收购才是关键词

下午沪指强势继续，不断刷新历史新高，达到了5558点的新高，成交量稳步放大，各个板块也轮番启动，在上午航运等走强之后，钢铁、高速等快速反弹，个股机会增多，不过，还有相当多的个股走势不强，属于被动跟风的品种，因此，投资者可关注强势品种，尤其是有资金流入的品种，将成为节后的最大获利机会。
　　中国财经信息网分析员注意到，水泥行业未来有望迎来需求高峰，在价格回稳的趋势下后市机会比较大，投资者可重点给予关注。
　　首先，行业景气度提升，下半年需求进入旺季。地产业的快速发展和国家大型工程接连不断，使固定资产投资保持高位运行，同时使建材需求大幅增加，水泥作为最基本的建筑材料，其行业景气度连续提升。随着下半年工程项目将重新进入旺季，水泥行业不但需求将出现大幅增加的局面，而且价格也将回稳，对于该行业来说投资机会将更大。
　　其次，并购重组，催生机会。国家产业政策提出推动水泥企业跨部门、跨区域的重组联合，向集团化方向发展，逐步实现集约化经营和资源的合理配置，提高水泥企业的生产集中度和竞争能力。正是由于产业政策的支持下，水泥行业企业间的并购重组正轰轰烈烈的展开中。
　　操作上，由于水泥行业未来发展趋势将集中倾向于龙头大公司，因此关注一些高成长性的龙头公司如海螺水泥、华新水泥等，另一方面关注一些具备并购重组预期的个股如尖峰集团、四川双马等。

　　2007-2009年供需关系改善，水泥行业将进入新一轮上升发展期。水泥行业固定资产投资和新增水泥产能均已连续两年出现下降，水泥产量增长变缓。与此同时，国家八部委联合意见指出，2010年末，淘汰小水泥产能2.5亿吨，平均每年淘汰落后产能5000万吨。新增产能速度下降，落后产能持续淘汰，供需矛盾得到缓解，水泥价格企稳回升，行业将进入新一轮上升发展期。
　　新农村建设、城镇化建设和公共设施建设将保持快速增长，中西部固定资产投资快速增长成为亮点。07-09年全国每年新增农村住房和农村基础设施的建设投资，城镇化水平提升带动的城镇建设投资，大型公共设施建设投资仍然会保持高速增长。2004年以后，中西部地区的固定资产投资增长率就超过了全国平均水平，未来两年仍会保持高速增长。预计07-09年国内水泥需求将分别增长12%、10%和10%。
　　余热发电项目显著降低企业用电成本，提高水泥企业的盈利能力。余热发电可以为企业吨熟料节约成本16元左右。余热发电还能促进水泥工业向节能、环保和循环经济的方向发展。2006年4月，国家八部委联合下发意见，到2010年采用余热发电的生产线要达到40%。发展低温余热既能为企业创造利润又能得到政策支持，是企业走向发展快车道的重要举措。
　　兼并重组推动行业重新洗牌，各区域龙头雏形初现。政策鼓励兼并重组，内资外资一齐推动行业整合，提高行业集中度，区域龙头企业面临快速扩张的历史发展机遇。目前，国内水泥企业已经基本排成四个梯队，海螺独占第一梯队，中国建材、冀东水泥和华新水泥组成第二梯队，祁连山和四川双马等公司构成第三梯队。从区域发展来看，各区域龙头初现，海螺和中国建材雄踞东南、冀东水泥主攻"三北"、华新水泥稳坐华中、祁连山西北称王。
　　我们给予行业[推荐]的建议。并且建议投资者重点关注以下几类公司：政府重点支持企业中上市公司；绝对规模大、盈利能力良好的区域龙头企业；具有并购重组主题或增发股份募集资金用于产能扩张的公司；投建低温余热发电项目并且将会从中显著受益的企业。因此我们给予海螺水泥（600585）和冀东水泥（000401）"推荐"的投资评级，华新水泥（600801）和祁连山（600720）"审慎推荐"的投资评级。

　　量价齐升推动公司业绩增长
　　中国建材信息总网称，今年1-7月份重点联系水泥企业累计实现销售收入674.81亿元，同比增长22.45%；实现利润总额41.78亿元，同比增长87.11%。我们认为，水泥行业上市公司业绩快速增长的直接原因，在于水泥产销量增加和价格提升。
　　2007年以来，水泥呈现产销两旺的态势。1-8月份，重点联系企业累计实现产量30,205万吨，同比增长12.51%；累计实现销量30,218万吨，同比增长12.47%。