本周大盘先抑后扬，出现了暴跌暴涨的走势，表明了大盘进入到稳定做多力量减少、短线多空心态敏感的阶段。本周初大盘出现快速下挫，主要在于股指击破7月初以来所形成的单边上扬上升通道的下轨，即以10日均线为该上升通道的下轨。在这个上涨通道没有被有效击破之前，该通道下轨将支持指数沿着10日均线震荡上移，但由于大盘本周二盘中快速击破10日均线，引发大盘出现了宽幅震荡的走势。
　　本周大盘快速下跌之后终于在五千点上方受到支撑并展开反攻，主要受到两大因素的作用：
　　一是缺口理论的作用。大盘自7月6日3563低点上攻以来，共出现五个跳空缺口，7月23日的4062－4091跳空缺口是突破缺口，8月3日的4431－4438跳空缺口、8月6日的4562－4564跳空缺口和8月24日的5050-5052跳空缺口是中继缺口，9月3日5235-5257跳空缺口是普通缺口（上周三已回补）。而8月24日的5050-5052跳空缺口作为中继缺口，一方面其有被回补的要求，另一方面在回补之后也具有一定的支撑作用。本周大盘最低探至5025点，表明了股指在回补5050-5052跳空缺口之后做空能量有所衰竭，初步获得技术性的支撑。
　　二是均线系统与整数点支撑的作用。本周三的5025低点实际上还受到五千点整数关下档支撑，以及30日均线的支持作用。特别是30日均线作为相当重要的中期均线，技术上具有一定的助涨助跌功能，在下跌过程中其往往发挥较强的下档支撑力量。本周大盘在短期重要支撑位区域止跌回升，显示在空方力量快速渲泄释放后，多头暂时有所企稳并展开反攻。
　　当然目前反攻伴随着成交量的萎缩，表明短线多头热情难以恢复，大盘很难在短期内再创新高，更大的可能是在 4800-5500箱体内震荡。首先，根据神奇数字理论，大盘于2005年6月形成998低点的历史低点，就是神奇数字"1"在起作用，大盘在2007年1月下旬至2月下旬大盘受阻于3千点大关，展开了较大的震荡调整走势，明显受到神奇数字"3"在起作用。随着神奇数字"5"发挥作用，5千点将会出现一定程度的宽幅震荡。其次，998点至今，上证综指在千点的整数倍附近都会出现震荡走势。如在上攻三千点后，出现2541-3049宽幅震荡；上攻四千点之后，出现了3404-4335宽幅震荡。如延续整数关惯例的话，大盘将会在4800-5500箱体内出现宽幅震荡的过程，从而进一步夯实下一步做多的动能。（银河证券）

　　在半年报披露完毕之后，上市公司前十大流通股股东持股增减变化成为了市场普遍关注的焦点。因为这些信息会显露出机构投资者在6月30日的持仓状况，以及与3月31日相比的增减情况。我们将6月底基金、社保基金、证券公司、QFII、保险机构五大机构的持股情况进行汇总，试图分析各类机构的投资风格和对后市的态度。
　　对三季度行情谨慎
　　上证综指今年3月30日的点位是3183.98点，6月29日的点位为3820.70点，累计涨幅为19.99%，其间市场经历了创出新高后的大幅下跌而后震荡调整的走势。
　　我们结合大盘的涨幅发现，由于新基金发行，基金持股市值继续大幅增长，但股票持仓占净值的比例仅出现微增；社保基金、保险机构的持仓市值出现微降，和第一季度相比变化不大；证券公司、QFII的持仓市值则在第二季度出现较大幅度减持。
　　总体看，各类机构基本对三季度市场持谨慎或负面态度。而后续新基金的发行情况，社保基金的投资比例是否会被上调，QFII的新增额度会不会获批，均值得密切关注。
　　看好金融、机械设备、金属非金属
　　从五类机构投资者股票持仓市值来看，金融、机械设备、金属非金属三个行业的持仓市值最高，市值比重分别为42%、30%、26%。其中，机械设备被基金、社保基金、证券公司、QFII看好，保险机构不认同；金属非金属被基金、社保基金、保险机构看好，证券公司、QFII不认同；金融被基金、QFII、保险机构看好，社保基金、证券公司不认同；交通运输被社保基金、QFII、保险机构看好，基金、证券公司不认同；而石化、化工、电力、供水供气等行业仅有证券公司看好。