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下周一什么股涨停？股票吧精选机构金股
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来源： 作者： 发布时间：2007-09-14
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江钻股份06年实现销售收入9.47亿元，如果这三项资产全部注入，江钻股份的销售收入预计将达到30亿元的规模。资产注入将直接造就一个石油钻采设备的龙头企业。
预计全球油价将继续在高位运行，这将继续刺激钻采设备需求的高增长。
04-06年，石油钻采专用设备制造业收入年均增长48.43%，利润增长74.90%，在机械子行业中分别排名第一和第四。公司是国内石油钻头的龙头企业，最近五年钻头年均复合增长21.65%，因此主营业务将继续保持旺盛的增长态势。
06年公司开始清理历史上多元化经营项目，预计08年以前全部退出，投资亏损的趋势已经得到遏止，部分投资项目转让收入可实现收益。
8月31日公司收盘价为29.60元，不考虑资产注入预计公司07年、08年的每股收益为0.50元、0.70元。07年、08年的动态市盈率为59.20倍、42.28倍，估值较高。考虑到资产注入的因素，我们维持对公司短期"增持"、长期"买入"的投资评级。
风险提示：资产注入的内容和方式存在不确定性，钻头主营业务存在一定的经营风险，清理多元化经营项目的进程存在一定不确定性。
沈阳机床：搬迁基本完成重组效应将逐步体现
沈阳机床主要经营数控机床和普通车床、钻床、镗床等产品，公司配合沈阳市工业企业整体发展规划，由原厂区搬迁至经济技术开发区。
目前，公司的搬迁工作已经完成。除个别项目外，生产调试工作也已基本上完成。搬迁后公司的产能大幅扩大，生产受搬迁的影响逐步消除。公司以搬迁为契机，推行六大体系和25个事业部的矩阵式管理，同时在企业内开展信息化建设。由于组织结构和业务流程的重组所涉范围很广、程度很深，预计重组效应于08年以后才能完全体现出来。
目前公司订单饱满，所持订单金额约为上年同期的1.4倍。现有订单主要来自于汽车、军工、航空、航天等领域，其中数控机床和普通机床的订单比例大约各占50%，订单综合毛利率为17%左右，和当前水平基本相当。
公司规划未来3年内产品数控化率达到70%。但从上半年的情况和现有订单来看，预计今年的数控化比率不会有太大变化。普通机床产品对公司的现金流贡献较大，公司不会放弃普通机床产品的生产经营。
公司规划未来3年内海外销售要达到营业收入的20%。随着产品质量的不断提高和海外销售渠道的建立完善，公司的出口业务有望实现快速增长。公司此次搬迁和重组的费用较大，搬入新基地后每年的折旧也将加大，下半年管理费用预计也有所上升。同时，公司预计将于近期与集团公司签订协议，需向集团公司每年支付约3千万元的土地、厂房使用租金。成本费用对公司的经营业绩有一定的影响。
8月31日公司收盘价为26.25元，预计公司07年和08年的每股收益为0.43元、0.75元。股价相对于07年、08年的动态市盈率分别为60.51倍、34.69倍，估值基本合理。作为机床行业的龙头企业，我们看好公司未来的发展前景，维持对公司短期"增持"、长期"买入"的投资评级。
风险提示：公司搬迁后生产磨合及流程再造的进展低于预期；宏观调控减弱下游行业对机床的需求；钢铁等原材料价格上涨将带来成本上升。
8.机械行业主要风险因素
宏观调控可能放缓行业增长
当前我国经济增长较快，固定资产投资增长幅度较大。机械行业与固定资产投资的关联度较大。宏观调控可能会降低固定资产投资增长，对机械行业上市公司的业绩增长带来一定压力。
人民币升值加大产品出口成本
长期来看人民币汇率已经步入上升通道，对合同周期长、金额大、结算周期长的成套机电设备项目造成的损失较大，这部分项目因兑换人民币费用上升，成本负担加重。
原材料价格上涨给企业带来一定经营压力
机械行业所需的钢材、有色金属、化工产品等原材料以及电、油、煤、气等动力产品价格上涨，将提升公司的生产成本，给行业企业的生产经营带来了一定的压力。钢铁业：龙头股15—20倍市盈率较合理 关注5只股(民族证券)
继续维持"增持"评级并购将继续提升钢铁股价值
目前，全球钢铁企业走并购重组之路已是大势所趋。随着中国钢铁业的并购整合，钢铁五强的竞争格局慢慢显现。我们持续看好五大钢铁上市公司，主要是因为在并购之后，公司的规模、资产、业绩都将提升，面临着一个全新的估值；给予钢铁股尤其是龙头股15-20倍的动态市盈率是比较合理的，且潜在的并购会进一步提升价值，因而继续维持钢铁行业"增持"评级。
全球钢铁并购趋势
随着工业化的进程，钢铁行业得到了快速的发展，但是目前世界5大钢铁厂家所占全球市场份额仍不足20%，与其它工业相比在供应链方面包括铁矿石的开采及加工和自动制造两端仍十分分散，所以，全球钢铁行业从原材料的供应到产品加工制造联合巩固潜力很大，全球钢铁企业走并购重组之路已是大势所趋。
米塔尔的并购之路
在过去的半个多世纪，随着新兴产业的兴起，钢铁行业日益低迷。米塔尔利用这种机会逐步并购发展为全球钢铁行业的龙头。米塔尔收购的一个重要战略是对原材料的控制，其收购的目标企业都是拥有原材料资产的企业，以及具有采购能力的企业。从米塔尔收购路线上可以清楚地看到，收购方向一直是往原材料方向发展，以实现其直接通过自己拥有的矿藏增加原料供应份额的战略。控制上游产业不仅可以同时显著降低吨能成本，同时还保证了收购的企业能生产出高附加值的产品，增加产品的价值。
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