首先，价值投资理念动摇，投资者寄望政策"救市"。虽然从估值角度上看，根据WIND资讯显示，截止到4月1日，A股08/09年的动态市盈率仅有19倍和15.6倍，虽然依旧高于美股和港股，但考虑到中国经济有望在全球经济衰退中依旧保持高增长，这样的市盈率水平已经具备较好的投资价值。但连续四个"黑色星期一"表明投资者的价值投资理念正在动摇，市场处于恐慌性杀跌过程中，同时把希望寄托在利好性政策的出台和政府"救市"上。一旦周末没有利好政策的推出，投资者的信心就进一步丧失，带来股指的新一轮杀跌。投资者对价值投资理念的质疑，使得单纯依靠市场自身得力量难以扭转市场持续下跌的趋势。在实质性稳定股市利好政策的出台之前，市场难改弱市格局。
　　其次，08年1-2月份悲观的宏观数据压抑做多热情。3月27日，国家统计局公布的数据显示， 08年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，较2007年1-11月36.7%的增速大降20.2%，而07年同期的数字是43%。而在美国次贷冲击方面，美国Case-Shiller房价指数1月份再度环比下降2.4%，自06年的顶点以来美国真实房价累计下跌17.2%，导致美国3月份消费者信心指数大幅下滑至64.5，低于市场预期的73.5，美国经济衰退速度可能超过预期。美国经济衰退可能影响我国的出口增速和出口部门的赢利能力， 统计数据显示，1-2月中国出口增长放缓至16.8%，比去年末下滑5个百分点，次贷危机对中国经济的影响开始显现。在次贷危机导致外需放缓，物价高涨导致紧缩政策持续的背景下，市场对08年企业利润增速预期较为悲观，使得机构投资者做多踌躇，场外大量资金观望气氛浓厚，市场面临场外资金过剩和场内资金不足的矛盾。
　　最后，大量A股破发，场内互相杀跌不断破坏估值体系。随着股指的大幅下调，破发的现象越来越多。其中既有中国太保、中煤能源等IPO新股破发，使得参与其中的几百家机构惨遭"被套"。此外还有一些绩优股如万科、山河智能、宝钛股份、中信证券等的增发（包括定向和公开增发）也纷纷加入了破发大军。根据WIND资讯统计，自2007年1月1日以来共有225家公司实施了增发。而截至到3月30日，已破发的股票达到48支，占比21%。而从破发的种类来看，在41家公开增发股中，就有30家破发，破发比例高达73%，184家定向增发股中，仅有18家破发，占比不到10%。由于参与定向增发基本上以机构投资者为主，而公开增发中参与者大部分为散户投资者，公开增发股的大比例破发，散户投资者在破发潮中更加受伤。破发潮在打击投资者信心的同时，形成了"破发"预期，对那些尚未破发的股票形成"破发"压力，场内互相杀跌破坏市场的估值体系。
　　因此我们认为，连续四个"黑色星期一"表明投资者开始对价值投资理念产生质疑，对利好政策的依赖性在加强。1-2月份相对悲观的宏观经济数据使得08年上市公司业绩增速更加难以确定，机构投资做多踌躇。而大量Ａ股跌破发形成 "破发"预期，场内互相杀跌破坏市场的估值体系。单纯依靠市场的自身力量难以阻止下跌趋势，市场走出弱市格局需要利空因素的逐步消化和利好政策面的逐步推出。短期行情大幅度波动表明市场在经历一波近50%的调整后，中期市场在筑底或接近底部的可能性很大。在投资策略我们建议轻仓投资者可适当择优质股进行抢反弹，而重仓被套投资者不必急着割肉出局。在选股上对受宏观经济影响较大的周期性行业宜谨慎，而对具备较强品牌"壁垒"、业绩良好的非周期性行业可适当加以关注。短线上对调整幅度较大，业绩增长稳定的、近期走强的金融板块可适当跟进，对带有补跌性质的相关概念板块抢反弹则要慎重。（华泰证券）
市场真的深不见底吗？　
　　又见新低3283！很多数的股票又躺在跌停板上，股指跌破4000点以来股指沿着5天线的反压不断下行，不断向下挑战一个又一个低点，半分位破了，整数关卡失守了，量度跌幅也破了，随着人气接近崩溃，市场感觉深不见底了。
　　从6124以来，如果说跌到4778被看成牛市的正常回档，从5522开始急速下跌可以说遭遇了天灾人祸，这一切都可以在短时间内接受。但从跌破4000点之后整个市场就象崩塌了一样，个股再现530的持续下跌，只不过530是快速下行所有资金全线闷杀，而这次是阴跌，越跌越没底。不是说机会是跌出来的吗？怎么市场深不见底呢？
　　也许有很多原因，我们仅仅从市场当中需找一些答案和方向。从998到6124的大行情在半年后就成为了永久的回忆，供求关系的失衡或许是股指重心下行的关键原因。大盘股的发行和股改后进入流通的大小非成为了股市筹码急速扩容的主要动力，而随着赚钱效应的减弱以及基金发行的变冷增量资金入场的水位明显减缓，很自然只有重心下移才能平抑重负。简单计算：目前7万亿的流通市值，扣除2006年初的大概4万亿的存量资金，2006－2007年的增量资金大概是3万亿。大小非"才"减持1/3，就拿到了4650亿元真金白银，占增量资金的15.5％。因此，很多个股开始从高估值逐步进入回归之列。