25家机构预测 2008年A股高低点

到12月21日，共有25家权威机构发表了对于2008年A股走势的预测报告。结果显示，其中东方证券等9家机构给出了具体的上证指数预测区间；东吴证券和申银万国两家机构则抛开上证综指，针对沪深300指数做出了预测；而安信证券等5家机构虽在报告中附有A股指数的运行区间，但没有作出具体的最高和最低点位的预测；此外，还有中信证券等9家机构在报告中对于运行趋势进行了预判，但没有具体的指数点位预测。综观25家机构报告，2008年上证指数最高点位是招商证券给出的10000点，最低点则是信达证券预测的3800点的极端低点。
　　以下是机构2008年投资报告集锦
　　上证指数
　　区间预测
　　（9家）
　　信达证券
　　2008年A股市场总体将呈现巨幅震荡格局，运行的方式将可能是大起大落，总体上看先抑后扬的可能性较大。预计，明年市场资产估值的结构调整将深入进行，个股行情将异常活跃。上证指数的运行空间大致在3800点至7000点区间。
　　平安证券
　　2008年将是一个政策主导调控之年。预期，2008年股指的高低点分别在上证指数7000点、4000点附近，宽幅震荡可能性大。预计上半年以上涨为主，下半年回落概率更大。
　　上海证券
　　明年中国将继续呈现大国繁荣的经济运行态势，经济增长的整体格局不会改变，明年上证综指的目标在6800点左右。指数年波动范围在4200-7500点，在资金配合下存在阶段性突破8000点的可能性。
　　国金证券
　　在利润增速有所回落、市场规模大幅提高、开放程度不断提高等因素的影响下，目前过高的估值水平将有所回落。预计2008年市场波动区间大致在：上证指数4300-6300点，沪深300指数4100-6000点。A股市场估值水平完全可以实现"软着陆"，并且在2008年下半年继续展现出"续航能力"。
　　东方证券
　　预计2008年一年期存款利率将上调5-6次至5.5%-6%，一年期贷款利率上调4-5次至8.5%-9%。预计上证指数呈现倒V形走势，上证综指全年在4500-6000点区间波动，七八月将是全年表现最好的月份。
　　华夏基金
　　明年股市将处于一个非常难以琢磨的周期，面临着非常复杂的一个环境，市场将可能在高位震荡中寻找方向。25至35倍估值是明年市场合理的运行区间，对应的指数为4500至6500点。
　　广发证券
　　预计估值下降，指数仍有上行空间，2008年市场的动态市盈率中枢将在30-35倍之间。假设2008年业绩增长35%以上，考虑到市场超调的情况，则测算目前上证综指运行大致在4500-7100点。
　　东北证券
　　A股牛市趋势仍将延续，股指可能总体呈现为涨幅缩小、震幅加大的格局。看好2008年下半年行情。预计2008年上证指数低点在4900-5074点附近是比较合理的，突发事件下市场情绪恶化才有可能触及4500点。预测当业绩增速达到32%-33%时，上证指数有望挑战8000-8200点新高。
　　招商证券
　　中国经济的持续繁荣在2008年将继续深化。在理性繁荣的情景下，2008年上证指数波动区间为4500点-7500点，业绩浪最可能在一季度发生；在非理性繁荣的情景下，上证指数波动区间4500点-10000点，指数将以极大的波幅锯齿型加速上升。股市存在理性繁荣向非理性繁荣转变的可能。
　　
　　沪深300指数
　　区间预测
　　（2家）
　　东吴证券
　　2008年不是大牛市终结点，而是大牛市的中继调整年，A股的高估值仍将延续。2008年沪深300指数的运行区间将在4186-6666点之间，市场可能将演绎年初冲高、年中回落、年底反弹的震荡"N"字形走势特征，年度高点则有望出现在5月前后。
　　申银万国
　　明年中国经济增长速度将放缓，这将导致上市公司整体利润增速下降。预测明年A股市场将总体处于震荡整理阶段，呈现"回暖-整固-上扬"的特征。沪深300指数在4500点至7000点区间波动概率较大。
　　指数预测
　　(无区间)
　　(5家)
　　天相投顾
　　2008年的股市仍然会延续升势，但处于价格上涨趋缓的牛市阶段，同时波动性会增强。从高点来看，按照上市公司业绩增长的预期，不考虑新股因素，上证指数和沪深300都会达到7000点左右。
　　安信证券
　　2008年A股市场仍然维持牛市格局，保守预计2008年沪深300指数为7200点。预计2008年上半年风格将偏向二、三线成长股，下半年风格转向一线蓝筹股。
　　宏源证券
　　综合业绩增速将出现回落和资金面可能趋紧的状况，预测5400点为2008年上证综指的运行中枢。"升值、期指、资产整合"将成为2008年主导A股市场的投资主线。
　　民生证券
　　2008年市场将维持牛市格局，股指将继续上涨。上证指数有望冲高8000点。但与2007年比，市场的波动幅度将增大，涨幅将减少，结构性分化将加剧。
　　南京证券
　　2008年上证指数的峰值将接近8000点，A股市场高估值状态仍将维持，但难以突破2007年的水平。股指期货推出、人民币加速升值、奥运会等大事件发生前后将影响市场运行的格局和趋势。