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明天什么股涨停？股票吧精选机构金股
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来源： 作者： 发布时间：2007-10-15
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四、美国猪肉不贵
一直以来认为中国劳动力便宜，中国的产品价格相对便宜，出口有竞争力。但在农业养殖领域，中国的低成本优势并不明显，有关资料显示，中国生猪的平均成本为0.89美元/公斤，美国为0.85美元/公斤，巴西为0.76美元/公斤，加拿大为0.93美元/公斤。
因而今年我国生猪存栏量大减，猪肉价格居高不下的情况下，我国从美国进口了猪肉，根据美国猪肉的CIF价格加上关税、增值税以及其他费用，进口猪肉的成本价在16元-19元/公斤左右，并不比国内价格高，可以在一定程度上缓解国内猪肉价格压力。目前进口的美国猪肉主要是用在肉制品加工上，并没有针对零售市场，我们认为国家主要考虑农业安全等问题，如果大量进口的话势必会对国内造成冲击，养殖户将进一步推迟补栏，国内生猪养殖业的恢复进程进一步推后，从而造成恶性循环。
五、我国猪肉价格趋势分析
1、07年猪肉产量减少应成定局
虽然目前我国生猪存栏量有所回升，但与去年相比，仍然有接近30%的下降。如果按照2.5%的净增长速度，年底国内生猪存栏大约能恢复到去年水平，由于存栏中小猪居多，今年全年生猪出栏量同比下降25%左右。而且，个别月份生猪提前出栏，出栏体重不足，主要集中在6-8月一般养殖户在生猪100千克左右出栏，这些月份大概在70-80千克左右即被出栏。这一因素导致猪肉产量下降2%左右。
2、疫病影响有限
农业部数据显示截至2007年8月底，猪蓝耳病全国共有发病省份26个，共有病猪25.7万头，病死6.8万头，扑杀17.5万头。由于后期疫苗供应较为充足，疫情影响有限。
3、国家对生猪养殖扶持力度大
对于关系到人们日常生活的生猪价格国家一直非常关心，于8月份出台了《国务院关于促进生猪生产发展稳定市场供应的意见》,要求各地加大对生猪生产的扶持力度,建立和完善生猪的公共防疫服务体系,加强市场调解和监控工作,妥善安排低收入群体的生活,完善猪肉储备体系。
其中要求各地建立能繁母猪补贴制度,推进能繁母猪保险工作,扶持生猪标准化规模饲养。国家按每头50元的补贴标准,对饲养能繁母猪的养殖户(场)给予补贴。国家建立能繁母猪保险制度,保费由政府负担80％,养殖户(场)负担20％。同时强调,各地应严格疫情的监测与报告制度,确保疫苗质量和使用安全。对列入国家一类动物疫病和高致病性猪蓝耳病实行免费强制免疫,经费由中央财政和地方财政共同负担。对因防疫需要组织扑杀的生猪,各地要参照口蹄疫扑杀补助标准给养殖户(场)补助。这些措施在一定程度上刺激了生猪补栏。
4、猪肉价格趋势分析
2007年8月份全国仔猪、活猪、猪肉平均价格分别为24.09元/公斤、14.27元/公斤和22.95元/公斤，均创历史新高，仔猪、活猪和猪肉价格环比分别上涨19.8%、8.8%和10.5%，连续四个月大幅上涨。但进入9月份以后，发改委监测的鲜猪肉价格5个月来首次下降。猪肉(精瘦肉)平均零售价格为12.87元/斤，比8月下降5.26%。
考虑到目前出栏的多是5月份前后补栏的生猪，当时仔猪价格比6-9月份低30%左右，此时出栏效益很好，所以9月份价格回落具有阶段性特征。预计未来几个月猪肉价格明显下降的可能性不大。
六、综合判断
2006年我国猪肉产量5197万吨，占肉类产量的64%，我国是世界第一大猪肉生产国和消费国。猪肉关系到国计民生，其食品安全和价格问题历来都受到较高的关注。根据相关经验，只有当猪粮比超过5.5：1，生猪养殖才达到盈亏平衡点，因而要保证猪肉的供应，在国际谷物价格长期看涨的环境下，我国猪肉价格也将保持一个相对上升的态势。今年生猪短期涨幅过大，也是对前几年猪价低迷的一个补偿。
从产业格局的角度看，养殖和加工的规模化将是不可避免的趋势，通过规模的扩大，企业可以在一定程度上减低成本，增加盈利。同时，消费需求方便化倾向也为肉类加工企业的发展提供了一定的空间。就统计数据来看，从2001年到2006年我国肉类屠宰及加工企业收入增长127%，利润总额同比增长200%。考虑到产业集中和工业化的趋势以及猪价涨幅变小等因素，我们将肉类屠宰及加工行业评级上调为增持。就相关上市公司而言，我们继续给予双汇发展（000895）推荐评级，给予雨润食品（1068.HK）推荐评级。
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