估值仍然过高
　　"从技术走势看，沪深两市目前已全面破位。"古敬东指出，60日均线是股指的重要支撑线，两市主要股指昨日全部击穿了这一均线，而且都跌破了10月26日的低点，股指的双头特征已经非常明显，中期调整趋势完全确立。
　　据Wind资讯统计，截至昨天收盘，已有390只个股的股价较10月16日下跌幅度超过20%。其中，*ST绵高与皖能电力的跌幅均在40%以上。持续的下跌使沪深两市已有388只个股的动态市盈率降至30倍以下。
　　不过，截至昨天收盘，沪深两市平均静态市盈率水平仍分别高达58.49倍与65.94倍，A股市场巨大的估值压力并未得到有效缓解。
　　中国银行（香港）财务总监李永鸿昨天在上海表示，"去年以来A股与港股的过大涨幅是不健康的。"巨大的外汇储备与中国公司IPO潮在带来热钱的同时，也推高了境内资产价格膨胀的风险。与上世纪八十年代的日本股市泡沫相比，目前的A股市盈率水平已经达到泡沫程度，很可能出现硬着陆。
　　"投资者正在购买未来的预期，但中国经济未必能维持两位数增长。"德勤亚太区首席执行官马志强认为，中国经济的增长肯定是可以持续下去的，但增长速度可能面临变数。一旦经济增速出现下降，目前A股市场动辄40倍至50倍的市盈率是不可持续的。
　　电子资讯系统有限公司亚洲区首席财务官万双连认为，目前A股市场过高的估值水平在很大程度上是由流动性过剩造成的。她认为，相对封闭的市场环境显示A股"政策市"的特征依然比较明显。一旦内地资金可以投资港股，A股市场就将出现下跌走势，两地股价将逐步拉近。
　　渤海投资研究所秦洪也认为，对于一轮牛市来说，必须具备两大要素，一是充沛的资金，二是业绩的成长性，但近期这两大基础都有动摇迹象。
　　资金方面，虽然目前我国仍然存在着流动性过剩的特征，但在局部范围内，资金的流动性则受到考验，尤其是A股市场。一方面是股票供应增加，仅仅中国石油就吸引了1000多亿元的流动性，另一方面则是资金供给相对紧张，监管部门的"窗口指导"抑制了基金的规模膨胀。
　　而在成长性方面，今年的三季度季报显示，上市公司业绩增速已明显放缓，未来的成长性预期受到考验。而且，美国经济受到次级债券风波影响，出现放缓的趋势，这可能导致中国出口放缓，并对上市公司业绩增长产生不利影响。
　　标普料明年压力增加
　　全球主要评级机构标准普尔公司在８日发布的《亚太市场２００８年展望》报告中指出，尽管亚太地区债券和股票市场在全球市场近期动荡中相对安全，但明年面临的压力将增加。
　　标普的报告预计，在今年整体表现强劲后，亚太地区股市明年上升空间更小。报告指出，尽管中国的投资需求和财富效应持续强劲，应能对股市提供支撑作用，但本地区股市估值的风险程度正与日俱增。
　　标普证券研究亚太区负责人陈丽子表示："市场将受到潜在负面消息的冲击，其中包括通货膨胀和美欧经济体的进一步恶化。明年股市回报率将下降，也不排除大幅回调的风险。"
　　观点：牛市的最大基础仍在
　　渤海投资研究所秦洪认为，虽然业绩成长性和资金出现一定担忧，但牛市的最大基础因素仍然存在，人民币升值所带来的资金流动性过剩格局或有愈演愈烈的可能性。
　　昨日人民币兑美元汇率突破7.4和7.3两道关口，大幅升值225个基点，创出汇改以来的历史新高，达到7.4251水平。这将使得流动性过剩的来源之一的外汇占款将释放出更多的人民币，同时推动股票、地产等资产价格的重估。
　　此外，虽然A股开户数近期持续下降，但进入股市的资金似乎并没有减少。昨天中国人民银行上海总部发布的报告称，10月股指再创新高和新股IPO密集等因素，导致大量资金流向证券公司和结算公司，股市对银行存款的分流效应持续显现。
　　据统计，10月上海各金融机构的储蓄存款大幅减少552.9亿元，超过今年5月创下的258.9亿元这一8年来最大单月跌幅。也就是说，"储蓄搬家"现象有加剧迹象。
　　秦洪认为，目前A股的调整趋势愈发清晰，因此，投资者不要与趋势作对，尽量不做小级别的反弹。但中长期仍会有强势甚至会出现新高。
　　建议投资者在短期继续保持较轻仓位的同时，密切关注两大信号，一是新基金发行，这意味着市场的"政策底"来临。二是人民币资产股的银行、地产板块再度形成上升通道等转势信号，这意味着"市场底"的来临。
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　　Ａ股新开户数滑落至１５万户
　　新华社上海１１月８日专电 目前，沪深两市成交量再次降低至７月中旬水平，统计资料显示，新入市投资者入市步伐正在减缓。
　　中登公司数据显示，１１月６日Ａ股新开户数为１５３９６３户，为８月１４日以来的新低，而Ｂ股新开户数继续在千户以下。此前，１０月份日新增Ａ股开户数接近２０万户。
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　　亚太主要股市全线下跌
　　据新华社北京电 受纽约股市７日暴跌影响，８日亚太地区主要股市全线下跌，其中多数股市大幅下跌。