今日午评：社保基金是只能赚不能输的主 明年或被暴炒股

今日消息面：基金公司要认真评估人员储备、投资研究、风险管理、内部控制等管理水平，避免公司脱离自身管理能力盲目扩张基金规模。
　　清华大学中国与世界经济研究中心日前发布的《2007年第三季度中国宏观经济预测与分析》报告预测，2007年全年GDP增长速度为11.8%，2008年将放缓至10.8%；2007年全年城市居民消费价格指数预计同比增长4.72%，2008年为7.34%。
　　今天，我国最大的油气生产和销售商--中国石油在上海证券交易所敲响上市锣。由此，"能源航母"、亚洲最盈利企业终于完成"海归"壮举，铸就中国证券市场又一座里程碑。
　　时隔数年后，上市公司的分类监管工作重又被提上监管部门的议事日程。据悉，监管部门正在研究制订上市公司风险分类的有关办法，完善上市公司风险处置和托管机制。同时，为进一步明确监管重点，提高监管工作的针对性，监管部门正着手开展针对特殊行业和大型公司监管的研究工作。
　　上海证券交易所副总经理周勤业表示，一旦时机成熟，中国应取消限制个股每日涨跌幅不得超过10%的规定。
　　中国人民银行副行长吴晓灵日前在"中外管理官产学恳谈会"上表示，要从四个方面稳步推进金融改革的政策取向。她特别指出，当前人民银行最主要的任务在于控制银行的流动性，使银行创造的货币能够和经济发展相适应。只有这一点做到了，才能够减少社会流动性增加的压力。
　　股指播报：受中国石油今日高调上市高开低走的影响，两市股指早盘双双大幅低开，先抑后扬，最低分别探至5645.06点和18162.11点，深成早盘43点的下跳缺口已完全回补。去掉成交占据了沪市的三分之二成交量的中石油，成交量同比减少，多头人气恢复还需时间。
　　盘面点评：中国石化成为盘面不折不扣的瞩目焦点，其上市刷新了历史多项最高数据记录，当前股价维持在44.5元左右，笔者认为短中线介入仍有涨升空间。其它个股涨跌比例约为3：1，士兰微、昌九生化、欣网视讯、华银电力、大冷股份近十只个股涨停，仍属超跌反弹股的行情，如和上次一样昙花一现的反弹行情，那么后市股指难有较大的反攻空间。板块方面，钢铁、航空、网络信息、3G、军工等近二十只个股涨幅在2%以上，金融、地产、有色金属、石油几大权重板块却微跌位列跌幅榜前。此外，今日有三只新股发行，资金面的压力不言而喻。
　　有市场人士分析，中石油给人造成错觉，许多人以为其权重超大便一定严重抽血，但实际上不是，因为一方面其流通市值并非超大，另一方面是因为中签者极可能束之高阁，将"亚洲第一赚钱机器"当成"非卖品"。
　　上周后半周盘面显示基金开始在重仓股上杀跌，基金似乎在回避一些吹得过大的蓝筹泡沫，同时压盘争取以相对低价配置中石油，未来股指还可能受这股杀跌力量压制，但蓝筹之所以是蓝筹，重要特征之一便不会跌得太多，所以这股压制股指的力量未来将很有限。
　　基金杀跌还可能与社保基金态度相关，社保基金是特殊群体，是只能赚不能输的主，他们一般不会踏错，就算踏算早晚也能因其它缘故扳回损失。
　　来年可能被暴炒的个股不是权重股，此类个股市盈率已经不低，未来成长速率不见得个个都能保持和今年上半年一样，再说如果股指滞涨时这些权重股中较依赖投资收益的公司有可能孕藏一些风险。
　　股指期货如果是明年推出，那么指望基金拚命拉抬权重股极不现实，基金是有契约的，仓位相对透明，主力仓位一定是现货股票，期指仓量肯定有限制，所以不可能本末倒置地拉升权重股来推升指数。相反，基金更可能趁股指期货推出时反手倒出长期持有的一些权重股，在市场看好时出走相对容易。
　　在指标股杀跌同时，盘面出现一些冷门股上涨的征兆，如上海贝岭、锦州港、凯恩股份之类，表明少数私募和券商正在悄悄为来年布局，相信未来这种盘面特征还会扩散。推而广之，目前投资者没必要追强，而应多多留意质地尚可、股价长期落后的个股，不排除此类个股中一部分会是来年黑马。
　　投资者只可适量建仓此类偏题材个股，因为此类个股对投资者操作手法和心态要求很高，往往拿着不涨，抛出后飞涨，把握起来困难极大。不过，从中长线来说，一轮牛市中所有非主流股境遇会差不多，强弱只是相对的，时间拉长后并没有绝对的强和弱。

航空运输：航空煤油价格调整增持2只股评级
　　事件描述：
　　最近几日，有关航空运输行业各种利好、利空因素不断。1）国家发改委10月31日发出通知，决定自11月1日零时起将航空煤油价格每吨提高500元；2）在外贸顺差持续扩大、通胀压力内外因素交困下，人民币面临较大的加速升值压力，对美元汇率不断创新高；3）美联储昨天公布，再次降息25个基点；4）中国国航公布公开发行4亿A股。我们据此进行综合性分析。
　　分析：
　　1.航空煤油价格上调500元/吨，短期内对航空公司较大利空。
　　目前我国航油价格主要由三部分构成，即航油出厂价、进销差价和2006年7月起增加的综合采购成本差价。航油出厂价格由发改委不定期的根据此前国际市场的油价情况来调整；当前的进销差价为480元/吨；综合采购成本差价则由民航主管部门根据情况调整；本次上调的500元/吨是指航油出厂价。通过本次调整，航空煤油出厂价格由当前的5450元/吨上调为5950元/吨，国内航油销售价格整体提升500元/吨，这是在本年四次调高航油价格后和一次小幅下调油价后的重大调整，反映了有关部门对国际油价冲击90美元/桶后的看法。