而证券板块则有着更为有利的政策利好。新税法中确定居民企业持流通股超两年或免税。证券公司的自营盘占市场的比例相当可观，如果能够实现免税，那么对其盈利能力也是一大促进。而保险板块也有同样的获利原理。在如此利好作用下，金融板块的反弹力度自然强于其他板块。
　　人民币升值强力推动
　　近期人民币汇价连番创新高，美元兑人民币最新报7.3940。值得关注的是，有媒体报道国务院各相关部门之间已经形成共识，人民币汇率需要作进一步的升值调整，其中央行提出了两个加速人民币升值的方案，将人民币兑美元汇率的日浮动区间由现时的0.5%拓宽到0.8-..0%，以及重新考虑一次性大幅升值的可能。与此同时，中国与欧盟领导人会晤在北京举行，中欧双方已经在人民币汇率上达成共识，人民币对欧元也有望加速升值。
　　事实上，国际收支双顺差导致人民币储备增加，增强了人民币升值的预期。而中国连续多年都是国际收支双顺差，特别是2007年以来，我国的国际贸易顺差继续扩大，预计年底有可能达到2500亿至3000亿美元，而外汇储备规模则已经超过1.43万亿元，稳稳地站在世界第一的位置。国际收支顺差必然产生外币贬值和人民币升值的预期。显然，人民币升值是一个中长期过程，在这样的背景下，航空、金融等人民币升值受益板块的强劲上扬也就在情理之中了。
　　最受大资金关注
　　从基金持有银行股数量占总股本比例上来看，相对于2季度，共有7家银行的基金持股占总股本比例有所增加，其中，3季度深发展的基金持股占总股本比例达到29.41%，比上季度大幅提高14.85个百分点，并成为银行股中基金持股占比最高的一家。基金持股占比仅次于深发展的另两家银行分别为：浦发银行（25.06%）和招商银行（17.62%）。另外在3季度基金持股占总股本比例较上季度增长最快的三家银行分别为：深发展，华夏银行和浦发银行。在3季度新上市的四家银行中，基金持股占总股本比例最高的是北京银行，其次分别为建设银行、南京银行和宁波银行。
　　金融板块整体是受大资金积极关注的品种，一旦市场出现反弹的转机，其注定将成为行情启动的重要推动者。（劳动报）

A股全面反弹仍面临三大考验
　　破茧重生还是昙花一现 A股全面反弹仍面临三大考验
　　在全球主要股市大涨的背景下，沉寂多日的A股昨日终于爆发出惊人的反弹能量，全天大涨近200点，收复半年线和5000点两大关口，个股几乎全线飘红，成交量亦跟随放大。A股全面反弹是破茧重生还是昙花一现？这是投资者最想知道的问题。分析人士认为，从目前A股所处的环境来看，仍面临外围股市变化等三大考验。
　　外围影响尚难摆脱
　　昨日，全球股市大涨的主要原因来自美国股市创四年来最大涨幅，而美国股市上涨的主因是预期12月中旬美国将再次降息。美国股市的大涨无疑是触发A股反弹的主导因素，那么A股是否能摆脱外围股市的影响呢？分析人士认为，股市投资看重趋势，虽然今年8月份A股曾走出独立于全球股市的走势，但以目前A股的状况看，很难摆脱外围股市的影响。
　　全球股市唯美国股市马首是瞻，而美股走势的恢复很大程度上取决于美国的信贷市场和房市价格。市场普遍预测美联储将于12月11日议息会议上再次降息，从当前情况看，降息的可能性较大。如果降息如期进行，将在短期内增强市场信心，使股市获得进一步支撑，但在信贷市场信心恢复前仍面临较大的系统性风险。
　　来自中金公司的报告显示，目前美国信贷市场的恐慌心理仍较重，相关指标甚至高于9·11时短暂达到的水平。中金公司预测，全球股市将以震荡筑底走势为主。海通证券同样发表研究报告称，次按损失扩大，拐点难现，次按危机最终处理结果可能要等到两年以后才会清晰，中国金融市场在此过程中将面临考验。
　　大小非解禁充满不确定性
　　本年度最后一个月，股改限售股解禁数量和11月份相近，单日解冻额度、单家公司解冻额度环比甚至略有缩减。不过，12月份的大小非解冻有一个非常显著的特点，即首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分大幅增加，其中定向增发配售股解冻的有11家，首发机构配售股解冻的公司有14家，首发原股东配售解冻的公司有14家，公开增发机构配售的公司有1家，整个配售部分合计解冻额度为1579亿元。
　　当然，解禁并不等于抛售，但也不排除抛售的可能。在目前市况下，有分析认为，不排除机构在大市反弹过程中，逐步抛售通过配售获得的股票。
　　不能忽视的特别国债
　　11月份上半月，货币市场利率大幅上升，在加息和特别国债发行的影响下，shibor在11月大幅走高，但由于一年期货币市场利率的中美利差缩小至11个基点，年内可能只有一次加息空间。
　　此外，由于中投公司投资黑石的损失较大，美国股市下跌，以及国内利率水平提升可能制约特别国债的发行速度，另外，今年9月份宣布的2000亿元发行计划迄今只发行1738.2亿元，加上第一期特别国债共发行7738.2亿元，离1.55万亿元的发行额度尚有较大差距。
　　元富证券指出，CPI增速维持高位的预期和房地产投资的提速，可能大幅加大短期内央行再度加息的可能性，同时由于外贸顺差的扩大，或将推动财政部很快发行剩余的特别国债，资金面恐将继续趋紧。(中国证券报　贺辉红)