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下周一什么股涨停？股票吧精选机构金股
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来源： 作者： 发布时间：2007-09-14
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造纸业作为我国第三大用汇行业，人民币的持续升值对造纸企业的业绩提升也不无贡献。随着我国造纸业的发展，我国造纸耗浆量迅速增加，同时随着国家对环保要求的提高以及产品结构的升级，木浆和废纸浆比重不断上升，由于我国是一个少林的国家，近两年进口木浆占国内消耗木浆近70％，纸浆的对外依存度也接近50%。人民币的升值不仅可以大大降低企业的木浆和废纸的进口成本，而且能降低企业的进口设备采购成本，因此造纸业在人民币持续升值连创新高的利好下，面临着良好的发展前景。
具体操作上可关注林纸一体化行业龙头。首先，林纸一体化符合国家政策的鼓励方向，政府正在积极推动和扶持林纸一体化项目；其次，成功实施林纸一体化的企业能够摆脱原材料瓶颈的束缚，才有能力从战略层面上实施产能的持续有效扩张；同时，林纸一体化不仅能够降低企业的纸张生产成本，木浆销售还将成为企业的直接利润增长点。机械行业：行业增长较快估值仍有优势 关注9只股(中原证券)
上半年，机械行业累计完成工业总产值3.41万亿元，同比增长32.2%，增幅较去年提高3.3个百分点。行业累计进出口额1649亿美元，其中出口增长38.7%，进口增长18.4%，贸易顺差大幅增加。
机械行业中，船舶、重型机械、工程机械、机床行业受到各种因素的影响，增长速度较快，经营利润大幅增加。
当前，宏观经济及政策环境总体上对机械行业发展有利，预计行业全年仍将保持较快增长，其中造船、重型机械、工程机械、数控机床、输变电设备等子行业继续较快增长。
受内涵式增长、外延式增长、投资收益共同推动，上市公司整体业绩大幅增长。从我们重点关注的16家上市公司来看，公司营业总收入增长率的算术平均值为30.35%，营业利润增长率为110.33%。
上半年，16家公司的净资产收益率平均为10.86%，比去年同期增加2.53个百分点；销售毛利率平均为19.89%，基本持平；存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率分别为2.02次、4.58次、0.52次，同比均有小幅提高；流动比率、速动比率分别为1.40、0.91，资产负债率为57.43%，偿债能力有所加强。各项财务指标均有所改善，经营状况良好。
除有资产注入预期的公司，重点公司07年、08年的动态市盈率的算术平均值分别为43.24倍、31.88倍，我们认为重点公司的估值水平仍处于基本合理的范围之内。由于机械行业业绩增长较快，估值水平仍有优势，我们维持对行业"优于大势"的投资评级。
我们看好业绩稳定增长的公司、资产注入预期较为明确的公司以及受政策扶持的公司，建议投资者重点关注柳工、江钻股份、沈阳机床。
风险提示：宏观调控可能放缓行业增长；人民币升值加大产品出口成本；原材料价格上涨给企业带来一定经营压力。
1.上半年机械行业总体运行良好
在宏观经济快速增长的背景下，上半年机械行业延续了过去几年来的较高景气度，行业运行态势良好。行业生产、销售继续保持平稳快速增长，经济效益增长迅速，出口增长迅猛，贸易顺差大幅增加。
1.1机械行业产销增长较快，新产品比例有所提升
上半年，机械行业累计完成工业总产值3.41万亿元，同比增长32.2%，增幅较去年提高3.3个百分点。产销率为97%，比去年同期提高0.09个百分点，产销衔接较好。其中，新产品产值为7051亿元，增长了38.9%，增幅较去年上升9.4个百分点，新产品产值占工业总产值比例达到20.67%，较去年提高了1.3个百分点。总体上看，行业产销增长较快，新产品比例有所提升。1-6月，在发改委统计的96种机械产品中，有82种产品增长。重点产品中，数控机床产量为5.5万台，增长33%；发电设备5645万千瓦，增长4.9%；大中型拖拉机累计生产10.4万台，下降3.8%。高污染、高能耗和资源性的行业进行结构调整，其所涉及的主体机械装备产品中：电站锅炉产量同比下降3.8%，电站汽轮机同比增长3.7%，采矿设备、水泥设备、冶炼设备和轧制设备分别同比增长26.6%、49.8%、16.2%、23.4%，涉及污染防治的环保专用设备产量同比仅增长5.1%。
1.2行业经济效益增长迅速
按照发改委的统计，今年前5个月机械行业累计实现主营业务收入25688亿元，同比增长30.8%，增幅较去年同期提高1.2个百分点；累计实现利润总额1487亿元，增长48.4%，增速高于主营业务收入的增长；主营业务利润率为5.79%，提高0.7个百分点；应收帐款增长23.9%、产成品库存增长22.2%，两者的增长率都低于主营业务收入的增长率。从整体上看，行业增长较快，增长质量较好。
1.3贸易顺差大幅增加
1-6月份，机械行业累计进出口额1649亿美元，同比增长28.4%，增幅与去年持平。其中进口额为776.2亿美元，增长18.4%，增幅较去年回落4.2个百分点；出口额为873亿美元，增长38.7%，增幅提高2.2个百分点。继06年全行业历史性地实现了贸易顺差后，今年上半年贸易顺差大幅增加。1-6月累计实现贸易顺差97亿美元，而去年同期为逆差9.4亿美元，去年全年顺差也仅有7.47亿美元。贸易顺差的大幅增加反映了我国机械行业产品的竞争力正在逐步加强。
在贸易结构中，一般贸易的进口额为389亿美元，增长24.2%，出口额432亿美元，增长43.2%；加工贸易中，进口额为188亿美元，增长26.1%，出口额为396亿美元，增长32%。一般贸易出口增长快于加工贸易增长率11.2个百分点，反映了机械行业的出口结构正在改善。
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