|
国庆后一什么股涨停？股票吧精选机构金股
|
|
来源： 作者： 发布时间：2007-09-28
|
|
你会看到这个提示，那是因为你的系统无法识别某栏目的模型信息，或者你新建模型后，没为这个模型设计单独的模板。不同模型的文档浏览页的模板为：article_模型名字标识.htm
如“article_article.htm”，更多的信息你可以在频道模型管理的地方查看。
|
body |
三．券商业务展望
目前，国内的证券公司的利润来自经纪业务、自营证券业务、投资银行业务、资产管理业务和权证创设、直接股权投资等创新类业务。根据2007年券商中报披露数据，经纪业务收入占总收入的75%，自营差价收入占比20%，投行和资产管理业务规模偏小，合计占比5%。与国外的投行相比，这样的收入结构显然并不另人满意，同时也意味着我国资本市场多元化形态和券商业务发展的巨大空间。
国际投资银行在业务向多样化、交叉化发展的同时，充分利用具有的独特优势各有所长地向专业化、特色化经营方向发展，培育自己的核心竞争能力。高盛擅长包销证券，美林资产管理业务居全球之首，利用自身优势发展强势业务或许是我国券商发展的方向之一。
1．经纪业务面临规模和品种双重扩容，市场竞争要求差异化服务
2007年以来，随着居民入市潮的高涨，新增开户数激增，证券市场的繁荣使券商的经纪业务收入大大超过其他业务收入，根据披露中报的券商数据统计，2007年上半年券商佣金收入超过644亿，同比增长73%。经纪业务收入的厚薄取决于整个市场行情的强弱，对其的过度依赖会加大券商的经营风险，但就目前股基权交易的活跃程度来看，同时考虑到股指期货推出会进一步提升市场的人气，股票市场的全流通、资产证券化、权证及各类创新的衍生产品增加市场金融产品的供给，面临规模和品种的双重扩容，我们认为经纪业务在今年还会保持比较好增长态势，全年可达1800亿。
但经纪业务的竞争趋于同质化，各券商提供的服务、产品等方面都相差不多，低价成为了竞争的主要手段。受益于行业的整体向好，目前这一方面的差距主要来自营业网点的数目和分布，在综合治理中大券商收购或托管了一部分经营较差、风险较大的证券公司，在网点上有扩充，也使得大券商的市场分额进一步扩大。但是与诸如花旗、摩根斯坦利等国外投行相比，国内券商在服务方面的用心还远远不够。美林本世纪初就开始推行多渠道服务模式，根据客户价值，把客户细分为高、中、低三个级别，为不同级别客户提供不同的个性化服务。金融管制逐步放松，国内资本市场逐渐与国际接轨，以量取胜的服务模式要向以质取胜转化，才可能在日益激烈的市场竞争中把握先机。
许多券商已经意识到靠"牛"吃饭是非可持续的，认识到服务和品牌的重要性，把服务营销和品牌营销作为发展战略来执行。招商证券的"盘中参"、"组合通"等卓越投资计划系列产品，中投证券推出"中投龙卡"和"手机股市"的创新业务以及国信证券的"金色阳光证券账户"和"移动金色阳光"短信服务都是在经纪业务产品新模式上的探索。
2．新准则实施，自营业务或成双刃剑，投资收益波动放大
从今年7月起证券公司全面执行新的《企业会计准则》，对交易性和可供出售类金融资产的计价基础由成本与市价孰低变为以公允价值计量，金融资产的账面价值的波动性和风险扩大。证监会于8月27日发出通知，对证券公司净资本计算标准做出调整。其中，证券公司自营股票投资和"其他股权投资"的净资本扣减比例均被提升。新的净资本计算标准是证监会对风险控制的稳妥考虑。
自营业务是证券公司高风险高收益的业务，直接反映公司的投资和理财水平，07年中54家公布中报券商自营差价收入超过170亿，预计全年可达300亿。券商重仓股成为众多投资者选择股票时的一个参考。
3．投行业务短兵相接，竞争加剧
投资银行业务利润率高，收入丰厚，是券商必争之地。交通银行、平安保险、潍柴动力、中国铝业等公司均已完成A股IPO，下半年可以预期到的建行、中移动、中海油等巨型国企的回归，将是拥有强势背景的中金、中信、银河、申万等资源称霸型券商的良机。国内市场城市银行的上市潮、优质中小企业IPO、定向增发等融资活动也会有比较集中的爆发，国信、广发、招商等市场为王型的券商也有望大幅度提升投行业务收入。
仅7月以来，就已经有33家公司进行增发，融资达631亿元，无论是发行家数还是融资规模均创下年内新高，增发融资总额接近上半年总和。建行A股IPO进程已经启动，融资额估计达500亿左右。投行业务规模的扩大将会是今年证券市场的一个看点，预计全年该业务收入可望接近100亿。
4．市场逐步开放，多元化业务齐头并进
由于固定资产和投资增速的推动，资产价格攀升，出于对通胀的预期，投资者急于把手中的货币转化为资产，大量资金涌入楼市、股市，为抑制楼价、股价的进一步堆高，国家已经逐步放开投资渠道，加紧多元化金融产品的推出进程。
近期推出的"港股直通车"，允许个人投资者直接投资港股，虽然尚未正式放行，但估计不久就会全面运作起来。我们认为"港股直通车"如此快速的推出可能是对于香港股市的一个支持，打消香港市民对于红筹回归后可能对香港金融中心地位造成影响的担忧。对于已经在香港设立子公司的券商而言，可以抢占香港市场的先机。目前中金、中银国际、国泰君安、申银万国、中信、招商、广发等都在香港拥有控股公司或营业机构，其他券商也在积极申请中。 在经过一段时间停滞后的券商的企业资产证券化试点也开始提速。继8月中旬先行下发到多家券商处听取反馈后，《企业资产证券化试点工作指引（征求意见稿）》很快将公开征求意见，年底前有望开始又一轮试点。在鼓励扩大企业资产证券化的规模同时，也允许个人投资者参与。
|
|
| 共19页: 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 16 [17] [18] [19] 下一页 |
|
[ 收藏]
[ 推荐]
[ 评论(0条)]
[返回顶部] [打印本页]
[关闭窗口] |
|
|
| |
|
|
|
