最寒冷时节:C浪调整即将结束 应加仓锁仓过节

 
 
 
 
    三根一根比一根长的周阴线，像寒冬里三支尖锐的冰凌，高悬在上证指数的K线图上。

　　过去的三周，中国南方大雪封路、举步维艰，而中国A股以暴跌22%的方式演绎了资本市场的“雪灾”。 上证指数更是跌破年线。

　　所谓的牛熊分界线被击破后，投资者何去何从？

　　雪总会化的，春天在最寒冷季节的后面。《华夏理财》仍坚定认为，牛市继续，在强烈的市场观望情绪下，上证指数可能面临4000点的考验，但市场估值已经大大降低，大盘股也在震荡中企稳，市场反弹一触即发。在市场暴跌2000点以后，绝大部分投资者已经满仓被套，投资者锁仓过节，迎接春季反攻应该是明智选择。

　　年线下的空头陷阱

　　股市也在经历最寒冷的时节。

　　上周一沪深两市再遭“暴风雪”，双双跳空低开后一路杀跌，上证指数跌破前期低点4510点，最终以4419.29点报收，跌幅7.19%。深圳成份指数则以16177.83点收盘，跌幅达6.45%。整个市场再次无一幸免，权重股惨烈大跌，题材股更是跌跌不休，近700只个股位列跌停。

　　第二天小幅反弹后，接下来的3个交易日，A股再次全面杀跌。

　　上周三，近期强势的创投概念、3G概念和煤炭板块反手做空，金融板块中的银行股和保险股继续跳水，拖累股指下行，盘中年线被击破。上周四，中石油、中石化、工商银行(601398)三只大象股力挺大盘，其中中石油盘中一度上涨近6%。但在中小盘股全面跳水的大势下，大盘仍收绿。周五，大盘一度暴跌近200点。

　　可以说，过去三周以来，伴随外围股市剧烈波动以及内地大面积雪灾，A股市场遭遇了自2001年7月以来最惨重的调整行情。被视为牛熊分界线的年线被打穿，本轮牛市两年以来，这还是第一次。

　　牛熊之争，再次甚嚣尘上。

　　“不必太在意年线，现在年线只是一个心理线。”多位业内人士给出这样的判断。在他们看来，年线下方是明显的空头陷阱，宏观经济持续增长、人民币升值趋势不变、流动性过剩仍是事实的情况下，A股牛市的格局不会发生根本性改变。至于美国次贷危机，其对美国经济造成的伤害程度，至今未有令人信服的结论，遑论对中国经济、以及更深层次的A股的实质影响。

　　“经过此次调整，市场的基石将被夯实。”广发证券分析师王小平说。

　　这轮超过20%的调整后，A股的泡沫大幅度减少。WIND统计显示，截至2008年1月29日,全部A股2007、2008、2009年的动态市盈率分别为32.99倍、24.53倍和20.11倍。个股出现了良好的投资机会。

　　但由于短期市场形势仍不明朗，目前投资者心态谨慎。交易量的明显萎缩，显示出市场上强烈的观望情绪。沪市的日交易量1月中旬还保持在1500亿左右，到了月末，已经下滑至700多亿，几乎减少了一半。分析师预计，大盘将围绕年线展开整理。

　　“大盘可能在4100点和4200点之间波动，跌穿4000点的可能也存在。”长城证券研究所所长向威达接受《华夏理财》记者采访时说，市场短期波动似乎不可避免。但他仍看好未来行情：“4800点以下，收益大于风险。”

　　不破不立

　　年线的击破，让普通投资者惶恐不安，而机构们此时可能则是暗自欣喜：市场又迎来一个好的买点。

　　“不破不立，不破怎么能有效反弹呢？有效击破年线是好事。”泰达荷银基金首席策略分析师尹哲31日对记者说。在他看来，上证指数的底部应该在4000点左右。

　　尹哲的观点代表了机构的普遍心态。

　　“我们的股票一直没动，暂时也没有加仓，再等等看吧。”1月31日，天津信托一位负责投资的高管接受《华夏理财》记者采访时，表达了类似的想法。“暂且观望，可能还会跌10%左右。”一位不愿具名的基金人士看法一致。

　　“指数的迅速回落给了机构一次买入之前看好却又错失买入良机的机会。”路透财经分析师曾祥进说，大跌是试金石，当所有股票跟随指数一起大跌的时候，往往是检验好股票和差股票的最佳时机，因为好公司一定会再迅速涨回来并创出新高。曾祥进一直关注中国的股市，十几年前，他在深圳一家证券公司做操盘手。他说，这次大跌让他更看好之前跟踪的几只股票了。

　　经过这次深调，中国石化(600028)跌幅近六成，中石油从上市之初的“48元之巅”，最低跌到23.8元，跌幅超过50%。工商银行的跌幅接近27%，招商银行(600036)跌幅超过30%，现在其A股与H股的溢价仅为23%。中信证券(600030)的跌幅接近50%，其市盈率仅20倍。可以说，蓝筹泡沫又被狠狠挤了一遍。