指标股突遇利空两大迹象抑制反弹基金或利用暴跌建仓

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指标股突遇利空两大迹象抑制反弹基金或利用暴跌建仓

来源：作者：发布时间：2008-03-27 （阅读次数：）

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　　中国太保跌破发行价的原因其实也与市况不佳有关。虽然保险行业近年来蓬勃发展，但保险股的盈利主要来源于投资收益，包括股票市场。由于A股市场走势不佳，包括中国太保在内的保险股，在股票市场的盈利能力将大大下滑。
　　业绩的下滑是导致中国太保股价持续走低并跌穿发行价的根源。而引发熊市的根源之一就是盈利的拐点。因此，中国太保跌破发行价，即使不代表当前大盘已跨入熊市，也说明大盘短线极度低迷。
　　两大迹象抑制反弹
　　不过，也有观点认为，随着中国太保跌破发行价，不排除相关利益方护盘的可能，毕竟中国石油也临近发行价，如果蓝筹股接二连三跌穿发行价，这将不利于后续中国移动等红筹股等大市值品种回归。考虑到这种预期，或能引发一波反弹。
　　但笔者认为，目前多头对大盘的反弹行情并不是太乐观，原因包括两方面：
　　一是认沽权证的南航JTP1昨日大涨58.32%。而每一次大跌前夕，认沽权证均会有所异动，因为部分敏感资金在预测大盘短线走势不佳后，会迅速介入到认沽权证中。认沽权证有时候可能会成为大盘短线的风向标。
　　以往的经验也说明，当市场缺乏明显热点与趋势时，部分资金会介入到一些非股票的投资品种中，包括基金。故昨日封闭式基金大幅弹升，也折射出多头资金在股票中找不到突破口，只得将注意力转移到了基金等品种中。
　　二是成交量的不振。近期A股市场屡屡出现午市前的成交量远大于午市后的水平。在牛市行情中，往往是午市后的成交量高于午市前，因为这意味着越来越多的资金看好后市，持续加仓的态势较为明显。而如果午市后缩量则显示出市场买盘力量不足，不利于后续走势的发展。
　　昨日大盘在午市后的成交量大幅萎缩，以沪市为例，午市前的成交量为435.4亿元，而午市后的成交量只有284.63亿元，量能萎缩程度较为罕见，说明热钱并不敢在午市后追高买入。如此看来，大盘的短线走势依然不容乐观。
　　3500点或筑整理平台
　　虽然走势不容乐观，但是由于近期金融股等品种有望在一季度业绩增长的牵引下有所企稳，所以大盘再度急挫的空间尚不充足，大盘在3500点一线筑就一个整理平台的可能性还是存在的。不过，继续弹升的空间则受累于资金面不足等因素，故笔者倾向于认为当前大盘的短线企稳预期犹存，但短线难以大幅弹升。
　　在实际操作中，建议投资者可以轻仓操作，重点关注两类个股：一是含权股。近期含权股持续强势，如华发股份（600325）、保利地产（600048）等；二是一季度业绩大幅预增的个股。此类品种也符合当前A股市场的投资氛围，短线机会犹存，故焦炭类、磷化工类、钢铁类等品种可低吸持有。（东方早报,渤海投资）
破发无关牛熊
　　昨日，中国太保以27.98元收盘，仅仅过了三个月，它就破掉其30元的发行价。其实自中国石油登上A股市场之后，权重股的好日子就宣告结束。中国太保破发不过是权重股泡沫破灭的一个写照而已，除它之外，还有中煤能源、中国石油、中铁建设、中集海运、北京银行、建设银行等一批权重股，也离其发行价不远。这么多"中"字头的股票，都在发行价上面不远处晃悠，确实于大型国有企业的形象不利，也让坚信它们未来的投资者感到心惊胆战。当然依照A股市场历史经验来看，破发一般都出现在熊市，而今A股市场再次上演破发现象，难免让牛市最后的守望者的信念发生了动摇。其实从更大的范围、更长远的角度来看，破发是再正常不过的事，无关牛熊是非之争。
　　从A股市场短暂的历史来看，确实破发基本上都出现在熊市里。毕竟熊市来临的时候，大家投资都比较谨慎。一不小心，新股发行价高了，上市之后，破发就是自然而然的事。在牛市中是不是就没有破发的情景出现呢？其实牛市中破发的事也比较常见，2006年中国国航上市的时候，就遭遇了破发尴尬事。若是放在全球视野来看，牛市中破发简直是家常便饭，市场上一点响动都没有。就牛市中破发原理，一、发行的时候，其基本面得不到市场认同，即使发行价格低仍然难逃破发的命运。二、新股发行的时候，得到市场的高度认同，自然发行价高高在上，等到上市不久，市场对其认同度出现分歧，破发也就水到渠成。三、处于牛市末熊市初阶段时，发行的新股破发的情况比较多。
　　若是按照上述第三点的观点，如今一批"中"字头都离破发不远，似乎反过来可以得出目前股市已进入到熊市阶段了呢？确实，如今股市跌幅达40%，时间持续五个多月，这么长的调整让越来越多人不断改变自己观点，相信熊市已来临。特别是如今见到这么多的个股破发以待，更加坚信了熊市论的观点。
　　其实牛熊市的基础根植在宏观经济运行的大环境之中，目前中国经济仍然保持快速发展的势头，其熊市否？牛市否？这个并没有什么好去争论的。若是坚信股市仍然处于牛市之中，如何解释这么多的股票都破发以待呢？其实这些破发以待的个股，基本上都是"中"字头的权重股。而这些权重股恰恰在去年得到市场最热烈的追捧，有几多泡沫成分，如今市场给出了明确的答案。事实上，从全球股市的情况来看，这些股市中的航空母舰，其成长性一般都不怎么样，大都随经济的荣衰而起落。当经济出现快速发展阶段，这些权重股因在国民经济中占比重大而受益最多，自然股价跑起来就特快。当遇到经济发展速度放缓的时候，自然也因此受损最大，股价跌起来也最凶。目前我国经济处于严厉的宏观调控期，加上它们在调控之前股价得到市场最高的追捧，当然目前跌起来也就最厉害。因此若说股市走熊还不如说这些权重股步入熊途。至于非权重股，虽然也受到从严调控的影响，但它们更多在于如何做大做强，其成长性就更强。那么在今年从严的调控环境下，资金在保证安全的情况下，更关注的还是企业的成长性，特别是受调控影响较小甚至完全不受调控的企业。这些企业的股票，虽然目前受整个大势影响处于低迷阶段而表现欠佳，但随着市场的逐步稳定，这些股票必将表现出来。依据目前沪深股票组成的结构，权重股数量少且所占市值大，而非权重股数量多但占市值小，就市论市而言，自然以哪个标准来判断市场的牛熊，这还是要投资者自己拿主意了。（成都日报　记者孙强）

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