地域优势。关注处在消费能力强的地区的汽车生产厂商。首先购买力强，其次靠近消费者，物流成本低，再次政府扶持能力强，最后有利于减少地方保护主义。因此，关注上海、北京、天津、重庆、广州、武汉和长春的汽车企业。
　　人均生产效率。我们应用人均产出金额这个指标来考量汽车行业的人均生产效率，尽管汽车行业的价格指数处在下降通道，但人均产出金额处于一个加速上升趋势。主要的原因是规模效应大于价格指数的影响。
　　质量、品牌和安全。随着我国生活水平逐渐提高，对汽车的购买选择将会由价格主导向质量、品牌和安全过渡，汽车用户也会在轿车普及过程中由自身经验或周围车辆用户的经验交流而走向逐步成熟，而且我们可以从各个细分市场的销量排行可以看见这种变化。从2006年度全国轿车用户满意指数(CACSI)来看，合资品牌的质量要普遍高于自主品牌。中国质量协会、全国用户委员会已经连续5年发布了全国轿车用户满意指数测评结果，发布结果已成为轿车生产企业、轿车购买者对轿车质量判断的风向标。这些监测数据应引起轿车生产企业的注意，提醒轿车生产企业在新车型推出周期缩短、竞争压力加剧下不要忽视产品质量；今年用户感知价值指数有所下降，这表明近期轿车价格整体下降可能使此前已购车用户感到产品贬值；品牌形象指数在去年下降的基础上今年又有所下降，原因可能是新品牌、新车型密集上市，使品牌注意力分散。用户预期和用户的品牌忠诚度也有一定提高，这表明，汽车市场开始走向成熟。
　　中国乘用车行业最好的公司
　　我们认为在未来的竞争格局中，一汽丰田、上海通用、长安福特、上海大众、一汽大众和广州本田将是中国最优秀的企业。
　　重点公司推荐1：一汽夏利（000927买入）
　　投资丰田汽车的最佳载体
　　公司拥有30%的一汽丰田的股份，是丰田汽车公司在中国快速发展的最大受益者。丰田汽车公司是世界汽车工业的翘楚，拥有领先的产品竞争力和盈利能力，并以丰田生产方式指导世界制造业的运营模式。天津一汽丰田汽车有限公司是国家商务部批准成立的大型中外合资企业，出资方为中国第一汽车集团公司、天津一汽夏利汽车股份有限公司、丰田汽车公司和丰田汽车（中国）投资有限公司，中外股比为50%：50%。公司成立于2003年9月，占地面积161万㎡，目前生产能力为年产50万辆，公司的主导产品是"威驰"（VIOS）、"花冠"（COROLLA）、"皇冠"（CROWN）以及"锐志"（REIZ）轿车以及"卡罗拉"（COROLLA）。公司注册资本为33亿元人民币，注册于天津经济技术开发区，现有员工10000余人。几年来，在一汽集团和丰田公司的大力支持下，通过全体员工的不懈努力，坐落于天津西青区杨柳青镇的第一工厂稳步发展，坐落于天津经济技术开发区第九大街的第二工厂2005年3月21日正式投产，公司在工厂建设、产品开发、产能提高和质量控制等方面都取得了长足的发展。第三工厂毗邻第二工厂，于2007年5月28日正式投产。第三工厂的建成投产标志着一汽与丰田的战略合作又步入一个新的阶段。
　　随着一汽丰田第三工厂的投产，丰田汽车在中国的布局已经结束。这标志着丰田的资本性支出将减少，规模效应明显，其主要工作集中在发挥产能，提高国产化率的工作上，丰田全球运营效率第一的优势将带来一汽丰田业绩的急剧增长。2006年一汽丰田销量为22万辆，2007年预计一汽丰田的销量为26万辆，2008年预计产量为40万辆，2009年预计产量50万辆，相对应的净利润分别为15亿、14亿、37亿和46亿。
　　2008年一汽丰田将导入两款新产品Vios改型车和RAV4,保证产品线的完整，促进赢利能力的加强。
　　规模效应和营销重整提升主营业务赢利能力
　　公司主营业务为汽车制造，主要产品为夏利和威系列轿车，天内牌发动机和天齿牌变速器等。该企业作为一汽的成员主要定位在A级车市场由于2006年以来消费升级带来了低端经济型轿车市场的市场份额下降，同时以奇瑞、吉利等为代表的国内主要经济型轿车厂商云集在这个细分市场，竞争十分激烈，产品的毛利率下降，主业出现了一定的亏损。
　　2007年8月原一汽大众销售副总经理华明耀调任一汽夏利销售公司任总经理，这表明了公司将重整整个营销体系的决心和行动。我们判断在油价高企和燃油税即将开征的时候，低端经济型轿车会获得更多实质性的政策支持，改变市场份额下降的趋势。2008年一汽夏利预计将生产30万辆汽车，同比2007年增长超过50%，我们认为2007年的亏损占比较小，汽车企业内部的降本增效的潜力巨大，规模效应和营销重整的实质性行动将在2008年扭转主营业务的亏损，开始赢利。预计2009年将在新车型推出的基础上汽车销量能达到35万辆，大幅赢利。
　　2007年11月26日，公司公告将组建墨西哥合资公司，生产经济型轿车。
　　合资公司投资额约为1.5亿美元，年生产规模为10万辆，建设周期为3年，预计2010年建成投产。我们认为短期这为公司带来出口的机会，缓解其在国内小排量汽车的竞争压力，对提升业绩有着巨大的帮助。
　　新产品开始发力扭转市场下滑趋势