步快速增长，多元化业务带动公司整体营收提升。通信终端类公司收入同比继续下降，业绩没有明显改善。上半年，大部分通信设备类上市公司净利润的增长来自于非经常性损益和投资收益。
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