我国铜的消费领域主要集中在电力行业，约占总体消费量的53%。按照国家的战略目标，到2020年人均GDP在2000年的基础上翻两番。按照这个目标，预计全国装机容量要达到9.5亿千瓦时，装机容量按增加4.5亿千瓦时计算，这将意味着仅装机容量一项，我国消费铜将达到2160万吨，平均在15年里，每年将消耗铜为144万吨。另外，再加上大规模的输变电工程，这将意味着我国对铜的消耗将会大幅增加。这部分需求为刚性需求，所以对铜需求的拉动将长期存在。
　　美国在建筑方面的铜消费占全部消费的50%，所以次级债对房地产的打击必然影响到美国对铜的需求，但平均到世界水平，建筑占37%，而其他各行业的发展仍然是平稳发展，比如占日本铜消费中最大份额的电子行业(33%)，占欧洲国家铜消费最大份额的交通行业(41%)，所以对铜的需求并没有多大。
　　从铜价预测情况来看，全球最大的产铜国智利的铜业委员会(Cochilco)将全球2008年阴极铜价格预估由原先的2.70美元/磅(约6000美元/吨)上调至3.10美元/磅(约6820美元/吨)。
　　总体来看，受开矿周期影响，供给增长缓慢，中国因素依然会加强，我们预计明年铜的过剩没有想象的严重，如果出现类似罢工(可能性很大)、大规模检修、地震等情况，铜价亦有可能走出波澜壮阔的行情，全年铜价将在高位运行。
　　5.2铝：有份量的轻金属
　　与其他金属不同，电解铝的价格还受铝土矿、氧化铝价格的影响(产业链的顺序是铝土矿-氧化铝-电解铝-铝材)。
　　5.2.1供给：增速趋缓
　　根据国土资源部2005年统计的数据，我国资源储量25.03亿吨，其中储量(可开采量)为5.39亿吨，基础储量7.16亿吨。源引中国铝业总裁助理谢洪的话说，"我国保有的约7亿吨基础储量只能维持不到10年的时间"。
　　另外，按矿物类型划分，我国的铝土矿主要是一水硬铝石，矿石多且难以溶出，铝硅比偏低，目前的平均A/S仅5.56，生产成本依然保持偏高状态。
　　国内铝土矿的匮乏，增加了对国外铝土矿的需求，2006年我国进口铝土矿达968万吨，同比增长了347%，从而推高了进口铝土矿的价格。目前，从印尼进口铝土矿价格(CIF)达到了80～85美元/吨，这较年初已经大幅上涨，从而推高了氧化铝的生产成本，这种趋势将被延续。
　　值得一提的是在进口的铝土矿中，大部分来自印尼。随着印尼经济的发展，印尼政府对铝土矿的出口加以限制的可能性较大，供给存在中断或大幅减少的可能。
　　2007年前三个季度，氧化铝的增速达到57%，其中约45%的氧化铝是依靠进口铝土矿来进行生产的。
　　尽管产能在快速增长，但氧化铝价格并没有下降很多，由于成本的上升，国内氧化铝价格最近在中国铝业的带动下，逐步走强。
　　2007年前三个季度，中国电解铝增速达到37%，产量约890.1万吨。最近，国家发展和改革委员会发布《铝行业准入条件》，对电解铝和氧化铝行业的准入规定了条件，现阶段不再审批新建产能的项目，这将预示着国内电解铝增速将大幅放缓。另外，进口铝土矿、氧化铝价格的大幅上涨、电价在煤电联动情况下如期上涨(电的成本占总成本的45%-50%左右)，这些均意味着电解铝的生产成本将会大幅提高。
　　全球2007年和2008年将出现过剩的状况，但较历史过剩水平来说，并不严重。我国原铝供求也基本平衡。
　　总而言之，电解铝的生产成本在上升，供给增速在减缓。
　　5.2.2需求：依然旺盛
　　分别从地区分布、国别分布、行业分布分析。
　　地区分布：需求结构尚无变化，亚洲略有增长
　　2004年以来，全球铝需求的地区分布结构没有太大的变化，微小的变化来自亚洲略有增长，美洲、欧洲略有下降。
　　国别分布：中国独领风骚
　　2004年以来，全球铝消费最强劲的国家当属中国，占全球消费量的比重也由20%提高到31%。
　　中国目前已是世界上最大的铝消费国，其对铝的需求量依然旺盛，我们非常看好国内对原铝的需求。
　　行业分布：各行各业齐头并进
　　我国铝的应用范围已经从传统的电力、机械和日用品转向交通、建筑和包装等新领域，其中交通、建筑、包装共占55%，与发达国家比还有一定差距。电力、交通、建筑、包装行业的大力发展将增加对铝的需求。
　　我国机械、交通运输、建筑、电力等行业随着中国工业化进程也呈现出上涨的趋势。
　　另外，值得注意的是2007年8月27日，全球铝行业发生了大宗并购案，即力拓(Rio Tinto)以381亿美元收购加铝所有在外的流通普通股，该报价较加铝在收到美铝收购出价前创下的历史最高股价溢出65.5%，从而成为全球最大的铝生产商。由于力拓非常看好未业铝行业旺盛的需求，所以才愿意高溢价收购加铝。我认为中国及其他新兴市场国家对铝的消费可能会超出我们按历史比例法估计出来的数量。
　　总体来看，2008年世界及国内电解铝的供需基本平衡，在局部范围内仍会出现供求紧张的局面，国内对氧化铝及铝土矿的需求可能会大于供给，对国外的需求将增加，电解铝生产成本将上升，届时会对电解铝价格形成支撑，并助推铝价，我们认为全年均价在19000-21000之间是一个相对合适的区间。