招商证券认为，在内外部增长动力充足的条件下，中国经济的持续繁荣在2008年将继续深化。由劳动生产率加速提升引发的"资本稀缺"，将促使企业盈利持续提升；而劳动力价格重估、消费结构调整、产业结构调整，将促使"经济繁荣深化"。资本的稀缺加剧，将继续提升资本回报率。中国企业盈利增速继续维持25%以上的复合增长率并非奇迹。
　　招商证券指出，目前A股的估值状况是"三高一低"，即高市盈率、高市净率、高市销率和低股息率。A股估值已经接近甚至超过2001年泡沫阶段，A、H股溢价不断创新高，目前已达70%。A股存在泡沫已无异议，关键在于判断泡沫的性质、程度和演变趋势。
　　目前，市场的非理性行为已经受到严重打击，理性行为仍占据市场主导地位。招商证券提醒，理性繁荣或将向非理性繁荣转变。居民入市潮加速、市场扩容的压力缓解、人民币加速升值都将催生非理性繁荣。中信证券：股市新内需时代来临
　　2007年以来，牛市呈加速运行格局，2006年上证综指上涨121%，2007年至今则已上涨144%。总体来看，业绩和资金依然是判断市场的主要依据。当前企业业绩增速虽然减缓，但企业盈利能力并没有恶化，流动性收紧还会经历一个渐进的过程。尽管中国经济的外部依存度在提高，但美国经济对中国经济和市场的影响不大，中国市场有着自身的运动规律，2008年上半年美国经济走弱，中国市场反而可能更好。
　　对于判断2008年市场，关注一些值得重视的宏观经济转变，如尽管2008年消费与投资依然旺盛(这也意味着增速还在高位)，但出口增速可能下降，顺差增速可能拐头，这是2008年的最大变数。这可能相应带来行业增长的变局，表现为外需行业的普遍繁荣时代即将过去，内需性行业相应兴起，今后两年或许面临着这样一个转换过程。
　　经济结构转变和新内需时代为布局未来的投资格局提供了重要思路。首先，对外依存度较低或者附加值较高、盈利增长较快的行业应该是具备较高安全边际的选择，它们受到经济结构转换和宏观调控的冲击相对较小；其次是多数受益于经济结构转型的下游消费服务型行业，与日本经验相似，我国汇率走势和物价结构性上涨都开始有利于提升下游行业盈利，并且周期类行业与消费服务的估值差异在逐步收窄，下游消费服务板块的估值空间也在逐步被打开；最后，关注周期性行业中的部分行业和公司，这些选择依据来源于行业集中度的提升、技术进步和劳动生产率提高以及龙头公司的溢价效应。
　　根据上述主题并结合盈利增长和估值数据，将超配地产、金融、医药、机械、白酒、航空和建筑行业，重点推荐公司包括工商银行(601398)、交通银行(601328)、中国人寿(601628)、万科A、泸州老窖(000568)、双鹤药业(600062)、中国国航(601111)、大秦铁路(601006)、中国船舶(600150)和宝钢股份(600019)。与此同时，他们也十分看好H股市场，看好的公司包括工商银行(601398)(H)、交通银行(601328)(H)、中国人寿(601628)(H)、远洋地产、广州药业(600332)、锦江酒店、中国国航(601111)、中国建筑、马鞍山钢铁。