化工行业：10月需求旺盛 重点关注4只龙头股(安信证券)
　　报告摘要：
　　纯碱和氯碱行业进入景气：纯碱下游玻璃和氧化铝行业需求保持增长，同时国际价格高企，国内纯碱企业已经满负荷生产，仍然无法满足市场需求。而到08年年底之前，没有大的纯碱产能投放，需求超过供给的形势一目了然，因此我们判断价格有进一步上涨的动力。建议关注三友化工、山东海化、双环科技。
　　烧碱下游氧化铝对烧碱需求增速很快，化纤下半年也进入旺季，同时国际烧碱市场需求旺盛，出口贸易较好，烧碱价格有望高位稳定。氯碱行业建议关注英力特、新疆天业、中泰化学等成本优势的公司。
　　甲醇价格高企，二甲醚标准即将出台：目前全国甲醇市场整体货源依然偏紧，9月中旬后国内甲醛行业将进入传统生产旺季，对甲醇的需求将稳步增长，成为支撑价格高位运行的主要动力。二甲醚的国家标准将于2008年出台，拉动对甲醇的需求。未来我国甲醇主要来自煤化工企业，对华鲁恒升、云维股份、柳化股份是明显利好。
　　TDI价格继续上涨，MDI高位振荡：9月1日开始上海巴斯夫的16万吨装置停工检修28天，同时十一期间上海对TDI实施禁运，导致国内TDI供应紧张，市场价格已经达到5.5万元/吨。沧州大化的3万吨TDI仍然未复工，估计在本月底的可能性较大。建议关注蓝星清洗。万华烟台装置检修结束，但宁波装置即将面临检修，供货不会有大的增加，十月份万华的出厂价继续保持在2.75万元／吨。
　　尿素价格反弹，磷酸二铵进入旺季，钾肥合同价格可能大幅上涨：全国尿素价格在出口形势看好的拉动下继续呈上扬走势，价格回升到1600元/吨以上。磷酸二铵国内市场需求逐渐加大，价格持续上扬，目前64%二铵出厂价为2650元/吨左右。二铵国际市场仍是高涨不止，中国出口的二铵平均上涨了5～20美元/吨（FOB价），尽管国家征收20%的关税，仍挡不住外销的热情。受国际市场的影响，氯化钾的价格依旧呈现上涨的趋势，预计08年的合同的涨幅不会太小，盐湖钾肥将继续受益。
　　下游纺织服装行业自九月开始进入秋冬旺季，渐旺的需求支撑化纤行业整体景气度维持高位：粘胶短纤超出市场预期，粘棉价差创造历史新高。我们认为由于粘胶短纤应用范围的扩大和品质的提高，粘胶短纤已经显现出与棉重新定位的趋势，具体表现为粘棉价差将在5000元以上获得动态平衡，粘胶短纤行业的盈利能力将更多的受到上游棉浆粕的供给和下游人棉应用需求的影响。建议关注山东海龙和澳洋科技。
　　1.基础化工行业：
　　纯碱和氯碱行业进入景气
　　纯碱和烧碱的下游需求旺盛纯碱下游玻璃和氧化铝行业需求保持增长，同时国际价格高企，国内纯碱企业已经满负荷生产，仍然无法满足市场需求。而到08年年底之前，没有大的纯碱产能投放，需求超过供给的形势一目了然，因此我们判断价格有进一步上涨的动力。建议关注三友化工、山东海化、双环科技。烧碱下游氧化铝对烧碱需求增速很快，化纤下半年也进入旺季，同时国际烧碱市场需求旺盛，出口贸易较好，烧碱价格有望高位稳定。
　　2.特种化工行业：
　　TDI价格继续上涨，达到5.5万元／吨9月1日开始上海巴斯夫的16万吨装置停工检修28天，同时十一期间上海对TDI实施禁运，导致国内TDI供应紧张，市场价格已经达到5.5万元/吨。沧州大化的3万吨TDI仍然未复工，估计在本月底的可能性较大。建议关注蓝星清洗。
　　3.化肥与农用化工行业：
　　尿素价格反弹全国尿素价格在出口形势看好的拉动下继续呈上扬走势，价格回升到1600元/吨以上。
　　随着国际尿素价格的持续回升，目前中国小颗粒袋装尿素港口价格连续上涨至268～273美元/吨，在加上10月份以后出口关税从30％下调为15%，国内尿素厂家开始积极发货到港口等待出口。
　　4.化纤行业：
　　整体进入平稳增长投资重点在"资源＋差异化"优势企业下游纺织服装行业自九月开始进入秋冬旺季，渐旺的需求支撑化纤行业整体景气度维持高位，其中粘胶短纤再度超出市场预期，产销两旺，价格再次上涨，粘棉价差创造历史新高。我们维持对化纤行业整体的谨慎乐观的观点，我们认为投资重点在于拥有"资源＋差异化"双重优势的企业，建议关注粘胶短纤、氨纶以及差异化纤维品种，重点推荐澳洋科技、山东海龙。