今日午评：暴跌真因只可意会不可言传 丧心病狂带来机会
今日消息面：由中国证监会、国务院国资委主办的"央企控股上市公司规范与发展大会"昨日在京召开。中国证监会副主席范福春在会上表示，要推动央企控股上市公司通过资本市场做强做优做规范，并向央企控股上市公司及其控股股东提出了上市公司董事会一定要对全体股东负责等三点要求。
　　国务院国资委副主任李伟昨日表示，国资委将继续鼓励符合条件的中央企业根据各自情况和监管要求适时实现整体改制上市；鼓励各中央企业所控股的同类型上市公司通过有效途径和方式进行资源整合，提高产业集中度，增强所控股上市公司的抗风险能力和核心竞争力。
　　中国证券业协会昨日发布了《证券交易委托代理协议指引》，新增了"客户须知"部分，强调在开户环节对投资者进行风险揭示。
　　虽然今年以来央行已先后加息5次，但昨天出席"2007中国国际金融年度论坛"的专家认为，中国目前的实际利率水平仍然偏低，央行仍有必要继续加息。
　　央行副行长吴晓灵昨日在"北京国际金融论坛2007年会"上表示，在中国面临国际收支双顺差和社会流动性过多的背景下，中国应该更多地发展人民币私募股权投资基金。她建议，把外资控股在25%以下的人民币私募基金作为中资基金来对待，以拓宽此类基金的投资范围。她还认为，应该允许银行投资私募基金。
　　日前，证监会、国资委会联合召开"央企控股上市公司规范与发展大会"。监管部门指出，要促进央企控股上市公司进一步规范发展，提高质量，做优做强。央企控股上市公司在任何时候、任何情况下都不能做假账，不能进行内幕交易和操纵股价，不能侵害上市公司利益。
　　股指播报：承接昨日长阴，两市股指早盘大幅低开，分别反抽至最高5326.54点和17412.95点后急速震荡回落，同步留下了1.66点和52.51点的缺口，成交量同比微增，显示市场恐慌性抛盘增加。
　　盘面点评：个股涨跌呈现一九状态，除ST股外，两市仅有二纺机一枝独秀逆市涨停，烽火通信、民丰特纸、安泰科技、拓邦电子等个股位居其后，十余只个股跌停，近150只个股跌幅超过了5%，一片狼藉惨不忍睹。板块几乎是全军覆没，纺织机械、感光材料逆市飘红，石油、有色金属、煤炭等近十个板块均跌幅超过了4%，从技术指标看，多数处于超卖区，不破不立，后市量能若能持续增加，则可少量建仓抢反弹，否则应以观望为主。
　　有市场人士分析，周三美股惨跌三百多点，周四港股跌近千点，这对一些带H股的权重股有压力，加上中石油昨日再度创新低，这使蓝筹股雪上加霜。下周为经济指标公布期，市场预测数据不怎么乐观，加息忧虑提升，这也造成买盘缩手。
　　上述理由看似是昨日下跌理由，但充其量只是下跌的次要理由，大盘下跌的真正原因可能是有其它很"复杂"原因，有可能是只可意会不可言传的人为因素。
　　从近期消息面看，看似杂乱无章，但紧紧围绕一条，即股指只能跌而不能涨，一旦有上迹可能利空即不失时机推出。当某些重要资金减仓后，其它大资金做多的手脚便被捆住，典型的是开放式基金投资或申赎的限制增加。
　　由于股指连连杀跌，因此今冬推出股指期货的几率正在加大，从好处想可能是有关方想将股指打下去来迎接股指期货，当正式宣布股指期货后便宣布对开放式基金申购松绑，如果是这样的话，未来股指便还可能下跌，下跌目标位不容易确定，有可能在4900-5200点左右。
　　中石油本月19日计入股指，如果近期中石油继续杀跌，那么留给轻仓的机构布局时间实际上不多，差不多还有一周时间。另外，如果中石油下周大幅向上反弹，那么大盘的下跌空间和时间还可能拉长。
　　昨日蓝筹股下跌只能用 "丧心病狂"来形容，中国联通、宝钢、长电、中石化这四家老的"四大天王"全部跌7%以上，新的"天王"中的中铝、中信证券跌幅也在7%以上，奇的是上述个股"中"字头居多，更奇的是深市权重前100家公司无一跌幅超过7%。
　　权重股表现和重仓持有指标股基金们对形势的认识有关，料他们不是达成共识杀跌，便是因为其它原因，若从好处想可能是赎回压力，若从不好处想就没办法再说了。笔者认为我们股市机构投资者构成太过单一，应该引入更多机构，包括更多的QFII。如果机构多样化，就不会形成这种齐涨共跌局面。
　　不管是哪种可能，目前的做空实际上是为了未来的做多，如果是抵抗性缓跌则反而意味着基金撤庄，如此丧心病狂杀跌反而说明其未来会有机会，绝没有无缘无故的丧心病狂。
　　今日股指有可能反弹，但大盘下跌态势还将于下周反复，因为下周有许多经济指标公布，而且许多经济指标会加重加息预期，如果再加上中石油拖累蓝筹股这一因素，那么大盘弱势震荡下周仍可能延续。操作上，如果今日前市即反弹，那么午后仍可能杀下来，所以投资者见涨不能去追，只能逢低布局。

电信行业：内生性增长良好估值洼地显著
　　前三季度累计数据显示，电信行业内重点公司的收入和净利润增长完全是依靠主营业务的快速增长和有效的成本控制而取得的，属于典型的内生性增长，相较当前市场上众多上市公司因交叉持股而获得的巨额投资收益而言无疑具有更好的增长质量和持续性，而这一点却似乎被市场所忽略。