股票投资减值打伤上市公司
 
 

　　股票投资"打伤"上市公司。中国高科(600730)和浙江富润(600070)昨天的大跌也与它们的中期业绩下降有关。昨日，中国高科和浙江富润双双公布了业绩预减公告，其2008年半年度经营业绩分别较上年同期预计下降80％左右和50%~60%。业绩下降的原因也几乎一致，浙江富润主要原因是公允价值变动收益和投资收益(主要为股票投资收益)较上年同期大幅度减少所致；中国高科也是因为本期内未对投资的股票等金融资产实施减持，导致业绩同比减少。
　　英大证券研究所所长李大霄认为，由于今年市场不好，导致了投资收益由正的变成了负的。李大霄在去年年末评价"2007年业绩增长65%、2008年增长30%"的观点时就认为，2007年65%的增长里面有30%是投资收益，2008年如果市场不理想，投资收益变负时增长或不能达到30％。 　
　　长江证券(000783)此前也已经指出，新会计准则下，指数的涨跌与投资收益额的相关性极高。股价上涨时，投资收益增加，平滑了价格上涨的估值压力；反之，投资收益产生亏损，价格下跌并不能改善估值水平。而上市公司的业绩也受到了股市周期的影响。
　　来自Wind资讯的统计，截至昨日，已经公布中期业绩预告的上市公司中，有59家业绩出现预减，58家出现首亏。而这其中除了上述中国高科和浙江富润外，还有至少10家因为股票投资收益锐减而预计业绩下滑，有至少9家因此而出现亏损。比如两面针(600249)（600249.SH）在解释业绩预减原因时指出，2007年上半年由于出售中信证券(600030)，取得投资收益22285.77万元，导致业绩大幅增长。而深圳华强(000062)（000062.SZ）则因为基金投资收益大幅下降而出现亏损。
　　实际上，自一季度以来，投资收益对上市公司业绩的贡献率已经开始呈递减趋势。据统计，2008年一季度，深市主板上市公司共实现投资收益51.68亿元，比去年同期增长44.36%，但与2007年四季度环比下降61.19%；投资收益占净利润的比重为19.95%，比2007年全年下降近8个百分点，比2007年第四季度下降19个百分点。
□ 任亮　 第一财经日报