招商证券研究报告认为:期待A 股市场有全新开始
2007年是A 股市场超预期的一年:盈利超预期,估值超预期,股指超预期。得益于经济的强劲增长和居民投资意识的觉醒,大规模扩容压力没有阻止股指上升的步伐,甚至非流通股可流通的规模居然与上证指数走势相当一致,说明大小非解禁也没有对市场造成负面影响。2008 年大小非解禁很有可能也不会对市场构成太大压制,因为解禁反而可能成为管理层释放业绩的动力,而目前只有20%的城镇家庭入市,真实利率还在低位甚至为负,后续资金入市规模仍将极其可观,在储蓄转化成股票投资过程中将至少可以维持市场的强势。
2008年A股市场面临诸多不确定性因素的考验,普遍认为"大牛、快牛"将要变为"小牛、慢牛"。实际上这种预期的回复相当程度上受到近期市场调整的影响,反过来看却可能是在为2008 年的行情埋下伏笔。经过调整之后,金融地产等权重行业股价处于低位,估值压力充分释放,正是逢低买入时机。此外,相当多股票已经回到了较高的水平,中小板指甚至已经创出历史新高,表明做多动力仍在局部范围内不断释放,居民入市潮的继续加速所释放出的强烈做多动力完全可能继续大幅推高市场。2008年是奥运之年,期待A 股市场全新的开始。
中金公司研究报告认为:牛市格局仍可继续维持
再过一段时间,上市公司将陆续开始公布2007年度的业绩,现在来看尚没有迹象表明业绩会低于市场的预期,市场对于一系列偏紧的宏观调控政策已经逐步消化,近期政府出台更加严厉的出乎意料的调控政策的可能性不大,目前市场人气和资金面的状况也都不错,当前的牛市格局至少短期内还能够维持。建议投资者重点把握以中证500指数成分股为代表的小市值股票,同时密切关注二三线蓝筹股的崛起。
同时,地产股正在筑底阶段,长线投资者可积极介入。从2008 年市净率的角度来看,中证500 指数(5.9 倍)比中证100(8.7 倍)和中证200(8.4 倍)低出不少,安全性相对而言还是比较高。然而,中小板高达11.3倍的市净率仍然需要提醒投资者,目前是一个风险较高的区域。
银河证券研究报告认为:抓住机遇完善布局是当务之急
与2007年的大牛市相比,2008 年可能收益较低,波动更大,但投资者对2008年仍处牛市应坚信不疑,因此,可能的震荡整固恰恰为新年的投资布局提供了良机。目前,投资机会非常丰富,投资者的信心主要来自于以下几个方面:首先,业绩的高增长是2008 年推动市场的核心动力,从动态的角度看,2008年预测PE仅为25倍左右。其次,宏观经济持续高增长的势头没有改变,结构进一步改善,繁荣不断升级。
尽管面临美国次贷危机和国内从紧货币政策的影响,但我国经济高增长的持续性可能超出预期,国际市场上中国产品还难以找到足够规模的替代者。再者,尽管流动性不再成为推动市场估值水平的动力,但也不会使市场从牛变熊,这为投资者信心奠定了坚实基础。因此,如果市场出现较大的震荡调整,这将为投资者提供非常好的调仓机会,在完成部分建仓的情况下必要时可加大建仓力度。良好的开端是成功的一半,抓住机遇完善布局是当前投资者的当务之急。
银河证券
跨入2008年,曾经束缚市场的资金面紧张情况似乎已经不见了踪影,A股市场连续三个交易日成交量均稳稳站上2000亿分叉口,为新的一年起了个好头。正是由于资金面宽裕情况,周五股市单边走高,场外继续向市场内注射流动性,热点在资金作用下一个个被孵化成形。伴随美圆的全线贬值,国际市场大宗商品价格飞涨,原油突破100美元压力线,黄金顺利创出历史新高,LME金属全线爆涨,分析人士纷纷看好农产品走势,A股市场与之对应联动的是:石油及其替代能源发力走强；黄金方面,两大黄金股连续涨停,积累了空前的人气,也是为即将开设的黄金期货热身；有色金属更是赚足市场眼球,虽然涨停品种不多见,但行业整体涨幅位居两市首位；农业板块则成为牛股集中营。
市场主流热点正在如火如荼的上演,而后继新热点也在加紧培育当中,比如社会大众都非常关注的新医保改革,历经几大版本和修改,最终有望在3月5日召开的十一届全国人大第一次会议上定调,在国家财政大手笔的转移补贴和医药股整体处于估值洼地的市场背景下,医药股有望成为市场又一个黑马发源地。
民生证券
随着近两年来证券市场的繁荣,金融企业的股改和上市,人民币的大幅升值,参股金融概念持续火爆,周末,包括太平洋、国元证券和陕国投的大幅上扬显示金融概念股已再度引起市场的关注。
随着中国太保成功上市,实现了保险三巨头会师A股,随着保险类品种的不断壮大,市场对保险概念的炒作日渐成熟,关注参股保险的上市公司成为投资的一大策略。我国保险市场在过去的几年中增长迅速,2000年至2005年的保费收入复合增长率达25.1%,是我国国民经济中发展最快的行业之一。保险属于金融行业中的朝阳产业,内地在香港上市的三只保险股中国人寿、中国财险和中国平安保险都已成为"金融港股龙头股"的代表,被很多金融机构视为推出理财产品的"锁定蓝筹",他们的股价也呈长期慢牛攀升的走势。目前保险股已经成为高价股的代名词,巨大的股权增幅使保险题材开始受到市场的关注,因其参股保险公司的股权投资面临几倍、十几倍甚至几十倍巨大的价值重估机空间,后市一旦兑现将得到巨大利润。
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