一是当前A股市场的主流资金无疑是基金、QFII、保险资金、社保基金等机构资金，其中基金又占据着目前A股市场28％的流通市值份额，所以，基金的投资思路未发生根本性的改变，就意味着市场的格局不可能随之巨变。而从日前刚刚披露完毕的基金三季度季报来看，基金的投资思路依然未有明确的变化，仍然围绕着金融、地产、钢铁、有色金属、石化、煤炭等前期市场领涨的主线索进行战略布署。所以，目前"二八格局"向"八二格局"的转变，只是基金的暂时休整导致游资、热钱的力量暂时性超越基金，但从中线格局来看，基金的市场地位尚未受到热钱、游资的挑战。
　　二是当前宏观经济的主流依然是地产、银行、煤炭等传统产业股，我国经济快速增长的引擎依然是这些传统产业股。而证券市场本身就是宏观经济的晴雨表，所以，只要经济增长引擎不是电子信息、网络游戏等科技股，而依然是房地产、金融等行业，那么，大盘的主线索也不会变更为电子信息股、网络游戏股。故目前的"二八格局"向"八二格局"转变，只是暂时现象，并不代表着中线发展的趋势。
　　既如此，市场的调整趋势依然存在，毕竟权重股难以一日就结束调整，中国石油的二级市场定位需要磨合，中国石化的定位自然同步需要磨合，而对于以铝业股为代表的有色金属股、以中国神华为代表的新上市的新股，均面临着寻找合理的定位走势的考验，所以，大盘在短期内可能仍将调整，新升浪的趋势尚未确立。不过，值得指出的是，如果人民币汇率继续高歌猛进，不排除地产股等人民币资产迅速结束调整，再展升浪的可能性。
　　低吸两类个股
　　正因为如此，在实际操作中，建议投资者将人民币汇率的趋势作为操作股票的方向标、信号灯，只要人民币汇率持续走高，那么，就可以逐步加仓。反之就继续等待。而由于人民币汇率在本周一收在7.4562，又有再展升势的可能性，所以，建议投资者可以趁大盘调整之际，低吸两类个股。
　　一是人民币资产股，尤其是基本面面临着积极变化且前期涨幅相对落后的人民币资产股，包括中信银行、北京银行等品种，也包括海泰发展、空港股份等工业地产股；二是关注目前新近出现的行业分析师新关注品种，尤其是基本面的确有亮点可挖掘的品种，商业城、*ST棱光、*ST东方等品种就是如此。 （秦洪 渤海投资）

中石油上市首日，A股演绎"黑色星期一"，沪深权重股悉数下跌
　　在10月16日达到最高点6124.04点之后，上证指数一改往日的"嚣张"涨势，在6000点以下展开了激烈的拉锯。
　　昨日，大盘上演"黑色星期一"。中石油一步到位式的高调登陆，成了大盘蓝筹股遭受大规模抛售的催化剂。沪深两市权重股悉数下跌，中国石化、万科距离跌停仅一步之遥，中信证券、中海油服跌幅均超过7%。而前期超跌股却觅得反弹良机。
　　近期虽然并没有出台重磅利空，但是机构减仓、担忧估值偏高、加息预期以及全球市场的大起大落仍然深深地困扰着A股市场，上证指数的步伐踉踉跄跄。
　　在截至昨日的14个交易日中，上证指数有8个交易日下跌，6个交易日上涨。其中10月25日下跌幅度达到4.80%，10月18日下跌幅度为3.50%。不过，与"5·30"相比，目前的波动幅度还是小巫见大巫，当时单日最大跌幅曾经达到8.26%。
　　国务院总理温家宝11月3日在乌兹别克斯坦首都塔什干接受香港媒体采访时表示，政府要采取其他方法对股市进行调节，"这种方法不是行政的办法，而是市场的办法"，总的目的是让股市保持一个健康稳定的发展状况，不使其大起大落。
　　机构减仓已然成为压在投资者心头最难以释怀的一块石头。据记者了解，一些QFII早在1个月前就"先知先觉"地逐步减少在A股的投资比重。
　　记者前期从一家位于深圳的对冲基金获悉，这只对冲基金在A股的持仓比例已经减少到30%，其H股持仓比例已经达到60%。"A股估值水平已经太高，如果H股再涨下去，我们会做空。"该对冲基金一位操盘手说。据悉，在深圳的其他一些QFII采取了类似的资产配置。
　　部分社保基金也已经功成身退。截至9月30日，社保基金组合共持有137只A股股票，与二季度相比，减持了近70只。根据基金管理公司公布的第三季度季报，包括博时基金、广发基金、东吴基金、大成基金和长城基金在内的多家基金公司都已经防御性地减仓。
　　"很多基金公司减仓并不是因为自身对估值的恐惧，而是出于应对赎回的流动性考虑。现在很多基金公司规模很大，大的筹码都集中到这些基金公司，如果市场风向大变，容易出现多杀多的踩踏事件。"国内一家知名基金管理公司总经理在接受记者采访时说，"基金管理公司将仓位降低是好事，据我所知，一些基金公司已经将仓位降低到75%左右，继续减仓的空间比较少。"
　　证监会基金监管部11月4日下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求基金公司要认真关注各基金投资组合中现金、债券、股票等的配置情况、持股集中度和单只股票的投资价值及估值风险，切实加强基金投资的流动性风险管理。