结论
　　城市化率的加速、居民可支配收入的增加、人口红利等因素支撑房屋的强劲需求，供给的相对不足，行业投资的加大，企业营业收入和利润的快速增长，专业化、品牌化的形成，人民币的持续升值等标志着我国房地产行业有着较大的上升空间，是一个可以继续投资的行业。针对房地产行业在快速发展同时存在的一些问题，为将商业银行的信贷风险控制在可以承受的范围内，避免经济的大起大落，08年中央政府对行业的调控压力增大。调控重压下，住宅开发地产受到的冲击很大，由于土地瓶颈和筹资能力等原因，公司成长性受到限制，支撑目前行业高估值的因素存在重大不确定性，因此我们维持对行业的中性评级至08年一季度末。在当前的市场环境下，建议关注有能力从资本市场上持续、高额融资的大市值国企房地产公司及有资产重组题材的公司，减持持续开发能力不确定的50倍PE以上的住宅开发地产公司股票，买入交易价格在NAV以下的公司股票。重点关注超跌的央企公司和有资产重组预期的公司：招商地产、保利地产、万科、深南光、北京城建、中华企业、上实发展、泛海建设、银泰发展。
传媒行业：整合将成08年主题 推荐3只龙头股(中信建投)
　　重大政策突破带来投资机会
　　2007年10月17日，国家新闻出版总署署长柳斌杰向媒体透露，今后将通过逐步扩大股份、收购等办法，扩大报业上市的整体性，并将支持国家骨干大型新闻类网站通过上市融资，增加实力。柳斌杰还表示，允许任何一家新闻出版传媒的整体上市，而不是局限于过去将报纸的采编业务与广告等商业经营剥离开来的做法。
　　目前，已有博瑞传播、华闻传媒、赛迪传媒、北青传媒、新华传媒、新华文轩等多家传媒企业在境内外上市，但这些企业均是将经营业务从编辑业务中剥离后单独上市。这种采编业务与经营业务相分离的运作模式，一方面不利于上市公司将内容与销量相结合，使销量丰富内容，让内容促进销量；另一方面也不利于公司合理调配人员与设备，以降低运营成本。
　　新闻出版总署的表态为上市公司收购整合采编业务铺平了道路，我们认为，实现整体上市不仅能消除新闻出版类上市公司的发展瓶颈，提高了上市公司的盈利能力，更能为投资者带来巨大的投资机会。
　　我们预测，08年传媒行业将成为IPO、资产注入、整合的多发地带，建议投资者关注博瑞传播、新华传媒、华闻传媒、粤传媒等新闻出版类上市公司未来可能发生的整合动向。
　　据悉，未来一年内将有13家改制后的出版单位在资本市场上市，其中有7家为编辑业务和营销业务整合上市。其中，辽宁出版传媒是首家获中宣部和新闻出版总署批准申请发行上市的出版企业，成为第一家把编辑业务和经营业务合并打包上市的出版企业。
　　近日，辽宁出版传媒的上市申请已获证监会审批通过，辽宁传媒的成功过会，标志着新闻出版总署批准的第一家整体上市的传媒企业将登陆A股，是传媒产业的重大政策突破。
　　另外，国药科技（600421）07年11月16日公告，已就公司重组事项与湖北日报传媒集团签署了《资产重组意向书》，如果该协议获得有关部门批准，湖北日报传媒集团将成为又一家借壳上市的传媒企业。
　　种种迹象表明，传媒板块企业的资本运作正在不断加快，我们预计，08年将是传媒板块市值快速膨胀的一年，IPO、资产注入、并购整合将使更多的新鲜血液注入传媒行业，届时传媒板块将从一个小市值行业向中等市值行业迈进，其间将蕴藏着丰富的投资机会．
　　"奥运经济"助力"广告经济"
　　历届奥运会赛事广告都是跨国公司和知名企业追逐的焦点，众多奥运会的官方合作伙伴和赞助商已经开始提前"热身"。根据CTR媒介智讯最新数据显示，国际奥委会全球合作伙伴级别品牌广告投放出现一波热潮，2007上半年总体广告投放花费居各级别赞助商之首，增幅高达17％，而仅在07第一季度中，其广告总量仍低于北京2008合作伙伴广告总量。
　　07年11月，中央电视台2008年黄金资源广告招标会在北京圆满结束，招标总额80.2861亿，比上年增长12.3299亿，增幅18%，08北京奥运对"广告经济"的刺激显现无遗。此次招标，国际企业也对08北京奥运会显示出极大的兴趣，中标额比上年增长64.74%，占中标总额24.39%，立邦、强生、耐克等许多国际品牌表现突出。
　　我们预计，随着奥运会的临近，国内外各大企业在中国的广告投入将持续上升，在08年将达到顶峰。这不仅将为平面媒体、立体媒体、新媒体带来丰厚的收益，也将是传媒行业实现行业整合的绝佳机会。
　　数字电视带动产业升级
　　截至2006年底，我国已经有青岛、杭州、佛山、深圳、南京等25个城市成功实现了数字电视整体平移，有线数字电视用户数达到了1266.25万户。我们预计，2008年-2009年，我国数字电视用户将进入高速增长期，这为我国有线电视收视费收入的持续提升奠定了坚实的基础。
　　按一般规律，各地区在数字电视整体平移后1年左右，收视费收入开始出现大规模增长。由于各方面的原因，北京和上海两个城市的数字付费频道收费将有所推迟，这将对两地的有线电视运营商的收入会造成一定压力，但并不影响有线电视运营商长期的发展。