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明天什么股涨停？股票吧精选机构金股
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来源： 作者： 发布时间：2007-10-15
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如“article_article.htm”，更多的信息你可以在频道模型管理的地方查看。
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规模效应以及消费趋势变化提升行业盈利水平1-7月份，汽车工业重点企业毛利率达到16.49%（2006年16.04%），利润总额同比增长69.81%。
汽车销量大幅提升产能利用率；消费趋向中高级产品转移。虽然价格整体有所下降，但通过规模效应以及对下游厂商成本转嫁，产品消费档次的提升，导致行业毛利率水平逐步提升，盈利能力大幅提高。
估值理应提高乘用车消费品特质逐渐明显（目前消费品估值水平超出2008年40倍PE），行业发展前景明确，利润得到一定保障，我们认为优质乘用车汽车公司至少应按2008年EPS30倍PE进行估值。
关注两类投资机会一是综合实力较强企业的持续发展；二是大集团整体上市。继续强烈推荐上海汽车、一汽轿车，由于整体上市的预期上调一汽夏利为推荐评级；维持推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车以及金龙客车；维持对长安汽车、海马股份、星马汽车中性的投资评级；建议关注江淮汽车。摇钱术智能财经终端
投资要点
影响汽车消费主要因素趋势向好
GDP继续维持高速增长，其意义不仅在于支撑整个行业销量的增长，更重要的是消费能力提高同时也将导致盈利能力产品消费比重逐渐扩大，导致整个行业盈利能力的提高。固定资产投资增速短期内难以见到回落迹象，而制造业向中国转移，中国制造业向内地转移将不可避免导致重卡市场的持续增长。公路旅客周转率继续上升，城市持续的公交车更新换代将继续成为拉动国内大中客市场稳定增长的主要因素。
四季度进入消费旺季
汽车销量增长速度将稳定保持在两位数，中国汽车市场的潜力巨大。2007年1-8月，汽车销量为568.5万辆，累计同比增长24.95%。四季度为传统的销售旺季，保守预计全年汽车销量将达到875万辆以上，较去年增长23%以上，高于我们年初840万辆的预期，继续维持对汽车行业推荐的投资评级。
得中高级市场得天下
低端产品市场增速回落并将逐渐萎缩，而高端产品市场份额始终有限，中高级产品未来必将成为汽车消费的主要区域，成为各公司重点布局的市场。只有高附加值、生产毛利率较高中高级产品成熟的公司，才能持续分享中国汽车市场快速增长所带来的巨大利润，保持较好竞争地位。
关注两类投资主题
一、轿车行业的发展阶段仍然处在成长初期，已经完成较好积累综合实力较强的公司处于有利地位，更能分享高成长行业带来的巨大收益。继续强烈推荐上海汽车（600104）；二、一汽集团整体上市具有较高的投资价值，继续强烈推荐一汽轿车（000800），首次推荐一汽夏利（000927）。
风险因素
持续加息将对资本密集型子行业商用车以及多数零部件企业带来较大负面影响。
不确定的经济下滑导致汽车销量下滑。
不确定的政策因素导致汽车销量下滑。
投资建议
短期投资点：企业的盈利能力持续改善；大集团的整体上市；中高端自主品牌的壮大。
长期投资点：中国汽车行业竞争激励，市场需求旺盛导致竞争并不充分，行业整合并没有出现，因此我们选择长期投资目标首先要具备的条件就是较强行业风险防范能力，这类企业将最终分享中国市场并有可能成为龙头企业。
一、拉动汽车消费主要驱动因素向好
GDP继续维持高速增长，人均GDP以及城镇家庭可支配收入增长支撑以家用为主乘用车消费市场的持续发展。我们认为GDP的增长其作用不仅在于支撑整个行业销量的增长，更重要的是消费能力提高的同时也将导致盈利能力产品消费比重逐渐扩大，导致整个行业盈利能力的提高。根据CEIC统计数据，固定资产投资增速短期内难以见到回落迹象，而制造业向中国转移，中国制造业向内地转移将不可避免导致重卡市场的持续增长，不确定因素为2008年欧三标准执行可能会造成一定负面影响。经济的持续发展导致公路旅客周转率继续上升、经济力量的提升导致城市持续的公交车更新换代将继续成为拉动国内大中客市场稳定增长的主要因素。在整个商用车市场上，特别是重卡以及大中客子行业中，出口已经形成一定规模以及趋势，对于国内商用车消费的波动性将起到一定的平滑作用，相关企业的盈利能力也将得到较好的保障。给你摇钱树不如给你摇钱术
人均GDP增长为影响汽车消费的关键要素
国内市场需求增加是拉动中国汽车市场高速发展的根本原因，GDP的持续稳定增长将保证汽车良好的消费趋势得以延续。2006年GDP同比增长10.7%，预计2007年GDP接近24万亿元，同比增长11.2%。2006年人均GDP接近2,000美元，预计2007年人均GDP接近2,200美元，而在2010年，可以达到3000美元。在未来几年时间内，接近两位数的GDP增长可以预期，持续的GDP增长将保证家用汽车维持良好的消费趋势。
居民人均可支配收入的持续增加保证汽车消费能力的提高
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