下周十大牛股井喷飙涨一触即发
 
 

　　近期，国内外宏观面的因素继续明显主导着A股市场的影响：国内上半年的宏观数据公布，使宏调预期依然从紧；国内企业盈利状况不容乐观，下半年将可能出现下行趋势；国外次贷危机将进入第二波冲击，各国金融股皆出现较大跌幅；国际油价大幅震荡拖累经济等等。这都使A股市场的反弹难以形成共识和共力，缺乏持续资金流入关注，反弹行情也明显偏弱。
　　从已公布的上半年和6月份的宏观数据来看，宏调已开始出现效果，随着我国货币政策持续紧缩以及美联储大幅降息告一段落，我国信贷增长符合预期目标，结汇流入也从第一季度峰值出现回落，我国货币信贷形势正逐步有所改观。但未来从紧货币政策基调不会改变。
　　由于宏调已对我国经济增长产生作用，未来为避免经济出现下滑及解决企业融资难问题，不排除央行对商业银行信贷掌握尺度有所放松。存款准备金率在已升至17.5%的历史高位下，继续上调空间有限，加上预计下半年贸易顺差会继续回落，由外需通道注入的流动性增速减弱，减小了上调存款准备金率的概率。虽然近期CPI增速逐期下降成为市场共识，但是PPI攀升或高企的可能性导致CPI未来面临反弹风险。美元走势和持续的"热钱"流入都显示我国通胀指数仍存在一定的反弹风险。在目前内外风险都没完全消退时，放松货币信贷可能产生的风险仍较大，因此，短期货币政策只能在结构上进行细微调整。这使市场的反弹在并无全面业绩支撑及企业盈利下行趋势较确定的情况下，暂时都难有较大作为。
　　我们认为，目前的反弹仍主要是技术层面上的反弹，主要受以下一些主要因素影响：如宏观经济前景不明朗，存在变数较多；国际油价并未展现趋势性回落；美元走势并未显现反转迹象；上市公司中期业绩预告显示整体盈利下行风险仍可能加大等等。宏观经济正有可能步入一个高通胀、低增长的下行周期，在这样的宏观经济背景下，选择安全边际高的行业，强调防御性仍是较明智的选择。
　　在上周市场大幅反弹下，本周却受宏调和外围因素影响而大幅回落，可见市场仍处于极度的不稳定，投资者的信心明显较脆弱，众多不确定性主导因素使得未来市场仍相当敏感，这些都需要较长时间的反复震荡来逐步消化。
　　在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
　　步步高（002251）：
　　公司是具有竞争力的区域型连锁综合超市，采取"农村包围城市"和"超市+百货"模式跨区域发展战略，回避竞争激烈的一线城市，先发性密集布局二三线城市。2007年末公司在湘赣两省共拥有门店87家。公司未来两年计划新开店47家，新增建筑面积39万平米，保持快速扩张，净利润复合增长率有望超过50%，成为行业龙头。超市是讲究规模优势的业态，预计08年公司主营收入达到57.28亿，规模壮大对供应商谈判有力，公司返点率未来仍有提升空间。公司竞争优势主要体现在较低的扩张成本与快速的扩张能力、强大的供应链管理能力以及优秀高效的管理团队。目前公司建有2座配送中心，其中省内配送中心年配送额也达到20亿规模，有力支持了公司快速发展。连锁超市的发展在于门店的拓展，本次IPO打通了公司融资渠道，公司募集资金主要投向新开门店项目，其他用途包括步步高购物广场(湘潭)扩建项目、物流配送中心续建项目以及信息系统升级改造项目。公司未来增长前景乐观，建议中期关注。
　　中国远洋（601919）：
　　公司今年三季每股收益预计较二季环比明显增长。目前从行业趋势和公司的中期业绩来看，仍在预期之中，未来三年，预测公司在2008-2010年每股收益都有望超过2元以上，公司的动态市盈率明显较低，仅约为7-10倍左右。另外，从09年的经营情况分析，考虑今年下半年公司可能会加大明年运费力度，实际业绩可能比估计更好。再考虑下半年BDI走势将极可能持续高位强势，甚至可能再创新高，因此仍存较好阶段性投资机会，建议中期关注。
　　中材国际（600970）：
　　公司14.46亿美元合同签署，今年新签合同（不含协议）已超300亿人民币，在手已近600亿人民币，07年共确认收入才123亿，是未来高增长预期明确重要原因。判断07年毛利率见底：新签合同价提高；前期亏损项目大部分去年前结。预测08-2010年EPS2.711、3.806、5.101元，中长期存在较大机会，建议中期关注。
　　重庆百货（600729）：
　　公司全年净利增幅可能超预测。在没资产整合和注入发生下，预测08-2010年每股收益约0.80、0.90和1.05元。目前对应08年PE约25倍，处于相对偏低。前期股价大跌因新世纪百货资产注入暂停，需时间等待解决。目前估值并不贵，未来业绩有超额收益潜在可能。关注资产注入进程，未来仍存在较大机会，建议中期关注。
　　唐钢股份（000709）：
　　中国是最早最大的钢铁集团之一，总部位于河北省唐山市，享有得天独厚的资源条件和区位、交通优势。截止2007年，集团公司已成为年产钢2000多万吨规模的大型企业集团，在中国排名第3位，世界排名第8位。公司的优势在于成本及产品结构，目前虽有70％的矿石来自于进口，但进口矿中大部分是长期协议矿。而且司家营铁矿是公司在成本方面较为突出的亮点，至2012年司家营铁矿三期开发基本完成后，公司将控制年产原矿3000万吨，精矿1000万吨的矿石资源。目前的产品主要是建材、中厚板及薄板材，这种产品结构在这一轮景气周期中受益明显。简单说，建材受益于供给受限，中厚板受益于旺盛需求，薄板材受益于行业景气。近期公司和邯钢组成河北钢铁集团，未来的发展明确。另一方面，目前公司动态市盈率已低于10倍，且去年底的高送方案仍未实施，安全边际相对较高，建议中期关注。