券商板块：政策利好促行业发展

 
　　券商板块：政策利好促行业发展

　　近一段时间以来,缓解市场压力、增强投资者信心的政策连续出台。在这样的市场环境下，证券交易量将得以提升，证券行业经纪和自营业务的经营环境将得到改善。

　　进入2008年，管理层加快了研究和推出资本市场制度与产品创新的步伐。 证券公司开展直接投资业务试点工作也逐步推进。这些措施都表明管理层正积极稳妥推进资本市场建设，包括资本市场制度建设和多层次市场体系建设。未来3－5年是资本市场快速发展的关键时期，制度与产品创新将源源不断的推出，创新的制度与产品将不断的打开行业增长的新通道。

　　以当前估值水平静态计算，不考虑上市公司盈利增长和新增股份，即日起至2010年底将有约12.6万亿市值解除限售，剔除国家或国有法人持有的重点上市公司限售股约7.1万亿元后，实际流通市值将增加约5.5万亿元，到2010年底达到约12.9万亿元。 另外考虑到上市公司盈利增长和新发行股份的因素，估计未来三年流通A股市值将以38%的年复合增速增长。大规模股份减持如果完全通过场内市场直接进行，交易成本极大，效率很低。证券公司作为专业机构，可在大额限售股减持交易中提供附加服务。具有较强的业务能力和资本实力的中信证券、海通证券、广发证券将更有机会分享行业高增长带来的好处。(德邦证券 于海峰)

 
 
电子信息板块：增速放缓 政策扶持

 
 
　　电子信息板块：增速放缓 政策扶持

　　电子信息行业受到景气度减弱的影响，其市场表现一般，但由于政策上有意展开扶持，后市存在一定的中线机会，可适当给予关注。

　　首先，行业景气度减缓，行情持续低迷。 由于欧美等国家经济的下滑，周边国家投资环境的改善，使得电子信息行业的景气度自去年下半年出现了“三低”趋势，即增加值、利润和投资额低增长，据今年一季度数字统计显示，我国电子信息产业固定资产投资增长步伐继续放缓，各项指标增幅低于全国工业增长平均水平，其中传统产品已经呈现负增长，表明我国电子信息产业竞争优势开始弱化。

　　其次，政策有意扶持，逢低关注。随着电子信息行业增速开始放缓，但由于该行业是我国信息化带动工业化战略的关键产业，因此近期国家有意开始扶持，上月国务院审议并原则通过两个国家科技重大专项实施方案。方案包含了电子元器件、半导体芯片和软件三大类，基本覆盖整个大电子行业，并且相关人士预计政府各部门将在资金、税收、土地等方面将陆续出台新政策，给予电子行业大力支持。而该板块在经历大幅度调整后，其风险基本已经有效释放，虽然短期走势上可能还有反复，但随着未来国家不断陆续出台政策利好，该板块有望重新走强，因此投资者可逢低布局，战略建仓。

　　操作上，由于该行业景气度减缓，估值水平将降低，但未来在政策加大扶持力度预期下，并且市场仍处于底部阶段，个股交易性机会仍然存在，可重点关注一些业绩优秀且具备一定抗风险能力的个股，如：法拉电子、生益科技等。（杭州新希望）