从统计概率上看，历史上12 月份“阴多阳少”。以上证指数为例：在1991 年至2006 年的16 年当中，12 月份月K 线“7 阳9 阴”，历史特征表明一年当中12 月份的走势相对较弱。2007 年12 月指数运行的压力不小。而从技术面上看，11月的月度K线可能以阴线报收，短期市场走势并不乐观。

　　最后，估值压力依然制约市场。目前全部A股的动态市盈率水平为39.15倍，沪深300的动态市盈率水平为36.16倍，估值水平并不具有优势。而部分行业如传播与文化产业动态市盈率水平高达97.6倍，农林牧渔业动态市盈率水平高达99.94倍。

　　综合来看，笔者认为对于2007年最后一个月，投资者盈利预期不宜过高，技术面压力、套牢盘的解套压力，十二月份主基调仍然是震荡，以时间换空间的方式进行震荡整理为来年行情做铺垫。在震荡中，投资者可适度关注一些潜力板块，一是前期跌幅较深，三季度业绩环比增长较快的公司，这类公司在本轮调整中被严重错杀，当大盘止损后会有不错的表现。其次是一些中小板股票，特别是一些8月份以后上市的细分行业龙头，它们在市场最火爆之时上市，上市首日受到极度热捧，开盘价定得极高，因此走出了几个月的回归之路，目前股价已经处于合理水平，走势上也处于筑低回升阶段。三是金融股板块。该板块属于三季度机构重点增仓的板块，对于具有估值优势的银行、证券以及保险等公司依然值得积极关注。(华泰证券 陈金仁)
 
 

今日股市猛料 主力动向曝光

 
　　目录：
　　一、主力动向曝光
　　10月加仓 QFII难逃套牢命运
　　基金集中申购年末迎来高峰
　　二、今日股评家最看好的股票
　　马钢股份、大秦铁路、渝三峡A

　　
一、主力动向曝光
　　
　　
10月加仓 QFII难逃套牢命运

　　素来在抄底方面颇有些灵感的QFII中国基金，在本轮下跌前却没有逃顶成功。
　　由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月报显示，QFII中国A股基金在本轮调整前并没有表现出逃顶的"先见之明"。相反部分QFII还出现了高位加仓的状况。这使得他们也难逃短期套牢的命运。
　　上述情况还显示，无论是市场判断还是实际操作方面，目前投资A股市场的QFII基金和不断唱空A股市场的外资专家，意见并不一致。
　　QFII基金总体加仓
　　QFII中国A股基金在10月份里，继续承接了以往"高举高打"的A股配置策略。当期，QFII中国A股基金最低持股比例为82.6%，最高达到102.8%。相比上一个月大幅增加。
　　其中，今年5月份开始持续减低仓位的申银万国蓝泽A股系列基金，在10月份突然出现加仓动作，尽管具体加仓的品种不能够完全确定，但上述基金的加仓行为，显然让他们成为市场下跌最后关头前高位补仓的基金。
　　另外，进入统计的基金中，半数以上仓位达到99%以上。QFII一直秉持的满仓操作策略并没有明显变化，凸现了QFII 对市场的总体判断与此前保持一致。
　　长期依然审慎乐观
　　QFII中国基金A股基金月报还显示，尽管担心估值问题，在10月报中，QFII基金总体并没有改变以往的审慎乐观态度。
　　JF中国先驱基金表示，对市场继续保持审慎乐观态度，但会关注三项指标：一、原油价格高于90美元，对美国和全球经济所产生的影响；二、中国政府推出更多银行信贷紧缩措施所带来的影响；三、资金流动数据，尤其是从中国大陆流向境外的资金。
　　他们在月报中认为，尽管市场关注全球增长及中国的紧缩政策，但基金仍相信银行及地产股应可在中期内以较佳价值提供增长机会，而消费概念股持续增长的前景则较为明朗。同时仍然看好中国经济增长形势，以及中国国内和从中国流向境外的过剩流动资金。
　　开始追求稳定增长
　　在投资策略方面，QFII基金则明显的对于周期类股表示谨慎，同时大为青睐稳定增长的投资机会。
　　ING中国A股基金表示，近期中国有关部委公布的统计资料表明，中国经济正趋于过热，货币增长过快、信贷投放过多的问题正在加剧。他们预计未來一段时间内，政府会继续出台有关调控措施，但其直接作用的对象依然是实体经济，而不是证券市场。由于流动性过剩问题短期内难以有效解决，业绩增长可化解结构性泡沫，总体判断依然看好中国证券市场。
　　在投资策略上，基金将继续遵循将核心资产配置在有业绩支撑的行业和个股上，适当加大对成长性较为明确的细分行业和个股的配置，逐步调整高估值行业和个股的权重，以追求收益的稳健增长。该基金尤其提出，未来的小市值、低价和重组股有可能会有良好的表现。（上海证券报）

基金集中申购年末迎来高峰

　　基金持续营销活动正有条不紊地推进，为不断震荡整理中的大盘提供新鲜血液。
　　基金景阳持有人大会决议昨日获得中国证监会正式批复。根据该决议，基金景阳将于近期实施封转开，名称变更为大成景阳领先股票型证券投资基金，基金存续期由2007年12月31日到期变更为不定期。基金景阳将于今日复牌，复牌后基金管理人将按照有关规定向上海证券交易所申请终止上市。