下周是春节前最后一个交易周，考虑到市场连续下跌后超卖严重，加之周边市场逐渐反弹、雪灾影响减弱，预计多头将于下周行情中针对年线位置进行再度争夺。本周四中石油的突然发力以及周五金融地产龙头股的逆势抵抗绝对不可能是散户所为，应是市场主力所为，预计下周还会有护盘现象。而权重蓝筹股以及金融地产股的表现能否对指数构成较大影响，反弹行情能否形成以及反弹行情的力度如何，还需取决于下周能否有聚集市场人气的领涨板块出现。操作上，可选择短线超跌严重的个股逢低介入，快进快出。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ４１５０－４５００点

　　下周热点 金融、地产股

　　下周焦点 消息面动向 （东方证券 沈阳）

　　反弹空间有限 震荡盘整为主

　　指数经过持续调整后，部分不利因素已得到一定程度消化，短期内指数有望走出技术反弹走势。但由于资金面压力依然较强，以及市场信心的恢复仍需要一定时间，预计反弹空间将较为有限，大盘将以震荡盘整走势为主。

　　值得注意的是，技术形态上自1月25日起已形成一个小规模的下降楔形，此种形态在下降趋势中通常意味着阶段调整即将接近尾声。虽然周五指数击穿了楔形下沿，但从量价关系看，不能排除周末进行假破位的可能。另外从其他技术因素看，5日均线与120日均线的乖离正逐步扩大，BIAS已达到-3.13，即使从历史走势看，这一乖离水平也已经达到较高的程度。如果市场整体环境没有出现明显恶化，短期股价一旦大幅低于中期成本线（60、120日均线），将引发部分中长期资金的回补。从目前上证指数的整体下跌幅度看，已接近0.382附近的黄金分割位，因此从技术上看，恐慌盘充分消化后，指数持续调整空间应较为有限，去年4090点附近的缺口有望形成支撑。

　　由于市场出现恐慌气氛，本周没有明确热点，无论题材股还是权重股均遭到套现盘打压。从估值水平看，大盘的连续下跌使得市场泡沫得到一定程度的挤压，而07年整体业绩预期普遍较好，因此部分个股的股价经过连续调整后已处于较为合理的区域。但仍有相当数量的个股价格水平偏高，结构性泡沫迹象依然存在，因此预计在大盘指数充分调整之后，个股走势的分化将较为明显，后市投资者应注意调整持仓结构。

　　下周趋势 看平

　　中期趋势 看跌

　　下周区间 ４０９０－４４００点

　　下周热点 成长股及二线蓝筹股

　　下周焦点 蓝筹股走势 （航空证券 徐海天）

　　个股普跌拖累大盘

　　本周大盘延续上周跌势继续震荡下行，上证综指周跌幅9.26%和沪深300指数周跌幅9.96%均创出本轮调整以来最大单周跌幅。

　　前期下跌主要由权重股带动，而本周个股则是呈现一片普跌，尽管盘中数次出现小幅反弹，但并未给大盘注入更多做多动力，两市股指持续下跌，上证综指击穿4200点并且跌破年线支撑，使得市场恐慌气氛加剧。从去年10月以来，上证综指累计跌幅达到27%，其中仅今年一月上证综指就大跌16.69％，深证成指也跌去10.41％，整个一月份两市总市值缩水49287亿元。

　　从限售股解禁数量看，二月份股改限售股的解冻额度为1608亿元，比一月份增加了1136亿元。其中首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度为2498亿元，高于一月份的1020亿元，而股改限售股和非股改限售股合计解冻额度约为4100亿元。由于春节假期休市，下周只剩下两个交易日，整个二月份交易日也仅为16天，日均限售股解冻额度达到256.25亿元，因此，在资金供应的密度上会出现较为集中的情况。

　　从机构持仓流向来看，截至2008年1月22日，国内公募基金悉数公布去年四季度报告。根据四季度的统计数据，基金在四季度明显减持金属和非金属行业，明显加仓的三个行业是食品饮料、金融保险业和信息技术业。整体来看，基金四季度的操作思路是减持周期性行业和受紧缩性宏观调控影响较深的行业，同时将注意力转移至受益于内需和人民币升值主题的板块。而从基金整体看好的前十大行业来看，券商股、钢铁股和保险股普遍遭遇减持。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 4250－44００点

　　下周热点 超跌反弹股

　　下周焦点 年报披露、国际市场动向 （上海证券 杨明）