博汇纸业：主导产品提升盈利预期
　　公司主要纸品市场状况良好，上调公司盈利预测，2007年至2009 年公司摊薄后业绩由原来0.565元、1.010元和1.214元上调至0.587元、1.102元和1.282元。
　　公司目前文化纸销售价格在5800元至5900元之间，符合预期；化学浆线也在紧锣密鼓的建设中，建成时间应该与预期相符。
　　上调业绩的基础主要在于看好公司主导产品白卡纸目前的市场状况，源于该子行业近年来产能扩张的趋缓，2007年至2009年逐步走向卖方市场。
　　白卡纸作为涂布白纸板中高档的产品，2006年国内白卡纸消费量202万吨，未来烟卡容量基本稳定，社会卡部分增速超过15％，综合来看白卡纸能够保持11％左右的行业增速，也就是说未来年需求增量超过20万吨。
　　目前白卡纸产能的增加主要来自于美利纸业的30万吨和河南新亚的20万吨，考虑产能释放时间市场压力较小。目前国内白卡纸市场集中度较高，主要的前五位生产厂商占到国内市场容量的70％，在集中度这么高的市场中，在行业市场景气度不断提高的环境下，隐形的价格联盟容易形成。
　　白卡纸在今年年初提价后，价格基本维持不变，未来白卡纸价格会有所上升。（国金证券 万友林）
　　美利纸业：文化纸产品毛利率预计上升
　　公司近日公告，经与中冶美利纸业集团有限公司协商，美利股份与美利集团合资设立中冶美利浆纸有限公司。其中，美利纸业占首期出资额的45.17%；美利集团占首期出资额的54.83%。成立合资公司后，浆纸公司收入无法并表，公司只能获得浆纸项目的投资收益。未来由于林地项目放在上市公司，纸浆生产线放在合资公司，两家公司之间将存在大量的关联交易，上市公司与集团公司之间如何进行利益分配，值得投资者高度关注。
　　白卡线投产仍会慢于预期，而且项目毛利率会低于市场预期水平。指望白卡项目未来两年为上市公司大量贡献投资收益较为困难。
　　在环保执行力度加大的情况下，公司文化纸将在2008年逐步提价，毛利率将随之上升。
　　预测美利纸业2007年至2009年EPS分别为0.27元元、0.41元、0.59元。公司估值水平高于可比公司，这主要是市场赋予了公司林纸一体化前景，以及中冶集团相关业务整体上市的预期。（华泰证券 王海涛）
　　岳阳纸业：业绩进入高增长期
　　公司已进入高增长周期。公告显示，2007年公司业绩预计同比增长100%以上。公司重要的利润增长点是公司全资子公司茂源林业业绩快速增长，增长主要来自砍伐量逐年增加和木材价格逐年上涨。2002年以来，木材价格逐年上涨，2007年，公司小径的纸材的收购价每立方米在540元左右，大径材近期每立方米已超过600元，木材价格的上涨提高了公司单位木材的盈利能力，从目前的木材供需状况和趋势判断，预计2008年木材价格在2007年基础上还将继续上涨，涨幅应不低于10%。从2006年起，公司林业已进入收获期，主伐加间伐的木材量将逐年扩大，经营业绩将逐年增长，预计2007年、和2008年公司主伐加间伐木材自产林分别为11万立方、23万立方，加上林业其它收入， 2007年全年公司林业经营将实现销售收入7000万元左右，实现利润4100万元。2008年林业利润在此基础上仍将有较大幅度的增长。
　　公司利润的另一个增长点是2007年收购的湘江纸业有限公司，湘江纸业以生产和销售牛皮卡纸为主，2007年年生产能力20万吨，公司2007年第四季度经营业绩将并入合并报表，2007年将为公司增加1200万元的利润，而2008年后，公司经营业绩将全部并入合并报表，预测2008年将为公司贡献净利润4000万元左右，比2007年增加3000万元左右。
　　2009年和2010年，公司另一个利润增长点是40万吨含机械浆胶印印刷纸项目，这一项目将分别在2009年上半年投产和在2010年达产，因此，2009年和2010年公司利润仍将保持高增长。
　　预测公司2007年和2008年EPS分别为0.306元和0.46元。（广发证券 陆晓鸣）