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大调整后 收官行情将如何上演？
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来源： 作者： 发布时间：2007-11-30
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长安汽车（000625）：
新款蒙迪欧-致胜上市非常成功，该车型是福特欧洲有史以来科技含量最高、工艺最精良的全新旗舰车型，11月8日正式公布价格上市以来，良好的市场反响使三代蒙迪欧取得初步成功，订单排队时间最长已到2008年春节前后，短的也要到12月中下旬。对目前占据主导地位的大众领驭、迈腾以及日系产品凯美瑞和广本雅阁构成强大竞争，预计08年销量将达到7万辆以上。08年长安福特产品引进步伐将进一步加快， 2008年，公司将是高成长前景最确定的汽车股。随着新蒙迪欧-致胜和马自达2的上市，长安福特马自达公司在08年将拥有一个强大的车型，汽车销量将有望大幅提升。另外，公司持有西南证券1.07％股权交换长运股份的新增股份。吸收合并完成后，公司成为长运股份的股东，持有长运股份27.5百万股，占长运股份总股本的0.977%。综合来看，公司明年将是一个明确的业绩增长期，建议中长期重点关注。
威孚高科（000581）：
行业的增长为公司业绩增长提供了坚实的支撑。公司占股31.5%的博世汽柴2007年将大幅减亏，2008年正式投产后，公司的投资收益将会大幅增长，预计到2010年有望达到5.6亿元以上水平。博世汽柴的主要产品是柴油汽车电子控制系统产品，其主要为欧II和欧III柴油机配套。目前公司亏损的原因主要是高额的外方专家费用、研发支出以及加速折旧造成的成本压力。预计未来两年内，随着产品国产化程度的提高，成本压力会有所降低。子公司威孚力达2007年盈利预计翻倍，威孚力达是国内仅有的两家能够生产欧III排放催化剂的内资厂家之一。催化剂产品是汽车尾气净化剂的核心原料，是满足欧III、欧Ⅳ排放所必须使用的产品。目前公司产品在自主品牌车型中的占有率达到60%。公司在进行了组织结构调整与产品结构调整之后，已经具备了充分享受这次产业飞跃机遇的条件，改变了原有的盈利模式与成长逻辑，将随欧Ⅲ标准推行步入高增长。威孚力达的强劲增长、博世零部件业务启动和博世投资步入收获期是公司高增长的主要驱动因素，预计公司"十一五"期间净利润复合增长率高速。综上所述，公司基本面良好，未来机会较大，建议中长期重点关注。
南京水运（600087）：
公司非公开增发实施后，大股东所属子公司南京扬洋化工运贸公司及其液体化工品运输业务将注入，前期该公司签订了化工品船舶租船合同将有利于上市公司开拓化工品运输市场并提升重组后的经济效益，预计在合同有效期内可实现运输收入1亿元。根据合同期租的6艘VLCC油轮将主要投入到中国进口原油水上运输航线，在"国油国运"的战略背景下把握机遇壮大VLCC运输船队规模。另外，其母公司与中国石化全资子公司联合石化签订了《长期运输协议》，协议有效期为10年，使公司的运营得到良好保障。公司目前的成长动力在于规模的跨越式扩张。考虑到08年约1000万吨单壳油轮将改造成散货船，全球油轮运力供给、需求增速分别为4.3%左右，增速约4.5%，供求可能趋紧，2008年油运市场可能将复苏。2009年后油运景气度的提升成为推动业绩持续增长的主要因素，这将给公司带来持续良好发展，建议中期重点关注。
晨鸣纸业（000488）：
行业转暖为公司业绩增长提供了良好的发展环境。国家大力度的节能减排为造纸行业创造了市场空间，国内纸张价格正在走出低迷。公司新增产能成为业绩增长的主要推动力，近一年是晨鸣集团新项目投产最多的一年。这些新增生产线今年估计将增加产量70万吨以上，增加销售额35亿以上，按约5%的销售净利率，约可增加1.8亿元的净利润。晨鸣湛江项目是市场关注的焦点，其未来收益将是晨鸣未来利润的重要组成部分。湛江项目未来的收益需要依赖于未来人民币升值速度与国际浆价涨幅之间的关系，人民币升值给公司带来一定的机会。白卡纸、铜版纸、文化纸等纸种的价格上涨将使晨鸣受益，且奥运会的举行将会使部分纸种价格继续上涨，增加晨鸣08年的盈利。如果再考虑公司H股发行的影响，业绩虽暂时摊薄，但融资后在新项目的业绩增长带动下，未来的增长仍然可期，建议中期继续关注。
□ 张广文
中投证券30日评级一览
中投证券维持轻纺城（600790.SS）"推荐"评级。
中投证券11月30日发布投资报告，给予中国远洋（601919.SS）"强烈推荐"评级
中金公司30日评级一览
中金公司维持中国平安(601318.SS)"推荐"评级。
兴业证券30日评级一览
兴业证券维持广百股份（002187.SZ）"推荐"评级。
兴业证券维持鄂武商A（000501.SZ)"推荐"评级。
兴业证券维持海正药业（600267.SS)"推荐"评级。
兴业证券：给予房地产行业"推荐"评级
兴业证券11月30日发布投资报告，给予房地产行业"推荐"评级。
兴业证券认为，2008年度房地产行业调控平滑波动，长期景气不改。今年以来房地产销售量价齐升，07年乃至08年大部分业绩已基本锁定。城市化进程和人口结构决定未来15年左右房地产需求仍然旺盛。我国的产业结构、技术水平决定RMB将经历长期渐进升值的过程。调控政策并不会对需求造成实质性影响，行业偏热时的紧缩政策有利于平滑行业波动，促进行业整合延长景气周期。兴业证券给予房地产行业推荐评级，尤其看好住宅开发类上市公司利润增长潜力。
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