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万亿资金追逐白马股

  随着A股正式纳入MSCI新兴市场指数及主要对接“第三支柱”的养老目标基金启航,A股市场无论是从资金端的供给还是行情的演绎都将发生深刻的改变。

在各类长线资金崛起的大背景下,A股去散户化趋势已不可逆转,借鉴海外经验,机构的力量最终将在资本市场中起到决定性作用。2018年的投资必须淡化风格,行业景气度与个股基本面才是未来核心选股逻辑。

两类长线资金要来了

与往年不同,今年A股市场资金面利好消息不断,而公募基金在其中扮演着重要角色。

3月初,备受期待的《养老目标证券投资基金指引(试行)》(下称,《指引》)正式发布,并从即日起开始施行。此举表明,老百姓日夜盼望的个人养老投资方式终有了“一站式”解决方案。

需指出的是,养老目标基金可投资权益类资产,表明其可直接参与二级市场,而作为主要对接“第三支柱”的基金,养老目标基金的入市实际上就等于个人养老金入市。

受访基金经理认为,国际经验表明,基于在多方面契合了老百姓的养老需求,借道养老目标基金入市的增量资金潜力巨大。公开数据显示,截至2016年底,美国第三支柱的个人养老金规模约7.85万亿美元,占养老金总资产比重高达30%,而其中接近一半资金是通过美国共同基金(相当于我国的公募基金)入市。

另一个类增量资金来自MSCI.2017年6月份,MSCI官方宣布将A股纳入全球新兴市场指数体系,这意味着,一年后,也就是在2018年6月,A股将正式纳入MSCI新兴市场指数,而纳入最直接的反应就是增量资金的配置。

优质公司将受万亿资金追捧

那么,长线资金偏爱哪类配置?MSCI龙头股会有哪些?

结合目前情况及海外经验来看,MSCI带来的增量资金及养老目标基金最终投向还是会集中在绩优公司。

据悉,作为跟踪MSCI成分股基金,MSCI中国A股国际通指数基金已经成为了各大基金布局的重点产品,这类基金买入的标的会是传统与新兴两大领域具有龙头地位的公司,包括家电行业的美的集团、医药界的恒瑞医药、安防行业的领军者海康威视等共计200多只股票。

梳理这些成分股了解到,市值大、ROE高,业绩持续增长,是它们的共同特点。而这些标的也是以长期投资著称的QFII喜爱的对象。

业内人士进一步指出,尽管养老目标基金主要以FOF形式运作,但其配置的理念会以优质基金、或者说配置优质公司的基金作为首选目标。

何为优质公司?一位基金投资总监认为,可定义为,通过内生增长,保持长期较高收益,由此对公司股价形成强烈支撑的公司,这类公司股价有望穿越牛熊,为股东带来长期回报。据第三方统计,盘点过去20年回报率前50名公司,苏宁易购、山东黄金、贵州茅台、格力电器、云南白药、伊利股份、万科A、片仔癀等一批耳熟能详的公司均位于其中。

前海开源基金首席经济学家表示,“业绩为王”依然会是2018年的主要选股思路,A股也正在经历逐步国际化的进程。他分析称:“A股纳入MSCI指数对于市场会形成正面促进,后续会吸引很多外资流入,这些外资对白马股又相对偏爱,因此,后市白马股有望重新迎来机会。”

点击进入:MSCI概念股名单一览

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