覆巢之下哪有完卵
周四下午深沪大盘继续震荡下行，市场普跌，有色股、金融股等权重股也震荡偏弱，拖累了指数。表明市场压力仍大。盘中成交低迷，显示观望气氛浓厚。技术上，上证指数短期跌势明显。由于主流资金深陷权重股之中，热点的转移难以奏效，超跌股反弹行情也只能是昙花一现，在大盘向淡之时，覆巢之下无完卵。
　　从估值水平、业绩推动、机构资产配置与政策对经济增长的调整等各方面因素考虑，A股市场在11月份的运行环境都难以乐观。中国财经信息网分析员注意到，对于11月份的行业配置，各大机构的看法差异较大，总的来看，"央企"和"升值"成为重点关注的两条主线。
　　国金证券认为，升值加快背景下地产、银行、造纸、航空等行业将成为投资的主流选择。
　　兴业证券则坚持"人民币升值"和"美元贬值"主线，建议超配证券和航空；用高增长抵御估值风险，超配银行、钢铁和机械设备。

　　随着市场整体估值水平的提高，四季度市场估值水平将出现分化，"鸡犬升天"的景象很难再次出现，良好的业绩成长性是估值提升的基础。通胀、人民币升值和资产注入是推动上市公司业绩超预期增长的重要因素。四季度的投资机会将蕴涵于这三大趋势之中。
　　趋势一：通货膨胀由CPI 向PPI 传导，受益企业将面临盈利超预期增长我国市场经济改革尚未结束，混合（行政+市场）定价机制下，价格传导机制效率较低，处于产业链不同环节的公司在通涨环境下，将面临不同的盈利前景。
　　趋势二：经济"过热"担忧牵制货币政策导向，人民币加速升值趋势不变技术进步和劳动生产率提高是推动人民币升值的根源，而中美利差缩小只是促使人民币加速升值的短期驱动因素。目前我国人力资源价格重估才刚刚开始，短期人民币升值幅度无法根本改变我国在国际贸易中的劳动力成本优势，所以短期内人民币升值不会对我国的出口产生根本影响，继续看好国内具备全球竞争力的制造业，如：造船、工程机械及零配件等。此外，包括地产、航空、公用设施等一批非贸易品也是人民币升值主要受益行业，继续看好。
　　趋势三："资产注入"改善上市公司资质，业绩提升或超预期随着我国证券市场改革的推动，尤其是全流通改革以来，市场融资效率大幅提高，央企整合、产业并购、股权融资扩大再生产等事件层出不穷，"资产注入"仍将是未来一段时间内市场的主要焦点之一。伴随资产注入的完成，上市公司的资产质量及盈利能力将大幅改善，蕴涵业绩超预期带来的投资机会。（诺安基金）
渤海投资：7只潜力股受益人民币升值

　　市场的调整趋势依然存在，毕竟权重股难以一日就结束调整，中国石油的二级市场定位需要磨合，中国石化的定位自然同步需要磨合，而对于铝业股为代表的有色金属股、以中国神华为代表的新上市的新股，均面临着寻找合理的定位走势的考验，所以，大盘在短期内可能仍将调整，新升浪的趋势尚未确立。不过，值得指出的是，如果人民币汇率继续高歌猛进，不排除地产股等人民币资产迅速结束调整，再展升浪的可能性。
　　正因为如此，在实际操作中，建议投资者将人民币汇率的趋势作为操作股票的方向标、信号灯，只要人民币汇率持续走高，那么，就可以逐步加仓。反之就继续等待。而由于人民币汇率再展升势，所以，建议投资者可以趁大盘调整之际，低吸两类个股。
　　一是人民币资产股，尤其是基本面面临着积极变化且前期涨幅相对落后的人民币资产股，包括中信银行、北京银行等品种，也包括海泰发展、空港股份等工业地产股。
　　二是关注目前新近出现的行业分析师新关注品种，尤其是基本面的确有亮点可挖掘的品种，商业城、*ST棱光、*ST东方等品种就是如此。
航空股人民币升值获益数亿

　　人民币升值加速，其中具有直接和重大受益的行业莫过于航空业。因为目前国内航空公司飞机、发动机及航材设备均从国外购买、租赁和维修，而这些主要负债都是以外币计，因此人民币小幅升值，就可以让航空公司节省大量的支出成本及利息压力，人民币升值加速的话，将使其获得最大的汇兑收益。
　　德邦证券分析师经过测算显示，若2007年人民币升值5%，则分别为国航、南航、东航带来16.75亿、25.12亿、16.15亿元的额外收益，折合每股收益分别为0.103元、0.392元和0.249元。
　　由此看来，整个行业内的最大收益者是南方航空。南方航空由于收购了新航和北航的资产，以及近年不断购买飞机，成为航空业内资产规模最大的公司，外债数额也最多。同时，公司2004年年报显示，南航的外债以美元为主，折合人民币320亿元。因此，人民币加速升值，有望使南方航空公司在本年度获得最大幅度的利润上升。（证券时报）
中国国际：人民币升值速度可加快

　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭日前在接受本报记者采访时表示，人民币升值速度应该加快一点。希望能通过两年时间，基本上升值到经常账户的顺差可降到5%以下。
　　他介绍，到目前为止，央行已尝试运用多种手段来控制货币增长。