2.2.4我们认为未来航油价格将有所回落
　　我们仍然坚持前期报告观点，认为未来国际原油价格将有所回落。虽然从短期来看，油价明景不明朗。但从中长期来看，油价进一步上涨的空间有限，2007年国际原油价格平均价格约71美元/桶，预计2008年年均价在75美元/桶左右，从长期角度来看，油价应会逐步回落。
　　一方面政治因素是目前高油高涨的最主要因素，而2008年美国大选可能有助于国际原油价格的回落。另一方面，目前世界范围内可替代能源的研究如火如荼，如燃料乙醇、风能、太阳能等等，可替代能源技术的成熟、成本的下降亦有助于国际原油价格的回落。
　　3.开放、竞争加快航空运输行业整合步伐
　　3.1国内民航业内部竞争结构
　　经过2002年以来行业重组，目前国内航空运输业竞争主体已可为以下六大阵营：
　　中航集团：包括国际航空、深圳航空、山东航空、国货航等。
　　东航集团：包括东方航空、武汉航空、中货航等。
　　南航集团：包括南方航空、厦门航空、邮政航空、四川航空等。
　　大新华航空集团：包括海南航空、山西航空、新华航空、长安航空、杨子江快运等。
　　上海航空：包括上海航空、联合航空、上海国际货运航空公司等。
　　民营航空：从2005年3月11日，国内首家民营航空公司奥凯航空首飞开始，目前我国民营航空公司已有鹰联航空、春秋航空、奥凯航空、东星航空、合肥联华航空、上海吉祥航空、华夏航空等。
　　以上六大阵营中，三大中央直属企业(国航、南航及东航)在资产总额、机队规模、航线网络等方面与国内其他航空公司相比占据明显优势，但近来其市场地位亦受到其他阵营快速崛起的挑战。
　　从2007年1-10月国内航空市场份额情况来看，客运方面三大航所占比重为74.2%，较2006年的77.6%小幅下降，而货运方面三大航比重为73.3%，较2006年的85.2%有较大幅度的下降。
　　3.2天空开放带来竞争加剧
　　3.2.1国内航空公司国际业务市场份额下降
　　虽然中国航空市场增长速度惊人，使中国航空公司并没有成为这一增长的最大受益者，中国市场份额正不断被市场攻势迅猛的国外航空公司蚕食，其国际业务市场份额已从逐步下降：至2006年，国内航空公司的国际客运市场份额为45.5%，而国际货运市场份额为68%，而至2007年呈现进一步下降格局。
　　从国际客运业务来看，当前我们境外航线运输存在以下问题：(1)头等舱、商务舱等高品质旅客被外航垄断；(2)中美、中北欧等长航线上外航客运居垄断地位；(3)运送旅客人数上国内航空公司市场份额亦在下滑。
　　与国外同行相比，国内航空公司规模较小；同时在航线网络布局上还没有形成枢纽运营，国际市场份额远低于国外竞争对手；虽然具有人工成本优势，但在航油、飞机及航材成本方面远高于国外同行；同时管理费用较高、管理水平及生产率较低。
　　3.2.2国内天空开放进程加快
　　2004年签署的《中美航空协定》是中国航空运输市场新一轮开放的标志，此后中国又分别与香港、新加坡签署了新的航空协议。国内航空公司也因此面临国外航空公司更多的竞争，而机场则受惠于天空开放，继续分享中国经济及外贸快速增长。
　　从2004年的《中美航空协定》的实施效果来看，至2007年美籍航空公司已经把2004年签署的中美航权谈判规定的航权全部用尽，而国内航空公司至少有一半航权尚未使用，同时国内航空公司在国际业务方面的市场份额则出现下滑。根据民航总局公布的2007年夏秋季中国内地城市与外国城市航线表(2007.3.25-2007.10.27)统计，经营中美航线的中方航空公司有7家，每周的航班总数是82班，其中货班33班。经营中美航线的美方航空公司也有7家，每周的航班总数是149，其中货班79班。从经营中美航线的航空公司的数量来看，正好符合2004年《议定书》规定的指定航空公司的数量：根据2004年《议定书》，从2007年3月25日开始，中美双方各有权每周运营航班155班。中美航空运输协议给予中方的权利，中方只用了一半多，而美方几乎用尽。再从经营效益来看，经营中美航线的中方航空公司亏损，而美方盈利。
　　2007年7月，中美两国签署了扩大航空运输市场准入协议，新协议对指定航空公司的数量、运力和代码共享等内容进行了进一步修订，主要内容包括：2011年两国航空货运市场将过渡到全面开放，2007至2010年美国至中国东部地区客运运力将逐年增加各方共70班/周，同时中国中部地区(安徽、湖南、湖北、江西、河南、山西)至美国的直达航空运输市场完全开放等。
　　新协议不仅使中美航空运输市场呈高度开放状态，而且它为中国与其他国家和地区间的航空运输协议树立了典范：可以预测，未来中欧航空运输市场、中国与东南亚国家之间的航空运输市场等，也将效仿中美航空运输协议，最终也要达到开放航空运输市场的目的。
　　3.2.3国内航空公司纷纷加入国际航空联盟
　　2007年11月15日，南方航空加入天合联盟；2007年12月12日，中国国航、上海航空加入星空联盟，中国的航空公司为何纷纷选择加入国际航空联盟？
　　目前国际上主要航空联盟主要有三家：天合联盟、星空联盟和寰宇一家，三大联盟的成员数量占国际航协会员航空公司总数的15%左右，但其客运周转量占61.2%，总收入占65.1%，占有国际运输总周转量的80%以上。十年来，三个国际航空联盟的总体市场份额逐年增长，收入比重逐渐扩大，并出现联盟吞食非联盟公司份额的趋势。