猜想二：股指期货推出

　　如果不出意外，股指期货将最早在明年初推出，这在中国股市是具有划时代意义的大事。指数投资和做空机制的存在，将会对中国股市的投资文化产生深远影响。一个没有做空机制的市场，其机制是不完善的。股指期货将会在何种程度上以及以何种方式影响中国股市？对此有两种相反的观点，一种是股指期货将会熨平股市的波动，另一种观点是将加剧股市的震荡。

　　但从境外市场的运行来看，这两种效应都不是很明显。因为从本质上，期货的走势本质上是由现货的供求关系所决定的，而不是相反。从现货市场来说，有股指期货的股市和没有股指期货的股市，将不会有本质的不同。但从投资者角度来看，股指期货的推出，将大大增加投资者的投资机会，同时也提供了避险机会，市场机制将会更加完善。

　　猜想三：人民币升值加快

　　12月24日人民币对美元汇率中间价突破7.34关口，创下新的纪录。2007年人民币持续升值的推动力来自于不断增大的内部和外部压力。贸易顺差持续加大和外商投资保持强劲增长势头，是内部压力的主要来源。国内几个月来不断上涨的CPI增幅也为人民币升值提供了新的压力。为遏制通胀蔓延，央行今年已连续6次提高存贷款利率，导致中美间利差不断缩小，再加上美联储迫于次级债风波的压力接连降息，中美间利差已达历史低点，这些都构成了促使人民币升值的因素。此外，基于全球经济的不均衡，国际社会尤其是欧美等国家不断对人民币施加升值压力，构成了促成人民币升值的外部压力。

　　2008年人民币升值压力犹在。明年中国实施的从紧货币政策，会令市场形成很强的心理预期。就人民币汇率本身而言，其单边走势将难以扭转，升值压力依然很大。目前，我国国民经济仍然维持高速发展，由于通胀高企预计央行将继续实行紧缩性货币政策，以贸易盈余为主的经常账户盈余将持续增长，这些都对人民币形成升值压力。而且，作为“从紧的货币政策”的组成部分，加速人民币升值也可能成为抑制通胀的政策工具，汇率政策有望取代利率政策成为今后央行调控主要手段。多数市场分析人士预测，2008年人民币对美元的升值幅度会达到8%-10%。人民币升值不到位，牛市不会真正结束。

　　猜想四：创业板正式推出

　　中国证监会主席尚福林在讲话中提出，加快推进创业板市场建设。全国人大常委会副委员长成思危则指出，经过多年的实践探索，目前推出创业板市场的时机已经成熟，要抓住时机，积极准备，推出中国的创业板市场。

　　实际上，早在2001年我国就提出要搞创业板，后来，由于国内外市场的变化及各种因素，在深圳先推出了中小企业板。从2004年首只中小板8只股票上市到现在，中小企业板的上市公司已经达到200家。本来，以为中小企业板代替了创业板，但现在看来不是，创业板依然要推出。按国际上目前创业板的规则，最大的区别在于创业板无论是对企业规模要求，还是对企业业绩要求，均是门槛很低，亏损企业也可上市。创业板的推出，无疑将令目前市场炒新、炒小盘的炒作氛围明显降温。

　　猜想五：红筹股大量回归

　　大量红筹公司回归A股，这将是一个大方向，这也将为内地投资者带来更多的选择。不过，由于红筹股公司注册在海外，要回到A股市场，还需满足内地《公司法》的要求。

　　H股红筹股的回归对A股既有蓝筹股的挤出效应明显，大盘后期走势与超级蓝筹的发行速度息息相关，但这仅仅表现在市场的短期“挤出效应”上，对市场本身强势的遏制起着良性的引导作用。“金刚级”超级大蓝筹对股指的支撑效力将较多体现在内质支撑上，而简单的因其股价上涨所产生对股指及市场做多量能支撑效力。从已经上市的“金刚级“超级大蓝筹———工商银行（,行情,—中国人寿（,行情,—中国远洋（,行情,—建设银行（,行情,上市后走势路径可以看出：他们的安全着陆及其上市后的走势完全符合目前市场整体主流机构及管理层的主体意图，也是市场本身不断壮大的重在标志，而他们的“群归”对市场预期对股指所产生整体心理压力也必将挥之不去。

　　猜想六：港股直通车开行

　　“港股直通车”一直是人们关注并影响A股与港股走势的重要话题。2007年11月5日，受“港股直通车”暂缓开启的消息影响，恒生指数一改两个多月来一路向上狂奔的走势，创出了自“9·11事件”以来最大的单日跌幅。

　　香港和内地合作是大趋势。2003年为促成两地经济合作，政府曾出台了CEPA协议。现在，两地需要在资本市场进行紧密合作，这也是一个大趋势。第三，政府和监管部门也意识到，香港和内地确实有资本流动、商业发展的需要。在这个过程中，需要通过一个正式的渠道来进行双向交流。此外，政策需要适应经济形势的客观变化。从长期而言，“港股直通车”放开的趋势不可以避免，而政府的研究重点是研究如何开放、开放的形式等问题。